رشد ۶۷۰ واحدی شاخص در آغاز بهار

براساس آمار معاملات روزهای ابتدای سال با آغاز فعالیت بازار سرمایه در سال ۱۳۹۱ شاهد روندی متفاوت نسبت به دیگر سال‌های اخیر بودیم چراکه با وجود پیش‌بینی کارشناسان از شروع روند جهشی و صعودی شاخص‌های بورس در سال جدید اما این روند با کندی صورت گرفت و یک تفاوت بسیار فاحش با سال گذشته داشت. براساس گزارش بورس نیوز، طی فعالیت پنج روزه بازار سرمایه کشور تا تاریخ ۹ فروردین‌ماه ۱۳۹۱ شاهد روند مثبت چهار روزه و یک روند منفی بودیم به طوری که بجز معاملات تاریخ هفتم فروردین ۱۳۹۱ که با افت ۹۳ واحدی شاخص کل همراه بود در مابقی روزهای کاری رشد شاخص‌ها را نظاره‌گر بودیم که در پایان نیز ماحصل فعالیت پنج روزه شاخص بورس رشد ۶۶۹ واحدی بود. آغاز حرکت صعودی شاخص بورس در آخرین روزهای اسفندماه نوید بخش آغاز بهاری تازه در بورس تهران بود به طوری که دماسنج بازار سرمایه در اولین هفته معاملاتی ۶۷۰ واحد رشد کرد و بازدهی قابل قبولی را رقم زد به این ترتیب در اولین هفته کاری بورس تهران، شاخص کل بورس به رقم ۲۶هزار و ۵۷۶ واحد رسید و در نهایت در پایان هفته با ۶۷۰ واحد رشد در عدد ۲۶ هزار و ۵۷۶ واحد متوقف شد. گرچه بورس تهران طی پنج روز معاملاتی هفته گذشته با کاهش حجم معاملات مواجه شد و ۷۳۱ میلیون سهم به ارزش دو هزار و ۴۱۶ میلیارد ریال مورد معامله قرار گرفت ولی اقبال سهامداران به شرکت‌های فلزی و پتروشیمی موجب رشد ۶۷۰ واحدی شاخص کل و رسیدن آن از ۲۵ هزار و ۹۰۵ واحد به ۲۶ هزار و ۵۷۶ واحدی شد همچنین در اولین هفته معاملاتی بورس ۸۲ هزار و ۵۶۸ دفعه معاملاتی صورت گرفت و تعداد خریداران به ۲۶ هزار و ۸۸۴ نفر رسید به این ترتیب گرچه شاخص بورس در ابتدای سال موفق به ثبت رکورد جدید شد اما در مقایسه با سال ۹۰ حرکت آرامی را آغاز کرد تا شاید بر خلاف سال گذشته حرکت آهسته و پیوسته خود را از سر بگیرد.
۳ ماه داغ در انتظار تالار شیشه‌ای
هر چند در اولین هفته کاری بازار سهام و اوراق بهادار تهران در سال جدید شاخص کل بازده نقدی و قیمت با بر جا گذاشتن میانگین بازدهی مثبت حدود ۶/۲ درصدی به استقبال ششمین روز معاملاتی خود در روز جاری رفته اما به نظر می‌رسد با شروع فعالیت جدی حقوقی‌ها و نهادی‌های مالی بزرگ بازار سرمایه در روز گذشته، حرکت شاخص‌های منتخب بورس با گام‌های استوارتری روبه‌رو شوند این در حالی است که برخی متغیر‌های تاثیرگذار نشان می‌دهند بهار ۹۱، فصلی پر بار برای بازار سرمایه و سهامداران آن باشد. تقارن اولین روز ماه مبارک رمضان با آغاز سنتی فصل مجامع بیش از ۴۰۰ شرکت بورسی و فرابورسی در تیرماه و از سوی دیگر اظهارات اخیر رییس کل بانک مرکزی مبنی بر تداوم رشد نرخ تورم در سال ۹۱ باعث می‌شود تا سرمایه‌گذاران سه ماهه ابتدایی امسال را دوره‌ای پر بازده برای بورس اوراق بهادار تهران بدانند. سهامداران و معامله‌گران بازار سهام انتظار دارند شرکت‌ها و صنایع بورسی با برگزاری مجامع عادی سالانه خود تا قبل از آغاز ماه مبارک رمضان، فصل مجامع را بر خلاف سال‌های گذشته از تابستان گرم به بهار با طراوت در ماه‌های اردیبهشت و خردادماه منتقل کنند که این موضوع خود می‌تواند بهانه‌ای باشد برای تکرار روال سنتی هر ساله بازار سهام مبنی بر رونق خرید و فروش‌ها و به تکاپو افتادن فعالان بورس برای رویایی با مجامع شرکت‌ها و صنایع بورسی که ظاهرا این سیکل قرار است امسال نیز تکرار شود. از طرفی رشد نرخ تورم گرچه بازده قیمت سهام برای سهامداران را در سال گذشته با افت مواجه و متوسط قیمت به در آمدی بازار سهام را تقلیل داده اما به دلیل تاثیر مثبت آن بر سود نقدی یا همان سود تقسیمی شرکت‌ها می‌تواند تا اندکی به سهامداران صبور بازار سرمایه پاسخ قانع‌کننده‌ای دهد به خصوص آنکه تاثیر مثبت نرخ تورم برای آن دسته از شرکت‌هایی که توانسته‌اند از افزایش نرخ محصولات خود متناسب با رشد قیمت تمام شده تولید بهره‌مند شوند، می‌تواند برای سهامداران آنها بسیار امید بخش باشد.
