برتری تحلیل‌محوری در معاملات سهام

بازار سرمایه در هفته گذشته با افزایش عرضه همراه شد و مطابق پیش‌بینی‌های صورت‌گرفته، روند اصلاحی این بازار تحت‌تاثیر مقاومت شاخص بورس روی کانال یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحدی، تداوم پیدا کرد. گذر بازار سرمایه از دورانی پرفراز و نشیب طی یک سال گذشته، سهامداران را برای سرمایه‌گذاری در این بازار محتاط‌تر از قبل کرده است؛ از همین رو روند نزولی بازار در هفته گذشته موجب ترس سهامدارانی شد که به تازگی از ضرر و زیان‌های شدید در این بازار رها شده‌اند و بار دیگر تحت‌تاثیر حمایت‌های صورت‌گرفته از معاملات بازار سهام، اعتماد آنها برای سرمایه‌گذاری دوباره در این بازار بازگشته است. در همین ارتباط امیرعلی امیرباقری کارشناس بازار سرمایه در همین باره با تاکید بر برتری نگاه تحلیل‌محور بر نگاه دارایی‌محور در معاملات فعلی سهام، بیان کرد: به نظر می‌رسد در هفته جاری ثبات در بدنه بازار حاکم شده و به دنبال آن تفکیکی میان صنایع و سهام ایجاد شود که این موضوع به لحاظ تحلیلی منجر به جدایی مسیر صنایع و سهام از یکدیگر خواهد شد.
از چند روز گذشته و با قرار گرفتن شاخص بورس بر مدار نزولی، اکثر کارشناسان وجود چنین روندی را در بازار طبیعی اعلام کردند و معتقد بودند ایجاد روند صعودی قوی در شاخص بورس نیازمند روند اصلاحی بازار به صورت موقت است تا بتوان بعد از آن شاهد بازگشت پرقدرت روند صعودی به معاملات و نیز عبور شاخص بورس از کانال یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد باشیم. در چند روز اخیر علاوه بر وجود مقاومت شاخص بورس در این کانال، انجام عرضه‌های اولیه و نیز تامین نقدینگی برای مشارکت در این عرضه‌ها بی‌تاثیر بر تداوم روند نزولی بازار نبود و منجر به افزایش عرضه و فشار فروش در این بازار شد. از دیگر عوامل تاثیرگذار که منجر به قرار گرفتن شاخص بورس بر مدار نزولی شد، مسائل مطرح‌شده درخصوص قیمت‌گذاری دستوری بود که از دو هفته گذشته زمزمه‌های اجرایی‌شدن آن در خصوص محصولات سیمان و فولاد مطرح شده بود. این موضوع به شدت بر روند بازار تاثیرگذار بود و منجر به ترس سهامدارانی شد که با رفتارهای هیجانی خود سبب شتاب در ریزش شاخص بورس شدند. همچنین در کنار این عوامل، از چند روز گذشته با موضوع مهم مذاکرات وین همراه بوده‌ایم و به دنبال آن گمانه‌زنی‌هایی در خصوص برقراری توافق بین طرفین مطرح شده است؛ همین موضوع توانست بیشترین تاثیر خود را بر سهام دلارمحور حاضر در بازار بگذارد که ممکن است تحت‌تاثیر انتشار خبرهای مثبت در زمینه برجام و نیز کاهش نرخ دلار با افت شدیدی همراه شوند.
عوامل افزایش عرضه در بازار
در این زمینه امیرباقری کارشناس بازار سرمایه گفت: اکنون و در وضعیت فعلی، نگاه تحلیلی در بازار برتری زیادی به نگاه دارایی و تورمی دارد و از سرمایه‌گذاران انتظار می‌رود تا در این حوزه، نگاه تحلیلی داشته باشند و از چیدمان مناسب برای پرتفوی خود استفاده کنند. وی به روند معاملات بورس در هفته‌ای که گذشت اشاره کرد و افزود: در معاملات هفته گذشته بازار سهام، فشار عرضه در بازار افزایش پیدا کرد که مهم‌ترین علت آن ناشی از تاثیرپذیری بازار از مسائل سیاسی بود. امیرباقری اظهار کرد: انتشار خبر احتمال مذاکرات پیرامون برجام، تاثیرگذار بر فشار عرضه ارز در بازار بود که این اتفاق منجر به کاهش نرخ دلار شد و به دنبال آن سهام دلاری محور و شاخص‌ساز با کاهش ارزش در بازار مواجه شدند. این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه سرمایه‌گذاران باید این موضوع را مدنظر قرار دهند که قیمت ارز در کوتاه‌مدت نمی‌تواند بیانگر کلیت اقتصاد کشور باشد، گفت: با توجه به فعالیت مستمر شرکت‌ها در طول سال‌ها، بنابراین باید قیمت ارز را با توجه به واقعیات اقتصادی تخمین زد. وی معتقد است که اتفاقات سیاسی تنها می‌تواند باعث برخورد قیمت ارز با برخی از نقاط شود اما نمی‌تواند زمینه‌ساز تغییر روند کلی بازار ارز باشد.
