بنیادی‌ها و نه به بازدهی منفی

بهتر است سهامداران در سهم‌های شرکت‌های بنیادی و سودساز که چشم‌انداز روند سودآوری مثبت داشته، سرمایه‌گذاری کنند زیرا تجربه نشان داده سرمایه‌گذاری در سهم‌های بنیادی بازار، هرگز بازدهی منفی به همراه نداشته است. بورس تهران روزهای سبزی را می‌گذراند و هر روز رکورد جدیدی ثبت می‌شود.
فواد صلواتی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با بورس‌نیوز در خصوص وضعیت بازار سرمایه و پیش‌بینی روند آتی بیان کرد: همان‌طور که قبلا هم پیش‌بینی شده بود با توجه به وضعیت بنیادی و گزارش‌های منتشر شده شرکت‌های بازار سرمایه، بازار سرمایه پتانسیل رشد خواهد داشت.
وی ادامه داد: به لحاظ تکنیکالی، یکی از مقاومت‌های مهم شاخص‌کل، محدوده ۳۳۰ هزار واحدی بود که در روزهای اخیر این مقاومت هم شکسته شده (البته اگر قصد تحلیل بازار سرمایه بر اساس تکنیکال را داشته باشیم، بهتر است شاخص کل هم‌وزن بررسی شود).
این کارشناس بازار سرمایه افزود: تمامی اندیکاتور‌ها و شاخص‌ها نشان می‌دهد که بازار سرمایه پتانسیل تداوم روند صعودی و لمس کانال ۳۷۰ تا ۴۰۰ هزار واحد را تا پایان سال جاری خواهد داشت اما یکی از عواملی که می‌تواند به تداوم رشد بازار سرمایه کمک کند، گزارش عملکرد ۹ماهه شرکت‌هاست. انتظار می‌رود شرکت‌های سودساز و بنیادی بازار، گزارش ۹ماهه قابل قبولی به بازار ارائه کنند که به تداوم رشد بازار کمک کند.وی افزود: به سبب تورم، قیمت بسیاری از کالاها از جمله محصولات فلزی، غذایی، دارویی و… افزایش داشته و اثر مثبت این افزایش نرخ می‌تواند به رشد شاخص بورس منجر شود. این تورم، کاهش ارزش پول ملی و افزایش ریالی ارزش دارایی‌های شرکت‌ها را در پی خواهد داشت. از این رو به گزارش‌های عملکرد صنایع تورم‌محور خوش‌بین بوده و معتقدم این شرکت‌ها پرچمدار رشد بازار سرمایه تا پایان امسال خواهند بود.
این فعال بازار سرمایه در رابطه با وضعیت صنایع وابسته به قیمت‌های جهانی گفت: با توجه به اینکه بسیاری از معادن بزرگ کشور در تملک دولت بوده و شرکت‌های معدنی، این معادن را از دولت اجاره کرده‌اند و در بودجه ۹۹ هم پیش‌بینی افزایش حقوق مالکانه معادن شده، شرکت‌های معدنی در معرض ریسک تحمل هزینه‌های بالاتر هستند. ولی احتمالا با افزایش هزینه‌های تولید، معدنی‌ها نرخ فروش محصولات خود را هم متناسب با بهای تمام‌شده افزایش خواهند داد و از این رو افزایش حقوق مالکانه معادن چالش جدی بر سر سودآوری معدنی‌ها نداشته و سود معدنی‌ها در نیمه اول، در نیمه دوم هم تکرار خواهد شد.
وی افزود: صنایع صادرات‌محور نیز اگرچه به سبب تحریم‌ها با مشکلاتی مواجه هستند اما دسترسی به بازار کشورهای عراق و افغانستان و حاشیه دریای خزر، فرصتی پیش‌روی این صنایع تلقی می‌شود. اما بدون شک شرکت‌های صادرات‌محور ناچار به فروش محصولات خود با قیمت کمتر از بازارهای جهانی خواهند داشت.
