تردید در ایستگاه ۲۲۷ هزار

امین بیگانی*- بازار بورس ایران طی هفته منتهی به ۱۰ خرداد ۹۸ با رشد ۹۳۰۸ واحدی روی ۲۲۴۴۷۶ واحد بسته شد تا با نزدیک شدن به بالاترین سقف خود شاهد سیو سود توسط تعدادی از تریدرها باشد. رد شدن از این مقاومت یا توقف در این ایستگاه در ادامه مطلب بررسی خواهد شد. شاخص هم‌وزن نیز با رشد ۳۱۳۳ واحدی توانست باز عدد‌های جدیدی را لمس کند و روی ۵۱۲۶۴ واحد بسته شود. در این مدت درصد رشد شاخص هم‌وزن نسبت به شاخص کل بهتر بوده است که نشانه حرکت همگون سهم‌های بازار است.
در مطلب ۲۸ اردیبهشت در همین صفحه به احتمال شروع کاهش قیمت دلار تا محدوده ۱۲۵۰۰ تومان در بازار آزاد با توجه به رد نشدن از مقاومت ۱۵۸۰۰ و همگون شدن قیمت دلار نیمایی و آزاد اشاره مستقیم کردم. اما حمایت ۱۲هزار تا ۱۲۵۰۰ برای دلار آزاد حمایت محکمی می‌تواند باشد‌. از طرفی رشد قیمت دلار نیمایی تا کانال ۱۲ هزار تومان و گذر میانگین قیمت هفتگی دلار نیمایی از ۱۱ هزار تومان می‌تواند شوک مثبت جدیدی را به شرکت‌های صادرات‌محور وارد کند و جان دوباره‌ای به بازار سرمایه بدهد. دوستان توجه داشته باشند که اکثریت شرکت‌های صادرات‌محور گزارش‌های اردیبهشت‌ماه را با دلار میانگین زیر ۱۰ هزار تومان راهی کدال کرده‌اند.
ارزش معاملات طی هفته گذشته با نوسانات روزانه مختلفی همراه بود ولی توانست میانگین روزانه ۱۸۰۰ میلیارد تومان را حفظ کند تا نشان دهد روند توجه به بازار سرمایه و ورود نقدینگی به این بازار می‌تواند ادامه‌دار باشد. طی هفته گذشته چهار صنعت خودرو، بانک، فلزات اساسی و شیمیایی بیشترین ارزش معاملات را داشتند. سه سهم فولاد، فملی و وتجارت بیشترین ارزش معاملات را طی هفته گذشته به ثبت رسانده‌اند. همچنین سه سهم شزنگ، لخانه و ساروج به ترتیب حدودا با ۴۰، ۳۳، ۳۰ درصد بیشترین رشد و سه سهم فبستم، غیوان و بتک به ترتیب حدودا با ۵۳ ،۲۱، ۲۰ درصد بیشترین کاهش را در قیمت پایانی تجربه کردند.نفت برنت هفته‌ای بد را گذراند و با اخبار مختلف تا ۶۳ دلار نزول کرد. به نظر ترامپ به طور هوشمندانه و با نشاندن پازل‌های مختلف در حال کنترل بازار نفت است تا بتواند در زمان باقی‌مانده تا انتخابات رضایت عمومی رای‌دهندگان را بالا ببرد. با اعلام شاخص تولید چین و پایین‌تر بودن عدد اعلامی از انتظار تحلیلگران، اثرات جنگ تجاری کم‌کم در حال نمایان شدن است. کاهش رشد اقتصادی چین به معنی کاهش مصرف کامودیتی‌ها در سطح جهان می‌تواند باشد. رویترز گزارش داده است که ایران ۶۶ میلیون بشکه نفت را در مخازن ساحلی و نفتکش‌ها ذخیره کرده است و بر اساس ردیابی نفتکش‌ها اعلام کرد که ایران طی ماه گذشته روزانه ۴۰۰ هزار بشکه نفت فروخته است که به نظر با توجه به سیاست ایران مبنی بر فروش مخفی نفت این عدد می‌تواند حدود یک میلیون بشکه باشد. نفت طی چند سال گذشته نشان داده است که در میان مدت عدد‌های ۵۰-۴۰ دلار در پایین و ۸۰-۷۰ دلاری در بالا را تاب نمی‌آورد و عدد ۶۰ می‌تواند میانگین مناسبی برای محاسبات میان‌مدتی باشد.