مقایسه آماری نماگرها
اما با مقایسه روند شاخص‌ها در سال جدید نسبت به سال گذشته به آمار و ارقام جالبی بر می‌خوریم چراکه در سال گذشته و در پنج روز ابتدایی شاخص کل بورس با رشدی ۱۱۹۰ واحدی روبه‌رو بود یعنی تقریبا دو برابر سال‌جاری رشد را تجربه کرده است اما تفاوت بسیار مهم روند صعودی سال‌جاری نسبت به سال گذشته در رقم رشد شاخص نیست بلکه در تغییر قیمت سهام شرکت‌هاست. بر این اساس در حالی طی سال گذشته شاهد رشد فزاینده شاخص‌های بورس بودیم که این اتفاق در نتیجه افزایش قیمت اکثر نمادهای بورسی رخ داد و در آن سال در بیش از ۹۰ درصد سهام شرکت‌ها شاهد روند صعودی قیمت‌ها و صف خرید بودیم اما در سال جدید رشد ۶۶۹ واحدی شاخص تنها نتیجه فعالیت چند شرکت خاص از دو صنعت بورسی معدنی و پتروشیمی است که البته رشد قیمت سهام مخابرات نیز در روزهای نخست بی‌تاثیر نبوده و در مابقی صنایع روند نزولی و افت قیمت‌ها همانند اواخر سال گذشته ادامه داشته است. از همین‌رو به نظر می‌رسد در سال ۹۱ شاهد تب و تاب سال گذشته و هیجانات بین سرمایه‌گذاران برای خرید سهام نباشیم که این موضوع می‌تواند یا ناشی از رفتار منطقی‌تر فعالان بازار نسبت به سال گذشته باشد یا دیدگاهی که در سال ۹۰ نسبت به بازار سرمایه وجود داشت در سال ۹۱ وجود نداشته باشدکه این موضوع سبب کاهش میل سرمایه‌گذاری در بین فعالان شده است.
روزی کم‌فروغ برای قندی‌ها
در سویی دیگر در پی فشارهای پی در پی سازمان بورس و نهاد ناظر به منظور شفاف‌سازی در گروه قندی، پس از انتشار اطلاعیه‌ها و گزارشی از آخرین صورت‌های مالی این شرکت‌ها – سهام شرکت‌های قندی با صف فروش و فشار عرضه مواجه‌ هستند این در حالی است که شرکت‌های قندی تا پایان ماه جاری ملزم به فروش شکر به نرخ مصوب ۱۱۷۵۰ تومانی بوده و از اول اردیبهشت‌ماه منعی برای افزایش قیمت قند و شکر دارند. بر این اساس برخی از شرکت‌های قندی بودجه سال ۹۱ خود را به قیمت شکر ۱۳۴۰ تدارک دیده‌اند.
روند بازار در ۱۰ روز آینده
بازار در حالی به استقبال شروع جدی‌تر فعالیت‌ها در سال جدید رفته که رکود در معاملات را به نمایش گذاشته است. شروع بدون موقعیت صف خرید در پنج نماد «پارسان، شپدیس، وصندوق، وپترو و ذوب» نیز مهم‌ترین رویداد شروع بازار بوده است. گرچه گروه پتروشیمی همچنان نشان از این دارد که صنعت برتر بازار است. بازار همچنان روند صعودی دارد اما این روند پر افت و خیز و همراه با مقاومت عرضه‌هاست. صنایع مهم بازار چون گروه فلزات، خودرو، پیمانکاری، مخابرات و بانک رکود را کماکان به خود می‌بینند اما به علت پتانسیل‌های مشابه صنعت فلزات با گروه پتروشیمی، نمادهای فلزی اقبال مساعدتری به خود می‌بینند در همین حال پیش‌بینی می‌شود که در روزهای آینده در صورت تشکیل صف‌های خرید، امید به اقبال بیشتر به صنایع دیگر به خصوص فلزات افزایش یابد. همچنین بازار شاید در روزهای نزدیک به مذاکرات هسته‌ای با گروه ۱+۵ – که حدود ۱۰ روز با آن فاصله داریم – سیاست احتیاط را بیشتر در دستور کار خود قرار دهد اما بروز نشانه‌ها و اخبار مثبت می‌تواند اختلال احتمالی در روند صعودی را منتفی کند.