خروج نقدینگی از بورس با تهدید امنیت سرمایه‌گذاری

طولانی شدن روند منفی و فرسایشی بازار سرمایه آن هم در شرایطی که بازارهای رقیب رشد کرده‌اند، موجب ناامیدی و نارضایتی فعالان بازار سرمایه شده است. حسین ارجلو کارشناس بازار سرمایه در این خصوص بیان کرد: تناقض بزرگی بین وضعیت بنیادی سهم‌ها، بازارهای موازی بازار سرمایه و نیز شرایطی که بر بازار سرمایه حاکم است، وجود دارد. متاسفانه پارامترهای بنیادی همخوانی چندانی با وضعیت تابلوی معاملات بازار سهام ندارد و این عدم همخوانی عمدتا ناشی از کمبود نقدینگی در بازار است. وی افزود: مردم و سرمایه‌گذارانی که هر چند وقت یک‌بار در یک بازار، سرمایه‌گذاری می‌کنند، اعتمادی به بازار سرمایه ندارند. در ۲ سال گذشته با توجه به ورود شرکت‌های بزرگ به این بازار، در عرضه‌های اولیه بخشی از نقدینگی هم از این بازار خارج شده و حالا با بازاری بزرگ‌تر از نقدینگی که در این بازار جریان دارد، مواجه هستیم. به همین دلیل هم بازار سرمایه، بازاری قابل کنترل و حتی دستکاری شده است و هر از چندگاهی یک موج صعودی شکل گرفته و در کوتاه‌مدت خنثی می‌شود، بی‌آنکه سهامداران حتی در نقطه سر‌به‌سر قرار بگیرند.
این کارشناس بازار سرمایه گفت: اگرچه بازار سرمایه، بازاری برای سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت است ولی مشروط بر آنکه اشخاص بابت سرمایه‌گذاری خود آرامش خاطر داشته باشند و در پایان هر ماه، شاهد آب شدن سرمایه‌های خود و جا ماندن از رشد بازارهای رقیب نباشند. شاید در این چند هفته شاخص کل بورس حدود ۵/۷ الی ۹ درصد اصلاح داشته؛ اما حتی در برخی نمادهای بزرگ و بنیادی بازار در همین چند هفته قیمت سهم ریزش ۱۲ الی ۱۷ درصدی داشته و این روند با شاکله اصلی بازار سرمایه همخوانی ندارد و طبیعی است که سهامداران(حتی سرمایه‌گذارانی که دیدگاه بلندمدت دارند) از این وضعیت خرسند نباشند. ارجلو در رابطه با زمان پایان یافتن روند فرسایشی بازار سرمایه، به بورس‌نیوز گفت: پارامترهای رقیب بازار سرمایه، به صورت آرام و زیرپوستی موجب ضرر و زیان بیشتر فعالان بازار سرمایه بوده و مانع ورود نقدینگی به این بازار شده‌اند. ابهاماتی که نهادهای مختلف برای بازار سرمایه ایجاد می‌کنند، امنیت سرمایه‌گذاری را خدشه‌دار کرده و از جذابیت بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاری کاسته است.
فراز و فرودهای ذاتی بازار
ارجلو عنوان کرد: البته که تناقض بین وضعیت بنیادی و قیمت سهم‌ها، برای اولین‌بار در بازار سرمایه ما رخ نداده و پیش از این هم بارها شاهد چنین سیکل‌هایی بوده‌ایم. کمااینکه بازار سرمایه در فاصله سال ۱۳۹۵ تا ۱۳۹۸ هم روند فرسایشی داشت. در حال حاضر بسیاری از سهم‌های بازار به لحاظ بنیادی ارزنده بوده و این ارزندگی به هر حال باعث رشد قیمت سهم خواهد شد. ولی در شرایطی قرار داریم که به سبب رفتارهای هیجانی در بازار سرمایه، حتی اشخاصی که با تحلیل اقدام به معامله می‌کنند نیز ممکن است متحمل ضرر و زیان شوند. این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: تجربه نشان داده این فراز و فرودها جزو ذات بازار سرمایه بوده و وقتی استارت رشد بازار زده شود، این ضرر و زیان‌ها جبران خواهد شد. هر چند که رفتارهای هیجانی در بازار سرمایه از سال ۹۹ به شدت افزایش داشته؛ ولی اگر سهامداران با تحلیل اقدام به انتخاب سهم کرده‌اند، باید بدانند که در بلندمدت این صبوری جواب خواهد داد. خیلی از سهم‌های ریالی بازار با وجود رشد سودآوری، نسبت به سال گذشته افت قیمت محسوسی داشته و معتقدم اگر نگاه تحلیلی به سهم‌ها داشته باشیم و با دیدگاه بلندمدت در بازار سرمایه‌گذاری کنیم، مشکلات این مدت جبران خواهد شد.