خبر

ریسک‌های تالار در یک نگاه
یک کارشناس بازار سرمایه از بازگشت نماد معاملاتی بانک‌ها به تالار شیشه‌ای، روی کار آمدن ترامپ و شفاف شدن موضع وی نسبت به برجام، تعادل و رشد قیمت جهانی نفت و انتشار گزارشات ۹ ماهه شرکت‌ها از عوامل تعیین‌کننده جهت بازار در روزها و هفته‌های آینده یاد کرد‌. ابراهیم خلیلی در گفت‌وگو با تسنیم در خصوص شرایط بازار سهام در هفته‌های پیش رو گفت: به نظر می‌رسد باید از مواردی همچون بازگشت نماد معاملاتی بانک‌ها به تالار شیشه‌ای، روی کار آمدن ترامپ و شفاف شدن موضع وی نسبت به برجام، تعادل و رشد قیمت جهانی نفت و انتشار گزارشات ۹ ماهه شرکت‌ها به عنوان عوامل تعیین‌کننده جهت بازار در روزها و هفته‌های آینده یاد کرد‌. این کارشناس بازار سرمایه افزود: یکی از ابهامات و ریسک‌های بازار از تیرماه گذشته تاکنون توقف طولانی مدت بانک‌هاست که موجب شده تا حجم بالایی از نقدینگی سهامداران در بورس حبس شده و نقدشوندگی بازار را تحت‌تاثیر قرار دهد‌. وی با اشاره به اینکه توقف طولانی مدت نمادها یکی از دردهای کهنه بازار سرمایه طی سال‌های گذشته بوده است، اذعان داشت: به نظر می‌رسد رفته‌رفته شاهد بازگشت بانک‌ها به تالار باشیم که این موضوع می‌تواند در روز بازگشایی موجب ایجاد جو روانی منفی و کوتاه‌مدت در بازار شود‌. این کارشناس بازار سرمایه افزود: ابهام در موضوع‌گیری‌های ترامپ پیش و پس از انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا یکی از عواملی است که طی هفته‌های گذشته موجب افزایش ابهام در بازار سرمایه و در نتیجه افت معاملات شده که در چند روز آینده و پس از روی کار آمدن رسمی رییس‌جمهور جدید این کشور، موضع وی در خصوص برجام مشخص خواهد شد و این موضوع می‌تواند در جهت دهی بازار طی روزهای آینده اثرگذار باشد‌. وی اضافه کرد: از سوی دیگر این روزها رفته‌رفته شاهد انتشار تدریجی صورت‌های مالی شرکت‌ها در بازار سهام هستیم که با توجه به پیش‌بینی تعدیل‌های مثبت در بسیاری از صنایع کالایی می‌توان از این موضوع به عنوان یک عامل مثبت در معاملات روزها و هفته‌های آینده بازار یاد کرد‌. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: از سوی دیگر تعادل و رشد قیمت جهانی نفت نیز موجب شده تا اقتصاد کشور به ثبات نسبی از لحاظ درآمدی برسد که این موضوع می‌تواند خبر خوبی برای کلیت بازار سرمایه باشد که پیش‌بینی می‌شود شرایط کنونی نفت در ماه‌های پیش رو نیز به همین منوال بر مدار تعادل و مثبت حرکت کند‌. وی افزود: از سوی دیگر افزایش درآمدهای کشور در پی رشد قیمت جهانی نفت موجب رشد بودجه عمرانی کشور و افزایش ساخت و ساز پروژه‌ها می‌شود که این موضوع نیز می‌تواند به عنوان محرکی برای صنایع مختلف مطرح باشد که از این منظر بازار سرمایه می‌تواند تاثیرپذیری مثبتی را به خود ببیند‌.

