سمت و سوی شاخص بورس

شاخص کل بورس طی روزهای گذشته به روند اصلاحی خود ادامه داده و افت‌های ۴۰ و ۱۴ هزار واحدی را در کارنامه هفتگی خود ثبت کرده است. با این حال اما روز گذشته شاخص کل به مدار رشد بازگشت و ۲۱ هزار واحدی پیشروی کرد. یک کارشناس بازار سرمایه در تشریح رفتار بازار گفت: به نظر می‌رسد در کوتاه‌مدت شاهد نوسانات پیاپی شاخص بورس در محدوده‌های یک میلیون و ۴۰۰ هزار واحد تا یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد باشیم و پس از آن روند صعودی باقدرت شاخص بورس آغاز خواهد شد. به عقیده سیدمحمد ‌هاشمی‌نژاد نوسانات روزهای گذشته شاخص کل، به اخبار پرابهام اقتصادی و سیاسی در کنار نگاه کوتاه‌مدت برخی سهامداران و شناسایی سود گره خورده است. طی روزهای گذشته حاشیه‌های مطرح شده در خصوص اعمال قیمت‌گذاری دستوری در کشور با قدرت بیشتری در حال پیگیری است. اغلب فعالان بازار، اصلاح ایجاد شده در بازار سهام را حاصل ترکش‌های اثرگذار این اتفاق بر صنایع می‌دانند به طوری که توانسته است به شدت اکثر سهام شرکت‌های بورسی به خصوص در گروه فولاد و سیمان را تحت‌تاثیر قرار دهد. روز دوشنبه و به دنبال ایجاد چنین روندی در بازار، محمدعلی دهقان‌دهنوی رییس سازمان بورس و اوراق بهادار به نگرانی‌های ایجاد شده نسبت به اعمال قیمت‌گذاری دستوری واکنش نشان داد و اعلام کرد: در ماده ١٨ قانون ابزارها که جزو قوانین مصوب مجلس است به صراحت اعلام شده که اگر کالایی وارد بورس کالا شد، دیگر در آن کالا نباید اجازه وضع هیچ نوع دخالتی اعم از قیمت‌گذاری، سهمیه‌بندی و منع صادراتی وجود داشته باشد. وی اظهار کرد: کالاهایی که در بورس عرضه می‌شوند، به هیچ عنوان امکان قیمت‌گذاری برای آنها وجود ندارد و ما هم چنین اجازه‌ای را به کسی نمی‌دهیم.
شناسایی رفتار بلندمدت بازار
سیدمحمد‌ هاشمی‌نژاد کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با ایرنا، بررسی رفتار شاخص کل بورس طی روزهای گذشته را منوط به بررسی روند تاریخی آن به ویژه سه سال اخیر می‌داند که با ورود بخش زیادی از جامعه به بازار سرمایه مواجه بوده‌ایم و از این لحاظ رفتار شاخص بسیار حائز اهمیت است. او در این باره اظهار کرد: بازار سرمایه طی سال‌های ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹ رشد بسیار شتابان و قابل‌توجهی را در کارنامه خود دارد و در ادامه از مرداد سال ۱۳۹۹ روند اصلاحی را پیش گرفت که منجر به واکنش شتابزده بسیاری از سهامدارن حقیقی و حقوقی در بازار سرمایه شد. وی افزود: در حالی که شاهد بودیم بین تعداد زیاد سهام مورد معامله در بازار، برخی سهام بنیادی ارزشمند، کمترین ریزش و اصلاح را تجربه کردند و در کمترین زمان دوباره به مدار رشد بازگشتند و سود قابل‌توجهی را نصیب سهامداران خود کردند.‌ هاشمی‌نژاد تصریح کرد: هدف از طرح این موضوع، تاکید بر ذات و کارکردهای نوسانی در بازار سرمایه بوده و فعالان بازار نباید انتظار تداوم رشد بدون وقفه و یکطرفه را داشته باشند؛ چرا که مجموعه عوامل و محرک‌های متعددی در بازار سرمایه می‌توانند به عنوان عوامل رشد و ریزش اثرگذار باشند. وی افزود: در دو ماه اخیر به‌واسطه افزایش نرخ دلار، ایجاد چشم‌انداز تورمی، رشد قیمت‌های جهانی کالاها در کنار سودآوری جذاب برخی سهام، شاهد رشد قیمت اغلب سهام بنیادی و جذاب بازار بودیم تا جایی که شاخص کل به واسطه آن از اعداد یک میلیون و ۱۰۰ هزار تا محدوده یک میلیون و ۶۰۰ هزار با حدود ۴۵ درصد رشد همراه شد. این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: در روزهای اخیر، علاوه بر اینکه از نظر تکنیکال با مقاومت سطح یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد روبه‌رو بودیم، همزمان انتشار برخی خبرهای سیاسی باعث ابهام در جهت‌گیری اقتصادی برای برخی سهامداران شد و به تبع آن با واکنش سهامداران با دید کوتاه‌مدت به منظور شناسایی سود و خروج کوتاه مدت از بازار مواجه شدیم.