صلواتی در مورد تاثیر تجدید ارزیابی بر سهم‌ها اظهار کرد: اگرچه خبر تجدید ارزیابی دارایی و افزایش سرمایه از این محل، محرک رشد قیمت سهم‌ها خواهد بود ولی معتقدم این اقدام اثر خاصی بر عملکرد شرکت‌های زیان‌ده ندارد. بنابراین تجدید ارزیابی لزوما به معنای رشد قیمت سهم‌ها نیست. کمااینکه سهمی مانند سهم بانک تجارت، بعد از تجدید ارزیابی در قیمت پایین بازگشایی شد و ماه‌هاست که بازدهی چندانی برای سهامداران به همراه نداشته است. با این وضعیت، انتظار رشد قیمت سهم شرکت‌های زیان‌ده بعد از تجدید ارزیابی نمی‌رود. تنها راه برون‌رفت شرکت‌های زیان‌ده از مشکلات، واگذاری اموال مازاد و شرکت‌های زیان‌ده زیرمجموعه خواهد بود.
صلواتی در معرفی گزینه‌های مناسب برای سرمایه‌گذاری گفت: بهتر است سهامداران در سهم‌های شرکت‌های بنیادی و سودساز که چشم‌انداز روند سودآوری مثبت دارند، سرمایه‌گذاری کنند. تجربه نشان داده سرمایه‌گذاری در سهم‌های بنیادی بازار، هرگز بازدهی منفی به همراه نداشته است. در گروه‌های مختلف بازار می‌توان سهم‌های سودده و پرپتانسیل را شناسایی کرد. کماکان نسبت به رشد دارویی‌ها خوشبین هستم و دلیل این خوشبینی، ارزش بالای دارایی‌های شرکت‌های دارویی، روند صعودی سودآوری در شرکت‌ها، بازار فروش مناسب، حاشیه سود بالا و سود انباشته در برخی شرکت‌ها و نیز برنامه‌های بعضی شرکت‌ها برای واگذاری اموال مازاد و افزایش سرمایه و… است.
این کارشناس بازار سرمایه در خاتمه در توصیه به سهامداران عنوان کرد: با توجه به بازدهی بالای بازار سرمایه در سال جاری، بسیاری از مردم به سرمایه‌گذاری در این بازار تمایل پیدا کرده و با دریافت کدهای سهامداری، به جرگه سهامداران بازار سرمایه پیوسته‌اند اما واقعیت این است که این بازار با وجود تمامی پتانسیل‌های مثبت ممکن است سهامداران کم‌تجربه و تازه‌وارد را دچار ضرر و زیان کند و چنین اتفاقی، ریسک ریزش بازار سرمایه را هم به دنبال خواهد داشت. بسیاری از سهامداران تازه‌وارد، رفتارهای هیجانی داشته و در سهم‌هایی سرمایه‌گذاری کرده‌اند که زیان‌ده بوده و ارزش ذاتی سهم کمتر از ارزش بازار است. انتظار می‌رود مسوولان سازمان بورس و متولیان بازار سرمایه نسبت به این موضوع، حساسیت بیشتری نشان داده و با تکیه بر تجربه کارشناسان بازار سرمایه، زمینه سرمایه‌گذاری حرفه‌ای مردم در این بازار را فراهم کنند.
به سهامداران کم‌تجربه هم توصیه می‌شود از رفتارهای هیجانی و حرکت مداوم بین صف‌های خرید و فروش و نیز خرید و فروش اعتباری بپرهیزند و به‌صورت پلکانی خرید کنند. بازار سرمایه، بازاری برای سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت پول مازاد سرمایه‌گذاران است. همان‌طور که یک باغبان بعد از کاشت یک نهال کوچک و مراقبت از آن، انتظار بهره‌مندی از ثمره آن را در سال‌های بعد دارد، سهامداران هم بهتر است با انتخاب و خرید سهم‌های بنیادی و مناسب، در بلندمدت از بازدهی سرمایه‌گذاری خود منتفع شوند. ضمن اینکه به سهامداران توصیه می‌شود اگر قصد مشاوره برای سرمایه‌گذاری در بورس دارند، حتما به سراغ کارشناسان باتجربه و خوشنام و با سابقه بروند.