بازار سرمایه به صورت بنیادی حمایت می‌شود

هادی مومنی

ادامه رشد بورس در سه روز کاری هفته جاری که شاخص کل معاملات را نزدیک به ۱۵۰۰ واحد بالاتر کشید باعث ایجاد یک موج امیدوارکننده در بین اهالی تالار شیشه‌ای شده است. حال که نماگر بورس تنها با ۳۶۰ واحد فاصله تا مرز ۳۹ هزار واحد قرار دارد، می‌توان پیش‌بینی کرد که این رکورد تازه در پایان معاملات آخرین روز کاری بازار سرمایه به دست آید. این احتمال از دو نگاه می‌تواند به حقیقت نزدیک باشد، اگر رشد‌های چند روز اخیر داد‌و‌ستد سهم‌ها را که باعث آن شده است که شاخص کل معاملات به ۳۸ هزار و ۶۴۰ واحد برسد را هم به تنهایی محرک تاثیرگذار و پایداری برای ادامه جو مثبت معاملات ندانیم باید به شوک مثبت خبر ابلاغ سیاست‌های کلی «تولید ملی، حمایت از کار و سرمایه ایرانی» از سوی مقام معظم رهبری که روز گذشته اعلام شد اشاره کرد. در این ابلاغ که دولت را مکلف کرده برای تسریع در عملیاتی کردن این سیاست‌ها در کمترین زمان ممکن، راهکارها را تنظیم کرده و پیگیری‌های قانونی را انجام دهد به صراحت در یکی از بندهای آن تصریح شده است که گسترش تنوع ابزارهای سرمایه‌‌گذاری در بازار سرمایه و تکمیل ساختارهای آن و اعمال سیاست‌‌های تشویقی برای حضور عموم مردم و سرمایه‌‌گذاران داخلی و بین‌‌المللی بویژه منطقه‌ای در بازار سرمایه مورد توجه دولت و حمایت از سرمایه‌گذاران قرار گیرد. همین توجه به بازار سرمایه کشور از سوی مقام معظم رهبری که خروجی آن یکی از ارکان اساسی ۲۳ بند ابلاغ سیاست‌های کلی «تولید ملی، حمایت از کار و سرمایه ایرانی» است به روشنی می‌تواند یک پیام خاص و ویژه به همه سهامداران و فعالان بازار باشد که زمزمه همیشگی آنها وجود نداشتن حمایت‌های بنیادی از بورس به عنوان یک نهاد سرمایه‌پذیر بوده است. حال که در این سیاست‌ها به صراحت تنوع ابزارهای سرمایه‌گذاری و تکمیل ساختارها که به پوشش ضعف‌های موجود بورس در کشور کمک می‌کند و در کنار آن تشویق مردم عادی برای حضور و سرمایه‌گذاری در بورس اشاره شده است مورد توجه قرار گرفته و از آن مهم‌تر دعوت از سایر پتانسیل‌های بالقوه سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی هم در آن دیده می‌شود می‌تواند یک رشد بنیادی و میان‌مدت را به بازار سرمایه کشور هدیه کند. افزون بر این سرمایه‌گذاران داخلی که همیشه حساسیت‌های جالب توجهی به هرگونه اخبار در حوزه‌های سیاسی و اقتصادی در ابعاد داخلی و خارجی داشته‌اند به‌طور طبیعی از این به بعد با اطمینان خاطر بیشتری به سرمایه‌گذاری در بازار سهام کشور می‌پردازند. از سویی دیگر باید منتطر ورود حجم قابل توجهی از نقدینگی‌های تازه در بورس باشیم چراکه اگر دولت بخش‌های اشاره شده در این بند از سیاست‌ها را اجرا کند در بخش تشویق عموم مردم و سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی به وضوح می‌تواند پول‌های تازه و وسوسه‌انگیزی را روانه بازار سهام کند تا هم به عمق‌دهی بورس کمک کند و هم بتواند نگاه‌های بیشتری را متوجه بورس کند. به هر حال از امروز باید منتظر واکنش سهامداران و سرمایه‌گذاران تالار شیشه‌ای بود تا ببینیم پس از این ابلاغ سیاست‌ها آنها چه رفتار معاملاتی را در بازار سرمایه از خود نشان می‌دهند که شاید به یک انفجار معاملاتی منتهی شود. همه چیز در پایان معاملات امروز مشخص می‌شود یا باید در انتظار روزهای آینده بود؟
تطبیق قیمت سهم‌ها با نوسان ارزی
صعود قیمت سهام و روند مثبت بورس طی روزهای اخیر را می‌توان از تبعات رشد قیمت پایه فروش محصولات شرکت‌ها در بورس کالا دانست که با توجه به بالا رفتن نرخ دلار در بازار آزاد، امری بدیهی است. مدیر سرمایه‌گذاری شرکت سرمایه‌گذاری توسعه ملی با بیان این مطلب در گفت‌وگو با بورس‌نیوز اظهار داشت: رشد بهای ارز زمینه این امر را فراهم کرده که قیمت‌ها خود را متناسب با نرخ دلار تطبیق دهند و طی روزهای اخیر بسیاری منتظر این بودند که در هفته اخیر و نیز هفته جاری چه اتفاقی در عرضه‌های بورس کالا و روند قیمت‌گذاری محصولات رخ می‌دهد. این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: در گروه پتروشیمی به ویژه در خصوص پلیمری‌ها نرخ محصولات عرضه شده نسبت به قبل حدود ۱۰ درصد رشد کرده و آثار این موارد باید در قیمت سهام شرکت‌های عرضه‌کننده محصولات منعکس شود و گواه آن روند صعودی قیمت سهام پتروشیمی‌ها و تشکیل صف‌های خریداران آنها بود. براساس این عوامل می‌توان گفت بورس در حال حاضر از تحلیل‌پذیری خارج نشده است. وی روند منفی روزهای پیش از آن را ناشی از اصلاح کوتاه‌مدت قیمت‌ها و نوسان محدود بازار سهام دانست و افزود: اگرچه حجم معاملات کاهش یافته اما تطبیق قیمت سهام با دلار حدود سه هزار تومانی پتانسیل صعود بورس را فراهم می‌سازد. در این مرحله شرکت‌ها باید بیش از پیش فعال شوند تا توان تحقق سودهای برآوردی را برمبنای نرخ‌های کنونی ارز داشته باشند. هرچند این‌گونه روندهای اصلاحی با توجه به انتقال سهام به سرمایه‌گذاران جدید و شناسایی کف قیمتی جدید برای سهم‌ها، زمینه افزایش دوباره قیمت‌ها را مهیا می‌کند.