خطای محاسباتی و محافظه‌کاری اما به نظر در بازار سرمایه و سرمایه‌گذاران نسبت به بازار‌های موازی، بیش از حد است‌ چنان که در بازار سرمایه قیمت بسیاری از سهم‌ها با دلار زیر ۹ هزار تومان معامله می‌شود، در حالی که برای مثال در بازار خودرو قیمت بعضی از ماشین‌ها با دلار ۲۰ هزار تومان در حال معامله است. عوامل مختلف اقتصادی کشور نشان می‌دهد که بازار سرمایه نسبت به بازار‌های رقیب‌ رشد کمتری کرده است و مولفه‌های اقتصادی در بلند‌مدت از پر شدن این گپ فاصله رو به بالا خبر می‌دهند. کاهش بهره بانکی، افزایش قیمت دلار نیمایی، ثبات قیمت در بازار‌های جهانی در میان‌مدت، تولید، فروش و صادرات به طور مناسب حتی با شرایط تحریم و کم شدن تنش‌های سیاسی با پالس‌های مثبت دو طرفه همگی از پتانسیل رشد بازار سرمایه در میان‌مدت خبر می‌دهند.افزایش قیمت پایه محصولات پتروشیمی و فلزات در بورس کالا طی هفته گذشته موجب شد تا میانگین قیمت‌ها رشد مناسبی داشته باشد. برای مثال طی این چند ماه قیمت پی‌وی‌سی ارائه شده توسط پتروشیمی غدیر با رشد ۳۰ درصدی به قیمت‌های نزدیک به ۳/۸ میلیون تومان برای هر تن رسید (در حالی که هنوز هم نسبت به قیمت آزاد که تنی ۱۰ میلیون تومان است فاصله‌ای ۲۰ درصدی دارد) که می‌تواند موجب رشد سود‌آوری مناسب شرکت شود‌. همگون شدن قیمت دلار نیمایی و دلار آزاد و قیمت‌های بورس کالا و بازار آزاد علاوه بر قطع دست رانت‌خواران، می‌تواند به متوازن شدن قیمت در بازار‌های آزاد و رونق تولید بینجامد.اما در هفته پیش رو با توجه به تعطیلی‌های پیش رو بازار سرمایه تنها سه روز کاری را تجربه خواهد کرد که می‌تواند به کاهش میل سرمایه‌گذاران نوسان‌گیر به معامله بینجامد. نزدیک شدن شاخص کل بورس به مقاومت ۲۲۷ هزار که سقف قبلی آن است موجب تردید سهامداران برای خرید یا نگهداری یا فروش سهام شده است. اندیکاتور‌ها از میل بازار به شکستن این مقاومت خبر می‌دهند اما کم‌جان بودن معاملات آخرین روز کاری هفته گذشته نشان داد که گذشتن از این مسیر می‌تواند با نوسانات منفی و مثبت همراه باشد. کاهش قیمت نفت اگر‌چه تاثیر مستقیم بر صنایع داخل بورس ندارد اما تاثیر روانی منفی خود را به بازار تحمیل خواهد کرد.
از طرفی افزایش قیمت دلار نیمایی می‌تواند این هفته باعث افزایش قیمت پایه محصولات فلزی و شیمیایی در بورس کالا شود و از طرفی محاسبات جدید سود‌آوری شرکت‌ها توسط تحلیلگران را دستخوش تغییرات مثبت کند. معاملات سه روز کاری پیش رو در بورس کالا اگر مورد استقبال قرار گیرد می‌تواند جانی دوباره به شاخص‌ساز‌ها برای عبور از این محدوده دهد. با کاهش قیمت دلار در بازار آزاد، به نظر سرمایه‌گذاران در بازار‌های موازی به دنبال بازاری جایگزین خواهند بود که ارزان‌ترین و پر‌پتانسیل‌ترین بازار می‌تواند بازار سهام باشد. پس نسبت به شکست این مقاومت در بازه دو ماه پیش رو و رسیدن به عدد ۲۵۰ هزار برای بازار بورس، با همه نوسانات کوتاه مثبت یا منفی، خوش‌بین هستیم. لیورمور در مورد بازار سهام می‌گوید «من متوجه شدم که سود زیاد، با خریدن یا فروختن به دست نمی‌آید؛ بلکه با «صبر» کردن به دست می‌آید.»
* تحلیلگر بازار سرمایه