افق سرمایه‌گذاری سهامداران

گروه بورس‌- بازیگران بازار سرمایه روز گذشته شاهد افزایش قیمت بیشتر سهم‌ها بودند‌ به طوری که در معاملات بورس ۲۵۶ نماد با رشد قیمت و ۶۸ نماد با افت قیمت روبه‌رو شدند. همچنین در فرابورس ایران ۱۳۵ نماد رشد و ۶۸ نماد با افت قیمت همراه بودند. در عین حال نماگر اصلی بورس تنها ۴۵ واحد تا فتح قله تاریخی فاصله دارد.
روز گذشته شاخص کل بازده نقدی و قیمتی بورس اوراق بهادار تهران توانست ۲۱۵۶ واحد رشد کند و در تراز ۲۲۴ هزار و ۵۴۴ واحدی بایستد. به این ترتیب نماگر اصلی بازار سرمایه تا فتح قله تاریخی که در چهاردهم اردیبهشت‌ماه سال‌جاری به ثبت رسید، تنها حدود ۴۵ واحد فاصله دارد. شاخص کل هم‌وزن نیز روز گذشته با ۱۱۷۵ واحد رشد مواجه شد و عدد ۵۲ هزار و ۳۰۶ واحدی را پشت سر گذاشت. شاخص آزاد شناور با ۲۷۰۷ واحد افزایش رقم ۲۵۴ هزار و ۶۹ واحدی را پشت‌سر گذاشت و شاخص بازار اول و دوم هر کدام ۱۳۱۲ و ۵۵۷۳ واحد رشد کردند.
بانک ملت، پتروشیمی مبین، پتروشیمی پارس و بانک تجارت چهار نمادی بودند که بیشترین تاثیر را روی شاخص‌های بازار داشتند به نحوی که هر کدام به ترتیب ۱۹۲، ۱۷۷، ۱۵۷ و ۱۰۰ واحد تاثیر افزاینده روی شاخص‌ها گذاشتند.
پالایش نفت بندرعباس، معدنی و صنعتی گل‌گهر و سرمایه‌گذاری غدیر نیز هر کدام به ترتیب ۵۵، ۵۶، ۵۵ و ۳۴ واحد تاثیر کاهنده روی نماگرهای بازار سرمایه داشتند.
بانکی‌ها روز گذشته بیشترین ارزش معاملات را به خود اختصاص دادند به طوری که با معامله ۹/۱ میلیارد سهم و اوراق مالی به ارزش معاملات بیش از ۱۶۷ میلیارد تومان رسیده است. در این گروه شاهد رشد قیمت‌ها بودیم به طوری که بسیاری از سهم‌ها مخصوصا سهم‌های تاثیرگذار و شاخص‌ساز این گروه توانستند حدود چهار درصد افزایش قیمت را داشته باشند. خودرویی‌ها بعد از گروه بانک بیشترین ارزش معاملات را به خود اختصاص دادند‌ به طوری که در این گروه حجم معاملات به رقم ۹۴۱ میلیون سهم و اوراق مالی را تجربه کرد و ارزش معاملات آن به ۱۶۳ میلیارد تومان رسید. در این گروه نیز بسیاری از سهم‌ها رشد قیمت را تجربه کردند و شاهد صف خرید بودند.
اما در گروه محصولات شیمیایی حجم معاملات رقم ۱۳۲ میلیون سهم و اوراق مالی را تجربه کرد و ارزش معاملات به بیش از ۸۲ میلیارد تومان رسید. در این گروه نوسان قیمت سهم‌ها عمدتا بالا بود و تعدادی از سهم‌ها توانستند بیش از چهار درصد رشد قیمت را تجربه کنند. در گروه‌ه خرده‌فروشی به استثنای وسیله موتوری سهم فروشگاه‌های زنجیره‌ای افق کوروش ۱۶ واحد تاثیر افزاینده روی شاخص‌ها داشت و در قیمت پایانی ۹/۱ درصد رشد کرد. این سهم در سال گذشته در بورس عرضه اولیه شد.
