رفتار سرمایه‌گذاران خرد در رشد اخیر بازار سرمایه

حمید فاروقی*
بعد از سال۱۳۹۹ که بازار با افت و ریزش ناگهانی مواجه شد، بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد آسیب دیدند و زیان‌های سنگینی را متحمل شدند. پس از سال۱۳۹۹ و به مدت چهار سال، اعتماد به بازار سرمایه به کمترین حد خود رسیده بود و مردم حاضر به وارد کردن منابع خود به بازار سرمایه نبودند. در حال حاضر بازار در مسیری حرکت می‌کند که این مسیر، بازگشت تدریجی اعتماد را باعث شده است. اعتماد سرمایه‌گذاران خرد نیز از این رویه بی‌تاثیر نیست و شاهد بازگشت اعتماد آنها هستیم اما با این حال، این دست از سرمایه‌گذاران همچنان در سمت احتیاط ایستاده‌اند. سرمایه‌گذارانی که هم‌اکنون وارد بازار سرمایه می‌شوند تا حدودی بازار سرمایه را بلد هستند و مقداری حرفه‌ای عمل می‌کنند. افراد ناآشنا یا غیرحرفه‌ای یا عموم مردم، همچنان حاضر نیستند منابع خود را وارد بازار سرمایه کنند. یکی از ابزارهای خوبی که اخیرا در بازار سرمایه شکل گرفته است، صندوق‌های سرمایه‌گذاری هستند. این صندوق‌ها به بستر خوبی برای جذب سرمایه‌گذاران خرد و منابع آنها تبدیل شده است. در این شرایط، صندوق‌ها با تحلیل، بازاریابی و نوع نگاه خود به بازار سرمایه، سرمایه‌گذاران خرد را جذب می‌کنند. این رویکرد بسیار مناسب‌تر از گذشته است که افراد با رفتار گله‌وار به بازار هجوم می‌آوردند و خرید می‌کردند. وقتی سرمایه‌گذاری از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری انجام شود، این نهادها با توجه به شرایط بازار، در زمان خاصی سرمایه‌گذاران را از بازار دور کرده و از آن طرف در زمان مناسب و با تحلیل درست، شرایط ورود به بازار سرمایه را فراهم می‌کنند. در حال حاضر، سرمایه‌گذاری غیرمستقیم از مجرای صندوق‌ها در میان سرمایه‌گذاران خرد و اشخاص جا افتاده است. به طور کلی، وقتی روند بازار شکل می‌گیرد و بازار صعودی می‌شود، ترس از جا ماندن و کسب منفعت باعث هجوم سرمایه‌گذاران به بازار می‌شود. درست است اشخاصی که جدیدا وارد بازار شده‌اند تا حدودی به بازار سرمایه آشنا هستند اما در روزهای گذشته شاهد بازگشت اعتماد و ورود افراد جدید به بازار سرمایه هستیم. در نتیجه بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌گذاران خرد با شکل‌گیری روند مثبت وارد بازار شدند که این موضوع باید توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری مدیریت شود. حجم معاملات و سهام‌های مورد معامله در روند اخیر نشان می‌دهد که رفتار سرمایه‌گذاران خرد تقریبا منطقی بوده و بسیاری از آنها به طور غیرمستقیم وارد بازار شده‌اند. آن گروهی که به‌طور مستقیم وارد بازار سرمایه شدند نیز تا حدودی با بازار آشنا بودند و سهام‌های بنیادی و بزرگ را مورد معامله قرار داده‌اند. در چند سال اخیر، سهم‌ها به حدی دچار افت قیمت شده‌اند که رشد اخیر آنها جای نگرانی ندارد و هنوز در بازار سهم‌های کوچک و متوسطی وجود دارد که ارزنده هستند.
* عضو موظف هیات‌مدیره سبدگردان ویستا