تاثیر نوسان ارز بر کلیت بازار
شعبان‌پور تصویب دلار بالای دو هزار تومان در بودجه سال ۹۲ کل کشور در هیات وزیران را موجب افزایش سود شرکت‌های بورسی عنوان کرد و گفت: چهار صنعت فلزی، معدنی، پتروشیمی و نیز پالایشی کماکان تحت تاثیر نوسان ارز جزو پرپتانسیل‌ترین گروه‌ها برای سرمایه‌گذاری به شمار می‌آیند. مدیر سرمایه‌گذاری شرکت سرمایه‌گذاری توسعه ملی ارزیابی خود را از روزهای پایانی سال‌جاری این‌گونه مطرح کرد: تا پایان سال جاری برآیند بازار صعودی پیش‌بینی می‌شود. در این شرایط اگرچه قرار بود از ۱۸ بهمن‌ماه جاری دور جدیدی از تحریم‌ها آغاز شود اما واقعیت آن است که این مسایل تنها روند حرکت بازار آهسته‌تر می‌کند اما با وجود اعمال تحریم‌ها، صنایع پرمزیت در بورس تهران طی دو تا پنج سال اخیر توانسته‌اند با افزایش سودآوری و اجرای طرح‌های توسعه‌ای همراه شوند و این امر سرمایه‌گذاران را قانع می‌کند.
تحلیل تاثیر اجرای فاز دوم هدفمندی در بورس
در عین حال مدیر سرمایه‌گذاری صندوق سرمایه‌گذاری آگاه نیز با تحلیل آخرین وضعیت صنایع برتر بازار سرمایه عنوان کرد: با توجه به تمرکز صندوق بر قابلیت نقدشوندگی صنایع و سرمایه‌گذاری براین اساس، می‌توان گفت که سه صنعت یادشده از پتانسیل و قابلیت نقدشوندگی بیشتری نسبت به صنایع دیگر برخوردارند بنابراین در ماه‌های آتی نیز تمرکز اصلی سرمایه‌گذاری‌ها بر سه صنعت کانه‌های فلزی، محصولات شیمیایی و فلزات اساسی خواهد بود. مصطفی بیاتی در بیان دلایل کسب بازدهی مثبت سه درصدی صندوق طی ماه اخیر بیان کرد: از علل عمده کسب بازدهی مثبت طی ماه اخیر را می‌توان بازگشایی نماد «لپارس» به عنوان یکی از سهم‌های موجود در پرتفوی صندوق و به دنبال آن رشد مناسب قیمت سهام این شرکت در بازار سرمایه نام برد. این مقام مسوول در خصوص وضعیت کلی بازار سرمایه تصریح کرد: با نگاه میان‌مدت به بازار و با توجه به نوسانات قیمت دلار، افزایش نرخ فروش محصولات در بورس کالا و بازار آزاد، می‌توان گفت که بازار سرمایه از پتانسیل مناسبی برای رشد برخوردار است که در صورت برطرف شدن برخی ابهامات و مشکلات موجود در زمینه فروش صادراتی شرکت‌ها، اجرای طرح فاز دوم قانون هدفمندی یارانه‌ها و نیز بحث تعیین نرخ ارز در بودجه سال آینده، انتظار می‌رود وضعیت بازار بیش از پیش بهتر شود. مدیر سرمایه‌گذاری صندوق سرمایه‌گذاری آگاه در ارتباط با اثرات اجرای طرح فاز دوم هدفمندی یارانه‌ها بر شرکت‌ها عنوان کرد: به نظر می‌رسد اجرای طرح یادشده روی برخی شرکت‌ها تاثیر منفی داشته و بر بعضی دیگر بدون تاثیر بوده است. با این حال اجرای این طرح موجب افزایش هزینه شرکت‌ها خواهد شد که با افزایش نرخ فروش محصولات تولیدی آنها این رشد هزینه‌ها جبران خواهد شد.