بورس در دوراهی تصمیم‌گیری

معاملات بازار سرمایه که از سه ماه گذشته وارد دوره رونق نسبی شده بود، بازدهی معقولی را نصیب سهامدارانی کرد که پس از ضرر و زیان غافلگیرکننده در سال گذشته، در انتظار بازگشت رشد به بورس و جبران سرمایه‌های از دست رفته خود در این بازار بودند. بر همین اساس به دنبال بازدهی حدود ۴۰ درصدی شاخص کل بورس از خردادماه و حرکت سهام اغلب نمادها از کف قیمت در مسیر صعودی، ورود بازار به مدار اصلاحی در هفته گذشته چندان دور از انتظار نبود. کارشناسان طی چند روز گذشته و در پیش‌بینی‌های خود هشدارهای لازم را در خصوص احتمال ایجاد روند اصلاحی بازار داده بودند. حالا اما پس از ثبت سه روز پیاپی افت، شاخص کل بورس مجددا مثبت شده و طی روزهای چهارشنبه و دیروز رشد کرده است. با این حال اما امیرعلی امیرباقری کارشناس بازار سرمایه بر این باور است که با توجه به رشد نسبی قیمت سهام شرکت‌ها و نزدیک شدن آنها به سطوح مقاومتی، ممکن است تا حدودی شاهد وجود نوسان در بازار سهام باشیم. او همچنین تاکید می‌کند: با توجه به هیجان سهامداران، ارائه پیش‌بینی دقیق از روند این بازار کمی دشوار است. این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به روند معاملات بورس در هفته‌ای که گذشت اظهار کرد: مسیر حرکت بازار سهام در هفته گذشته طبق پیش‌بینی‌ها پیش رفت؛ معاملات بورس بعد از اصلاح شدیدی که تجربه کرد باید رشدی را تجربه و تا حدودی از ضرر و زیان سهامداران را جبران می‌کرد. امیرباقری اظهار داشت: انتهای نزول سنگین شاخص بورس در نیمه دوم سال ٩٩ به ثبات و نیز روند صعودی معاملات بازار ختم شد که این اتفاق طی چند وقت اخیر توانست تا حدودی اعتماد سهامداران را به این بازار بازگرداند. وی با بیان اینکه نکته قابل توجه این است که سهامداران نباید دیگر در انتظار شکل‌گیری روند صعودی سنگین در معاملات بازار سهام باشند، گفت: اکنون دولت جدید قرار است رفتار و عملکرد خود را بر مبنای برخی از متغیرهای اقتصادی و سیاسی تنظیم کند که در رأس این فعالیت‌ها کنترل تورم، تثبیت نرخ ارز و افزایش تولید واقعی اقتصاد است. این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: به دنبال آغاز فعالیت دولت این انتظار وجود دارد که تا چند وقت آینده شاهد ثبات نرخ ارز و به‌کارگیری ابزارهای کنترل تورم باشیم؛ بنابراین ممکن است اجرای چنین اقداماتی از سوی دولت، تاثیرگذار بر بدنه بازار باشد و روند صعودی بازار را تحت تاثیر خود قرار دهد. وی با اشاره به اینکه بازار مالی کشوری که در شرایط تحریم قرار دارد، براساس نرخ تورم در مدار رشد قرار می‌گیرد و توجه چندانی به تولید بخش واقعی صورت نمی‌گیرد، افزود: به نظر می‌رسد یکی از فعالیت‌هایی که قرار است دولت در دستور کار خود قرار دهد، جایگزینی رشد بخش عملیاتی شرکت‌ها در برابر رشد بخش مالی ناشی از تورم در شرکت‌ها است. امیرباقری ادامه داد: موضوعی که اکنون عنوان شده و مورد بحث قرار گرفته است، استفاده از ابزارهای کنترل تورم توسط بانک مرکزی و اجرای عملیات بازار باز به شکل گسترده است که اجرای آنها به طور حتم می‌تواند تاثیرگذار بر کنترل تورم انتظاری باشد.
کنترل نرخ ارز در دستور کار دولت
این کارشناس بازار سرمایه بحث بازار ارز را یکی از متغیرهای کلیدی اقتصاد کشور عنوان کرد و اظهار داشت: رییس‌جمهوری اعلام کرده است که به طور قطع نرخ ارز کنترل خواهد شد، رییس بانک مرکزی هم با اشاره به کاهش قیمت ارز از نرخ ٢٨ هزار تومان به ٢۶ هزار تومان اظهار امیدواری کرد که این روند تا شکل‌گیری سطوح تعادلی در اقتصاد کشور ادامه پیدا کند. وی اظهار داشت: در اقتصاد کشور هم باید مانند بازار سرمایه بعد از وجود روند اصلاحی، شاهد شکل‌گیری ثبات و در انتها ایجاد روند صعودی باشیم که به طور حتم به دنبال چنین اتفاقی زمینه رشد واقعی اقتصادی فراهم خواهد شد. امیرباقری با اعتقاد بر اینکه رشد اقتصادی کشور مستقل از عملیات سیاسی نیست، گفت: انتظار می‌رود با توفیقاتی که در عرصه سیاسی کشور رخ می‌دهد، بتوان به بازارهای بین‌المللی ورود کرد و اقتصاد کشور دوباره از این طریق بر مدار رشد قرار بگیرد.
