بورس در دوران گذار

بورس‌نیوز- در یک ماه گذشته به رغم خبر احتمال توافق، نه تنها نرخ ارز کاهش نداشته بلکه شاهد رشد ملایم نرخ ارز هم بوده‌ایم. در بازار مسکن هم قیمت املاک حدود شش درصد افزایش داشته است. تنها بازاری که این استعداد را دارد که به هر خبر مثبت یا منفی، واکنش منفی نشان دهد بازار سرمایه است. عبدالله رحیم‌لوی کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت این بازار بیان کرد: بازار سرمایه، بازاری کاملا شفاف است.‌ کافی است هر سرمایه‌گذاری سایت TSETMC را باز کند تا تمام اطلاعات مربوط به معاملات روزانه این بازار را مشاهده کند. تمامی اطلاعات مربوط به شرکت‌ها هم از طریق سامانه کدال قابل بررسی است. بنابراین قضاوت و پایش (تحلیل) بازار سرمایه خیلی سریع و شفاف امکان‌پذیر است. سایر بازارها اعم از بازار ارز، بازار مسکن و بازار خودرو، چنین ویژگی را ندارند. وی اضافه کرد: نکته دیگر آنکه بازار سرمایه بر خلاف سایر بازارها بازاری کاملا نخبه‌گرا است و اکثر فعالان حرفه‌ای بازار اشخاص باسوادی هستند که علاوه بر داشتن توانایی تحلیل شرکت‌ها، توانایی تحلیل اقتصاد کشور و بازارهای جهانی را هم دارند.این کارشناس بازار سرمایه افزود: خیلی اوقات خروجی تحلیل‌هایی که این اشخاص ارائه می‌کنند، از تحلیل‌های اشخاصی که صرفا تحصیلات آکادمیک دارند، دقیق‌تر است. ضمن اینکه بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها، بازار نوپایی است و به تدریج باید به مرحله‌ای برسیم که این بازار در تصمیم‌گیری‌های کلان اقتصادی کشور نقش داشته باشد. البته که تاثیرگذاری اخبار و اتفاقات بر این بازار به تدریج در حال کمرنگ‌تر شدن است و امیدوارم این بازار به مرحله‌ای از بلوغ برسد که به جای حرکت با اخبار، بر اساس تحلیل داده‌ها و اطلاعات واقعی حرکت کند. وی تاکید کرد: به هر حال با توجه به ریسک‌های سیستماتیکی که همواره از بیرون متوجه این بازار بوده، بازار سرمایه حرکت محتاطانه‌تر و محافظه‌کارانه‌تری دارد و این محتاط بودن، موجب تمایل این بازار به سمت واکنش منفی به اخبار و رویدادها شده است.این فعال بازار سرمایه اضافه کرد: ضمن اینکه اخبار مثبت هم تا حدودی از قبل پیشخور می‌شود و کیفیت تاثیرگذاری خود را از دست می‌دهد، در مجموع معتقدم بازار سرمایه ما به سمتی حرکت می‌کند که از این رفتار به تدریج فاصله گرفته و تحلیلی محورتر شود. هم از نظر ذهنی و روانی و هم بنیاد شرکت‌ها، بازار سرمایه به این ظرفیت رسیده که به اخبار و اتفاقات آتی، واکنش مثبت‌تری نشان داده و روند پایدارتر و باثبات‌تری داشته باشد‌. رحیم‌لوی در ادامه در پاسخ به این سوال که «آیا شرایط فعلی بازار سرمایه فرصت مناسبی برای خرید و اصلاح پرتفوی است یا نه» گفت: حتی اگر بازار سرمایه رشد کند و به سقف سال ۹۹ یعنی شاخص دو میلیون و ۸۰ هزار واحدی هم برسیم، با توجه به تورمی که در این مدت در اقتصاد ما شکل گرفته، بسیاری از نمادها عقب‌ماندگی ۴۰ تا ۵۰ درصدی خواهند داشت. وی افزود: اگر شاخص کل بورس را نماگر واقعی شرایط این بازار در نظر بگیریم (که نمی‌توان چنین کاری هم کرد) باز هم خواهیم دید که بازار سرمایه برای جبران عقب‌ماندگی خود هنوز راه درازی در پیش دارد‌.این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: نکته دیگر آنکه چه در عرصه سیاستگذاری‌های داخلی و چه در بازارهای جهانی هنوز ابهامات متعددی وجود دارد که باعث حرکت محتاطانه بازار سرمایه می‌شود. رحیم‌لوی تاکید کرد: با دو دوره گذار بسیار جدی یعنی اقتصاد جهانی بعد از کرونا و نیز به‌هم‌ریختگی اقتصاد جهانی تحت تاثیر حمله روسیه به اوکراین و تحریم‌ روسیه مواجه هستیم که این دو موضوع روی بازار سرمایه‌گذاری ما که بازاری کاملا کامودیتی‌محور است، اثرگذار خواهد بود. این کارشناس بازار سرمایه افزود: همچنین هنوز ابهاماتی در بحث احیای برجام، سیاست‌های کلی دولت در قیمت‌گذاری‌ها و واگذاری‌های مدیریت برخی صنایع از جمله خودروسازی وجود دارد. در چنین شرایطی معتقدم اگر سرمایه‌گذاران بر مبنای تحلیل و با توجه به DPS و سودی که در مجامع تقسیم خواهد شد، اقدام به سرمایه‌گذاری کرده یا تغییری در پرتفوی سرمایه‌گذاری خود ایجاد کنند، اقدام بدی نیست. رحیم‌لوی در پایان اضافه کرد: اگر سرمایه‌گذاران پرتفوی مناسبی چیده‌اند، این روزها زمان مناسبی برای خرید و فروش و اصلاح پرتفوی نیست. بازار این روزها بازار متعادلی است که امیدواریم این وضعیت متعادل ادامه داشته باشد. یک رشد متعادل، لازمه ایجاد ثبات و پایداری در بازار سرمایه ما خواهد بود.