عدالت در عرضه اولیه با روش تازه
مدیر‌عامل کارگزاری بانک سامان، روند کارشناسی مناسب در قیمت‌گذاری را از ویژگی‌های مثبت شیوه جدید عرضه اولیه «بوک بیلدینگ» در مقایسه با روش قبلی برشمرد‌. حمیدرضا مهرآور به سنا، گفت: در بوک بیلدینگ فقط و فقط خود کارگزاری و مشتری‌های آن هستند که ارزش‌گذاری و سهم و آورده‌های خود را وارد می‌کنند که این خود نشان از یک روند کارشناسی خوب در قیمت‌گذاری نسبت به روش قبل دارد‌. وی اظهار داشت: در روش بوک بیلدینگ، عموما سقف مشخص نیست، یعنی باز است‌. اما چیزی که در ایران اتفاق افتاده، این است که برایش یک دامنه مظنه تعریف کردند و این در مقطع کنونی اقدام بسیار خوبی است‌. هرچند اگر سقف را کمی بازتر در نظر می‌گرفتند بهتر بود و کارها کارشناسی تر انجام می‌شد‌. مدیر‌عامل کارگزاری بانک سامان افزود: در بوک بیلدینگ، همه افراد می‌توانند تقاضای خود را اعلام کنند و این یکی دیگر از مزیت‌های این روش است که مسأله عدالت در تخصیص‌ها را به راحتی حل می‌کند‌. به گفته مهرآور، در این روش چون همه به یک میزان از عرضه اولیه استفاده می‌کنند، قیمت‌ها به شکل کارشناسی مشخص می‌شود‌. مدیر‌عامل کارگزاری بانک سامان در پایان این گفت‌وگو اظهار داشت: خوشبختانه در عرضه‌هایی که تاکنون به صورت بوک بیلدینگ انجام گرفته، تعداد افراد مشارکت‌کننده که به آنها سهم رسیده، بسیار بیشتر از روش‌های قبلی بوده است و در این عرضه‌ها نیز تماس‌های بعد از عرضه اولیه نداشته‌ایم‌.

جزییات تامین مالی شرکت‌های
کوچک و متوسط در فرابورس
مدیرعامل فرابورس با بیان خبر راه‌اندازی بازار شرکت‌های کوچک و متوسط گفت: شرکت‌های کارگزاری نیز می‌توانند از این فرصت برای تامین مالی و افزایش سرمایه خود پس از تبدیل شدن به سهامی عام استفاده کنند‌. به گزارش فارس، امیر‌ هامونی مدیرعامل فرابورس ایران روز گذشته در نشست معرفی بازار شرکت‌های کوچک و متوسط (SME) گفت: تاکنون ۲۸۸ طرح قابل ارائه در بازار ابزارهای مالی فرابورس طی ۱۱۳ جلسه هیات پذیرش طرح موضوع شده و در مجموع تاکنون ۱۷۸ شرکت در بازار اول و دوم فرابورس پذیرش شده‌اند‌. وی با بیان اینکه در بازار اول فرابورس هم‌اکنون ۶۷ شرکت مختلف پذیرش شده‌اند، گفت: در فرابورس ایران در حالی ۹۸ شرکت با عرضه اولیه سهام روبه‌رو بوده‌اند که ۸۰ درصد شرکت‌های متقاضی امکان درج یا کشف قیمت سهام در تابلوی معاملات این بازار را از دست داده‌‌اند، با آسیب‌شناسی این موضوع متولیان فرابورس دریافتند که می‌توان از طریق ایجاد بازارهای جدید و نوین امکان پذیرش این شرکت‌ها را فراهم آورد‌.‌ هامونی افزود: با بررسی بازارهای سرمایه کشورهایی همچون ترکیه، کانادا و انگلستان دریافتیم که بازار شرکت‌های کوچک و متوسط باعث شده ۹۰ درصد شرکت‌هایی که در این بازارها درج یا ثبت شده‌اند، بتوانند از طریق بازار SME تامین مالی کنند‌. به گفته مدیرعامل فرابورس حدود نیمی از اشتغال کشور در شرکت‌های کوچک و متوسط متمرکز شده و این در حالی است که ۴۰ درصد از ارزش تولید ناخالص داخلی ایران نیز مربوط به این شرکت‌هاست‌.‌ هامونی با بیان اینکه پس از بحران سال ۲۰۰۸ آمریکا بسیاری از شرکت‌های نوظهور یا SME‌ها با تکیه بر اهرم‌های مالی مبتنی بر وام فعالیت می‌کردند، گفت: به تدریج با خلق ارزش و طرح شراکت باعث شد تا صندوق‌های جسورانه (VC) با اهرم‌های مالی کمتری وارد جریان اقتصادی شوند‌. در ایران نیز هم‌اکنون مجموعه‌ای همچون بنیاد برکت توانسته‌ است با تعریف طرح‌های شراکتی ضمن بزرگ کردن شرکت‌ها امکان تامین مالی کاراتر و در عین حال سرمایه‌گذاری کاراتر را فراهم کنند‌. وی با اشاره به اهمیت مشاوران پذیرش، حسابرسان معتمد و بازارسازها در بازار شرکتی کوچک و متوسط و صندوق‌های جسورانه گفت: ایده راه‌اندازی بازار معاملات شرکت‌های دانش‌بنیان در دوره ریاست صالح‌آبادی در سازمان بورس مطرح شد و این در حالی بود که همواره دغدغه نوسان کاذب قیمت‌ها به دلیل کوچک بودن ابعاد شرکت‌ها مطرح بود‌.