بهره‌مندی از سود بلندمدت
این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این پرسش که نوسان شاخص بورس تا کجا می‌تواند ادامه‌دار باشد، اظهار کرد: در شرایط فعلی بررسی عوامل بنیادین و اثر‌گذار بر بازار سرمایه شامل کسری بودجه محتمل، نرخ ارز، تورم انتظاری و قیمت جهانی کامودیتی‌ها حاکی از آن است که بازار سرمایه با ریسک چندان زیادی در خصوص اصلاح قیمتی روبه‌رو نیست. ‌هاشمی‌نژاد افزود: همچنین مطابق بررسی‌های صورت گرفته با ابزارهای تحلیل تکنیکال پیش‌بینی می‌شود در کوتاه‌مدت، انتظار نوسانات پیاپی شاخص بورس بین محدوده یک میلیون و ۴۰۰ هزار واحد تا یک میلیون و ۶٠٠ هزار واحد را داشته باشیم و پس از آن روند صعودی جدید شاخص بورس دوباره آغاز خواهد شد و می‌توان انتظار شکست سقف تا محدوده دو میلیون و ١٠٠ هزار واحد را داشت. وی بیان کرد: بهتر است سهامداران برای رسیدن به این نقاط جذاب شاخص بورس با صبوری، تحمل نوسانات و با نگاه میان‌مدت و بلندمدت از فرصت‌های سود‌آوری بازار بهره ببرند.
نگاه به روند گذشته در تعیین خط‌مشی سرمایه‌گذاری
هاشمی‌نژاد در پاسخ به این سوال که آیا بازار سرمایه تا پایان سال می‌تواند بیشترین بازدهی را نسبت به سایر بازارها در اختیار سهامداران قرار دهد گفت: برای تحلیلگران و فعالان بازار پول و سرمایه، همیشه روند گذشته تجربه خوبی برای پیش‌بینی آینده قلمداد می‌شود؛ روند ۱۰ سال گذشته اقتصاد ایران نشان می‌دهد که به علت تاثیرات اهرمی، چشم انداز تورمی اقتصاد و به تبع آن سودآوری مطلوب اغلب شرکت‌های فعال در بازار سرمایه شاهد رشد چند برابری شاخص کل نسبت به نرخ ارز و مثقال طلا (در بازه زمانی مشابه) بوده‌ایم. وی افزود: انتظار می‌رود در آینده نیز این موضوع تکرار شود و بازدهی بازار سرمایه با فرض تداوم وضعیت کنونی و عدم تغییر بااهمیت در متغیرهای اثرگذار، از همه بازار‌های موازی (کالایی و مالی) بیشتر باشد.
توصیه به سهامداران
این کارشناس بازار سرمایه در توصیه به سهامداران برای بهبود عملکرد در زمان روند اصلاحی بازار اظهار کرد: نوسان ذات بدیهی بازار سرمایه بوده و در شرایط نوسانی معاملات بازار که بیشتر متاثر از عوامل سیاسی، اقتصادی و بین‌المللی رخ می‌دهد نباید برخورد غیرحرفه‌ای با بازار سرمایه صورت بگیرد. ‌هاشمی‌نژاد افزود: فعالان حرفه‌ای بازار که نوع استراتژی مشخص کوتاه‌مدت یا میان‌مدت دارند متناسب با اهداف سرمایه‌گذاری خود از فرصت‌های کوتاه‌مدت بازار، منتفع می‌شوند اما به سرمایه‌گذاران تازه وارد و کم‌تجربه پیشنهاد می‌شود در وضعیت اصلاحی شاخص کل، با توجه به اینکه این اصلاح بخشی از روند صعودی است، سهام ارزنده را با دید نگهداری خریداری کرده و تحت تاثیر جو روانی بازار قرار نگیرند.
وی تصریح کرد: همچنین پیشنهاد می‌شود که سرمایه‌گذاران به منظور پوشش ریسک و مدیریت بهینه دارایی‌ها، سبد سهام خود را حداقل به سه بخش شامل صندوق‌های درآمد ثابت، صندوق‌های سهامی و در نهایت سهام، اختصاص دهند. ‌هاشمی‌نژاد بیان کرد: سهامداران با اتخاذ این رویه می‌توانند در هنگام نوسانات بازار ضمن بهره‌مندی از فرصت‌های رشد، دارایی خود را از نوسانات هیجانی دور نگه دارند.