در گروه مواد و محصولات دارویی، گروه رایانه و فعالیت‌های وابسته به آن شاهد رشد قیمت‌ها بودیم. همچنین در گروه سیمان و گروه قند و شکر نیز قیمت‌ها با رشد مواجه شدند. ارزش معاملات بورس تهران در مجموع به رقم ۱۲۴۱ میلیارد تومان رسید که این رقم ناشی از حجم معاملات نزدیک به پنج میلیارد سهم و اوراق مالی بود. همچنین تعداد معاملات به رقم ۲۹۶ هزار و ۵۷۰ نوبت دست یافت. آیفکس نیز ۶۸/۶۵ واحد رشد کرد و رقم ۲۸۵۱ را تجربه کرد. ارزش معاملات فرابورس ایران به عدد ۶۷۳ میلیارد تومان رسید و حجم معاملات عدد ۴/۱ میلیارد سهم و اوراق مالی را به ثبت رساند.
براساس اطلاعات مندرج در سامانه شرکت مدیریت فناوری بورس تهران، شاخص کل بورس اوراق بهادار در پایان معاملات روز گذشته با افزایش ۵ هزار و ۶۸۰ واحد به رقم ۲۲۳ هزار و ۲۵۴ واحد رسید. شاخص کل با معیار هم‌وزن با افزایش ۱۱۰۲ واحد به رقم ۵۰ هزار و ۸۰۱ واحد رسید. ارزش روز بازار در بورس اوراق بهادار به بیش از ۸۵۱ هزار میلیارد تومان رسید. روزگذشته معامله‌گران بورس اوراق بهادار بیش از ۵/۴ میلیارد اوراق حق‌تقدم و سهام در قالب ۳۱۴ هزار نوبت معامله به ارزش یک‌هزار و ۴۵۸ میلیارد تومان داد و ستد کردند. شاخص قیمت با معیار وزنی – ارزشی با افزایش ۱۶۲۰ واحد به رقم ۶۳ هزار و ۷۱۰ واحد رسید. شاخص قیمت با معیار هم‌وزن نیز شاهد افزایش ۷۶۲ واحدی بوده و به رقم ۳۵ هزار و ۱۰۷ واحد رسید.
شاخص آزاد شناور با افزایش ۷ هزار و ۲۲۰ واحد به رقم ۲۵۲ هزار و ۴۹۶ واحد رسید. شاخص بازار اول بورس با افزایش چهار هزار و ۳۶۷ واحد به رقم ۱۶۶ هزار و ۷۴۹ واحد رسید و شاخص بازار دوم بورس که معاملات بلوکی در آن انجام می‌شود، با افزایش بی‌نظیر ۱۰ هزار و ۴۵۵ واحد به رقم ۴۳۳ هزار و ۷۹۵ واحد رسید.
نمادهای پربیننده
روز گذشته عمده نمادهای بورسی در تقویت شاخص موثر بودند که از مهم‌ترین این نمادها می‌توان به نمادهای فولاد، فملی، کگل، فارس، فخوز، پارس‌ و همراه‌ اشاره کرد.
روز گذشته نمادهای پربیننده بورسی در گروه بانک‌ها، پتروشیمی، شرکت‌های خودرو، سیمان و داروسازی بوده است.
نمادهای پربیننده مربوط به بانک تجارت با قیمت پایانی هر سهم ۴۰۹ ریال، سایپا، بانک ملت، پتروشیمی آبادان، ایران‌خودرو، فولاد مبارکه اصفهان، سیمان تهران، داروسازی زهراوی، لوله و ماشین‌سازی ایران بوده‌اند.