پیش‌بینی روند معاملات بورس
این کارشناس بازار سرمایه روند معاملات بورس در هفته جاری را مورد پیش‌بینی قرار داد و گفت: در صورت عدم تعدیل رشد صورت گرفته در بازار، دوباره با پدیده روند سال ٩٩ مواجه خواهیم شد؛ بنابراین وجود نوسانات شدید در معاملات بورس می‌تواند منجر به افزایش ریسک بازار و فرار سرمایه‌ها از این بازار شود. امیرباقری با تاکید بر اینکه روند اصلاحی شاخص بورس گاهی به نفع بازار است و سهامداران نباید چندان نگران ایجاد چنین روندی در بازار باشند، گفت: با توجه به وضعیت حاکم در کشور بهتر است تا روند صعودی بازار با زاویه کمتری رخ دهد و صعود شکل‌گرفته در این بازار چندان سنگین نباشد.
توجه ویژه به موضوع تنوع ابزارهای سرمایه‌گذاری
امیرباقری با بیان اینکه موضوع تنوع ابزارهای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه یکی از مهمترین مسائلی است که باید مورد توجه ویژه قرار بگیرد، گفت: سرمایه‌گذاری سنتی در بازار سرمایه بر مبنای خرید سهام و فروش با قیمت‌های بالاتر است، به دنبال آن با تنوع ابزارها فشار کمتری بر ابزارهای سنتی وارد می‌شود و به طور طبیعی سرمایه‌گذاران می‌توانند با ترکیب این ابزارها به نرخ بازده مورد انتظار دست پیدا کنند؛ بنابراین تنوع ابزارها یکی از مهم‌ترین نکاتی است که اکنون سیاستگذاران اقتصادی باید آن را مورد توجه خود قرار دهند. این کارشناس بازار سرمایه مقوله برنامه‌ریزی میان‌مدت برای معاملات بازار سرمایه را جزو خلأهای موجود در بازار سرمایه عنوان کرد و گفت: این برنامه‌ریزی طبیعتا می‌تواند به سرمایه‌گذاران جهت‌دهی معقول و منطقی برای سرمایه‌گذاری بدهد، البته مقوله آموزش در این زمینه مهم است که در سال‌های اخیر اجرای آن در بازار و در میان سرمایه‌گذاران فراموش شده است. وی در گفت‌و‌گو با ایرنا تاکید کرد: برای جذب سرمایه‌گذاران به این بازار باید آموزش به عنوان اقدامی اولویت‌دار مدنظر قرار گیرد تا سهامداران بتوانند از ظرفیت‌های این بازار استفاده مطلوب داشته باشند.
بررسی وضعیت بازارهای موازی
امیرباقری به مقایسه بازار سرمایه با دیگر بازارهای سرمایه‌گذاری پرداخت و گفت: اکنون بازار رمزارزها با محدودیت قانونی مواجه است، به همین دلیل حجم بالای سرمایه‌گذاری در این بازارها توصیه نمی‌شود؛ چراکه این بازار می‌تواند سرمایه افراد را به مخاطره بیندازد. این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: این بازار با مخاطرات قانونی از بعد داخلی و خارجی مواجه است که تا حدودی سرمایه افراد را با خطر جدی روبه‌رو می‌کند.
وی به سرمایه‌گذاری در بازار مسکن اشاره کرد و اظهار داشت: بازار مسکن به لحاظ قیمتی به نقطه اوج رسیده است که البته قیمت‌ها در این بازار هنوز به پیشواز اصلاح قیمتی نرفته‌اند و نمودارها نشان‌دهنده آن است که در بازار مسکن با نزول سنگین قیمتی مواجه نبوده‌ایم. امیرباقری تاکید کرد: بازار بانکی نیز اکنون به نسبت تورم عقب است اما اگر سیاست‌های کنترل تورم با موفقیت همراه شود، به طور حتم بازار بانکی به عنوان یکی از گزینه‌های مورد اقبال سرمایه‌گذاران محسوب خواهد شد. این کارشناس بازار سرمایه به بازار طلا و سکه اشاره کرد و اظهار داشت: این بازار تحت تاثیر نرخ ارز قرار دارد که براساس صحبت‌های مطرح شده قرار بر تثبیت نرخ ارز در بازار است اما باید منتظر ماند و نتیجه عملکرد دولت را در این حوزه ملاحظه کرد. وی با تاکید بر اینکه معیشت مردم تا حدود زیادی گره به نرخ ارز خورده است، اظهار داشت: نرخ ارز به عنوان منشاء تورم انتظاری تلقی می‌شود که قیمت کالاها را دستخوش تغییر می‌کند. امیرباقری به معاملات بازارهای جهانی اشاره کرد و افزود: در بعد جهانی هم اتفاق خاصی رخ نداده است و قیمت‌ها در ثبات نسبی قرار دارند، هر چند که تقاضای حاضر در بازارهای جهانی تا حدودی به تقاضای قبل از همه‌گیری کرونا بازگشته است.