تشدید شدن فضای رکودی در بازار

عرفان کاظم ‌زاده* – فضای رکودی که در ماه‌های گذشته تشدید شده، دامنگیر بازارهای پرریسک مالی مانند بورس شده است. سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی، افزایش نرخ اخزا در هفته‌های اخیر و سیاستگذاری‌های نامطلوب متولیان از جمله عواملی بوده که وضعیت رکودی را تشدید کرده است. از طرفی با شهادت رییس‌جمهور نمی‌توان تغییر چندانی در وضعیت اقتصادی تا زمان برگزاری انتخابات و تشکیل دولت جدید در نظر داشت. سردرگمی و نااطمینانی نسبت به شرایط در روزهای آینده ادامه‌دار خواهد بود. در سه ماهه نخست سال انتشار اوراق دولتی کم‌سابقه بود. با وجود اینکه نرخ «اخزا» با ارقام ۲۸‌درصد خریدار چندانی نداشت در هفته‌های گذشته نرخ این اوراق به ۳۶ تا ۳۸‌درصد نیز رسیده است. رویکرد فعلی سیاستگذاران در انتشار کم‌سابقه اوراق عامل مهمی برای عدم سرازیر شدن نقدینگی فعال به بورس است. با این وجود باید منتظر ماند و دید دولت جدید سیاست انقباضی چندماه گذشته را ادامه می‌دهد یا راه‌حل جایگزینی برای وضعیت سردرگم بازارها ارائه خواهد داد. محدود شدن دامنه نوسان در نخستین روز خرداد را نمی‌توان اقدام چندان قابل‌توجه و ویژه‌ای دانست. زمان تحمیل ریسک‌های احتمالی غیر‌قابل پیش‌بینی به بازار، چنین اقداماتی انجام می‌شود. با وجود این محدودیت دامنه نوسان اقدام ارزشمند در جهت رفع وضعیت رکودی نیست. به نظر می‌رسد وضعیت رکودی در آخرین ماه فصل بهار ادامه پیدا کند. باید دید کابینه دولت جدید چه برنامه‌ای برای بازارها خواهد داشت.
* کارشناس بازار سرمایه