تداوم روند صعودی شاخص تا انتهای تابستان
مرتضی سجادی می‌گوید‌: در خصوص سرمایه‌گذاری در شرکت‌ها باید به افق سرمایه‌گذاری سهامداران اعم از حقیقی و حقوقی توجه کرد‌ البته شرکت‌هایی که DPS بالایی برای فصل مجامع تقسیم می‌کنند، بعد از این تقسیم سود با کاهش P/E مواجه شده و مورد استقبال بازار قرار می‌گیرند. این کارشناس بازار سرمایه ضمن بیان مطلب بالا به سنا گفت‌: سهامداران با افق دید کوتاه‌مدت می‌توانند، روی شرکت‌هایی سرمایه‌گذاری کنند که پرداخت سودهای خیلی خوبی دارند. سهامداران می‌توانند این موضوع (میزان حدودی سود تقسیمی) را در گزارش فعالیت هیات مدیره قبل از مجمع که در آن برنامه‌های شرکت توضیح داده می‌شود، دریابند.
سجادی اضافه کرد: اما اگر افق سرمایه‌گذاری سهامداری بلندمدت و چند ساله باشد، نمی‌توان صرفا DPS (پرداخت سود نقدی) را ملاک قرار داد، بلکه در این خصوص باید رشد سودآوری و برنامه‌های توسعه‌ای شرکت را مد‌نظر قرار داد.
وی تصریح کرد: البته شرکت‌ها گزارش‌های خود را محتاطانه مطرح می‌کنند و در واقع معمولا میزان سوددهی کمتر از میزان اعلام شده تعیین می‌شود. مدیر سرمایه‌گذاری شرکت سبدگردان «تصمیم» در ادامه افزود: راه دیگر برای پیش‌بینی میزان سود تقسیمی شرکت‌ها با مطالعه سابقه آنها در مجامع سال‌های قبلی به دست می‌آید، زیرا به طور معمول روند شرکت‌ها در این خصوص تکرارشدنی است‌ هرچند که در این خصوص بررسی صورت‌های مالی از اهمیت زیادی برخوردار است. این کارشناس بازار سرمایه در خصوص تقسیم سودهای شرکت‌ها در مجامع بیان کرد: به طور مثال، احتمالا گروه پالایشی به دلیل موضوع طرح توسعه‌ای خود، تقسیم سود بالایی نخواهند داشت و حدود ۳۰ تا ۴۰ درصد از سود به دست آمده در سال ۹۷ را تقسیم خواهند کرد‌ برخلاف این گروه، برخی شرکت‌های سرمایه‌گذاری، تقسیم سودهای بالایی خواهند داشت. وی افزایش ارزش دلار را مهم‌ترین متغیر تاثیرگذار در رشد قیمت سهم‌ها دانست و توضیح داد: بنابراین‌ توجه داشته باشید که این رشد سودآوری به دلیل افزایش سطح تولید و فروش یا فعالیت‌های عملیاتی شرکت‌ها نبوده است‌ البته بازار هنوز خیلی جای رشد دارد و در شرایطی که تنش سیاسی خاصی نداشته باشیم، در سال‌جاری بیشترین بازدهی را در بازار سرمایه به نسبت دیگر بازارهای موازی شاهد خواهیم بود.
سجادی با اشاره به وجود ریسک‌های سیاسی موثر در اقتصاد کشور، اظهار کرد: این موضوع اتفاقی تازه نیست و اقتصاد ما همواره با تلاطمات سیاسی دست و پنجه نرم می‌کند. این کارشناس بازار سرمایه در پیش‌بینی از روند بازار سرمایه عنوان کرد: به نظر من شرایط بازار کاملا مهیاست که تا اواخر تابستان امسال شاخص بورس به عدد ۲۵۰ هزار برسد. گفتنی است، در رسیدن به این روند، برگزاری مجامع اثرگذاری زیادی دارند.
مدیر سرمایه‌گذاری شرکت سبدگردان «تصمیم» در پایان به وجود رکود در نرخ‌های جهانی اشاره کرد و گفت: نرخ‌های جهانی در رابطه با کامودیتی‌ها دچار پیچیدگی‌هایی شده است. حال با توجه به وجود رکود موجود، برای تحلیل شرکت‌ها و خرید سهام‌شان باید ریسک کاهش ۱۰ تا ۱۵ درصدی نرخ را در تحلیل‌های خود حتما لحاظ کنند.