سناریوهای پیش‌روی بازار سرمایه

محمد مهدی محرابی*- این یک واقعیت است که تنش‌های بین‌المللی می‌توانند تاثیرات قابل‌توجهی بر بازارهای مالی داشته باشند. برخی از این اثرات عبارت‌اند از:
1- افزایش نااطمینانی: تنش‌های بین‌المللی می‌توانند باعث افزایش نااطمینانی در بازارهای مالی شوند. سرمایه‌گذاران در شرایط عدم قطعیت معمولا به دارایی‌های ایمن‌تر مانند طلا و ارزهای پایدار مانند دلار آمریکا روی می‌آورند.
2- تغییرات نرخ ارز: تنش‌های بین‌المللی می‌توانند باعث ایجاد نوسانات غیرمنتظره در نرخ‌ ارز شوند.
3- قیمت نفت و کالاها: تنش‌های بین‌المللی می‌توانند تاثیر مستقیمی بر قیمت نفت و سایر کالاها داشته باشند. به این صورت که جنگ‌ یا افزایش تنش موجود در مناطق تولیدکننده نفت می‌تواند باعث افزایش قیمت نفت شود.
4- رشد اقتصادی: تنش‌های بین‌المللی می‌توانند کاهش سرعت رشد اقتصادی در کشورهای درگیر را باعث شود که قطعا تاثیرات منفی بر بازارهای مالی آن کشورها خواهد داشت.
موارد مذکور، چند نمونه از اثراتی است که تنش‌های بین‌المللی می‌توانند بر بازارهای مالی برجای بگذارند.
حال با توجه به موارد مذکور و اتفاقات در پیش‌رو، سرمایه‌گذاران هفته بسیار مهم و پر التهابی را سپری خواهند کرد که باید اتفاقات آن را مورد توجه قرار داده و برای هر حالتی، سناریوی مرتبط را پیش‌بینی کرده باشند تا بتوانند از سرمایه‌های خود محافظت کرده و تصمیمات درستی اتخاذ کنند.
با توجه به اخطار برگشت به جنگ اسرائیل با حماس، در صورت آزاد نکردن گروگان‌ها تا شنبه ساعت ۱۲ظهر، (تایم تعطیلی بازار جهانی) دو سناریوی کلی داریم:
1- گروگان‌ها توسط حماس آزاد شوند:
که در این صورت اتفاق خاصی پیش نخواهد آمد و ریسک انتظاری در بازار کاهش پیدا خواهد کرد که می‌تواند منجر به نزولی شدن قیمت طلای جهانی در هفته جاری بشود.
2- گروگان‌ها آزاد نشوند:
در این صورت دو سناریو خواهیم داشت که به این شرح است:
سناریوی اول: این اتفاق منجر به شروع درگیری‌های نظامی بشود که در این صورت در بازار ایران به دلیل افزایش سطح ریسک‌های سیستماتیک، متاسفانه شاهد افزایش قیمت دلار و طلا و افت شاخص‌های مرتبط با بازار سرمایه خواهد بود.
در بازار جهانی نیز در صورت دخالت مستقیم آمریکا در درگیری‌ها، به دلیل افزایش سطح ریسک‌های ژئوپولتیک، افزایش قیمت طلای جهانی از روز دوشنبه و احتمال شکست سقف‌های تاریخی قیمت طلا و رسیدن قیمت انس تا محدوده ۳۰۰۰ دلار را شاهد خواهیم بود. این موضوع می‌تواند منجر به جهش قیمت سکه شود.
سناریوی دوم: اگر به هر دلیلی جنگ نشود، طلا و دلار در ایران وارد فاز اصلاح شده و شاهد کاهش قیمت سکه و ارز خواهیم بود.
این اتفاق می‌تواند با تقویت چشم‌انداز مثبت به کاهش ریسک در آینده موجب تقویت بازار سهام نیز بشود.
طلای جهانی هم با حفظ روند صعودی بلندمدت خود وارد فاز تثبیت در محدوده ۲۸۵۰دلار خواهد شد.
* تحلیلگر بازار سرمایه