مهم‌ترین محرک رشد نرخ دلار
امیرباقری اظهار کرد: در نظر گرفتن شرایط اقتصادی حاضر در کشور نشان‌دهنده آن است که به دلیل اختلاف تورم موثر در داخل و خارج از کشور، طبیعی است که حجم و افزایش سطوح نقدینگی تعدیل شود و همین امر می‌تواند به عنوان مهم‌ترین محرک رشد نرخ دلار تلقی شود. این کارشناس بازار سرمایه افزود: اکنون نقدینگی کشور در مرز چهار هزار هزار میلیارد تومان قرار دارد که به دنبال این اتفاق شاهد افزایش بحث پایه پولی و نقدینگی بودیم و این امر می‌تواند سبب تضعیف ارزش پول ملی شود. وی گفت: با توجه به چنین وضعیتی باید انضباط مالی به بدنه اقتصاد کشور بازگشته و با توجه به وعده رییس‌جمهوری در دوران انتخابات، بازار انتظار دارد تا این نظم و انضباط مالی تا حدودی به بدنه اقتصاد کشور بازگردد. امیرباقری ادامه داد: این اقدام نیازمند زیرمجموعه‌هایی مانند قوانین گمرکی، قوانین تعرفه‌ای، پرهیز از قیمت‌گذاری دستوری و سپرده شدن تعیین قیمت‌ها به بازار است که این امر می‌تواند تا حدودی نظم و انضباط را به بدنه بازار ایران بازگرداند. این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که صرفا اتفاقات سیاسی تعیین‌کننده قیمت ارز نیستند، گفت: اتفاقات سیاسی به عنوان رخدادی تلقی می‌شود که قیمت ارز را به نقاط وابسته به شرایط اقتصادی می‌رساند.
قیمت جهانی
وی به تغییرات قیمت جهانی در هفته‌ای که گذشت اشاره کرد و افزود: هفته گذشته در بعد قیمت‌های جهانی، اتفاق خاصی رخ نداد و شاخص دلار با ثبات نسبی مواجه بود؛ بنابراین قیمت کامودیتی‌ها (مواد پایه و معدنی) تا حدودی با ثبات قیمت همراه بودند اما در این میان قیمت گاز جهانی در چند‌ هاب (مرکز) جهانی افزایش پیدا کرد که این موضوع می‌تواند بر برخی از شرکت‌های حاضر در بازار سرمایه تاثیرگذار باشد.
ورود خودرو به بورس کالا
امیرباقری در گفت‌و‌گو با ایرنا، به ورود خودرو در بورس کالا اشاره کرد و گفت: بحث ورود خودرو به این بازار از مدت‌ها قبل مطرح شده و قرار است به مرور این بحث به عمل تبدیل و خودرو وارد تابلوی بورس کالا شود. این کارشناس بازار سرمایه گفت: ورود خودرو به بورس کالا می‌تواند در شرایط حاضر اتفاقی مبارک باشد؛ چراکه اکنون اختلاف قیمت بازار و کارخانه رقمی است که به جیب دلال‌ها و واسطه‌گریان سرازیر می‌شود؛ در حالی که ورود خودرو به بورس کالا می‌تواند حاشیه رفاه مصرف‌کننده و امنیت اقتصادی تولید‌کننده را تحت تاثیر قرار دهد. وی به ورود سیمان در بورس کالا اشاره و اظهار کرد: انتظار می‌رود با ورود باقی محصولات مصرفی به تابلوی بورس کالا بتوان شاهد دور شدن از اتفاق نامبارک قیمت‌گذاری دستوری در کشور باشیم.