علائم خروج بورس از رکود

«جهان‌صنعت»- در شرایطی که بازار سرمایه پاییز پرنوسانی را پشت ‌سر گذاشت، بسیاری معتقدند که شروع زمستان تا به اینجای کار وضعیت قابل پیش‌بینی برای بورس نبوده است. اوایل پاییز شاهد افت ارزش معاملات و شاخص ‌کل بودیم و در آذر ماه روند بازار تغییر نسبی داشت و با اخبار مرتبط با تجدید ارزیابی دارایی شرکت‌ها و هلدینگ‌های سرمایه‌گذاری شاهد روند رو به ‌رشد در بازار و شاخص‌ کل بودیم. این در حالی است که بازار سرمایه روزهای ابتدایی زمستان را در ابهام و سردرگمی به‌ سر می‌برد؛ روندی که تا الان هم ادامه دارد. عدم‌ شفاف‌سازی در متغیری که در آذر ماه بازار سرمایه را رشد داده بود، باعث شد تا به تدریج از سرعت این رشد کاسته شود و سرانجام به افت نماگرهای بازار سرمایه در دو هفته ابتدایی زمستان بینجامد. کارشناسان معتقدند از طرفی با توجه به وضعیت بازارهای جهانی که در روزهای اخیر شاهد رشد قیمت کامودیتی‌ها به ‌ویژه فلزات اساسی به دلیل کاهش تورم و افت شاخص دلار در سطح جهانی بود و روند روبه ‌رشد فلزات اساسی از یک‌‌سو و ثبات نسبی در بازار نفت از سوی دیگر و همچنین چشم‌اندازی که نسبت به نرخ ارز وجود دارد، می‌توان به سودآوری شرکت‌ها در فصل زمستان امیدوار بود. در این شرایط نشانه‌ها برای خروج بازارهایی مثل خودرو، ملک و طلا از رکود وجود دارد و به نظر می‌رسد به تدریج فضا برای عبور بورس از فضای رکودی مهیا شود.
در واقع به نظر می‌رسد که سیاست انقباضی بانک مرکزی در دو ماه پایانی سال کمرنگ خواهد شد و بازار سرمایه فضای جدیدی را برای رشد پیدا می‌کند. همچنین به نظر می‌رسد آثار موضوع تجدید ارزیابی دارایی‌ها برای برخی شرکت‌ها همچنان ادامه‌دار باشد و حتی تا اوایل سال آینده اثر آن در برای برخی سهام در بازار دیده شود.
به طور کلی به‌رغم منفی‌های سبک دوهفته ابتدایی دی ماه، به نظر می‌رسد نشانه‌ها برای بورس در میان‌مدت مثبت باشد.
«جهان‌صنعت» در گفت‌و‌گو با یک کارشناس بازار سرمایه نشانه‌های خروج از رکود بازار سرمایه را بررسی کرده است.
اثر بازارهای موازی بر بورس
برزو حق‌شناس کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با «جهان‌صنعت» می‌گوید: تا قبل از دوهفته پیش، شرایط نسبتا خوبی را در بازار داشتیم.
دلیل آن هم این بود که در شرایطی که تمامی بازارها در رکود به سر می‌بردند، بازار سرمایه تحت تاثیر تجدید ارزیابی‌ها حرکت مثبتی را شروع کرد و این موضوع تبدیل به یک درایو مهم برای بورس شد.
او افزود: با توجه به رکود کلی بخش‌ها الان معامله‌گران تلاش می‌کنند در محدود ۱۰ تا ۱۵ درصد سود کنند که این امر به شرایط کلی اقتصاد ما برمی‌گردد.
طبیعی است که بازار حرکتی کرده و سیر سودها عرضه را بالا برد و تقاضا را کم کرد و یکی،دو هفته بازار با منفی‌های سبکی روبه‌رو شد.
از آن طرف به تدریج می‌بینیم که بازارهای دیگر از رکود خارج می‌شوند. الان بازار خودرو از رکود در آمده است و تحولات سریعی در آن اتفاق افتاده است. در مورد بازار طلا هم نشانه‌هایی برای خروج از رکود وجود دارد. همچنین تورم ماهانه هم حدود ۷ صدم درصد در آذر ماه بالا آمد. حق‌شناس تصریح کرد: در حال حاضر به آخر سال نزدیک می‌شویم و به دلیل برخی عوامل بازارها این موضوع را درک کردند که بانک مرکزی نمی‌تواند سیاست انقباضی را در دو،سه ماه آینده ادامه دهد و به نقطه‌ای رسیدیم که بانک مرکزی مجبور است که تقاضاهای بانک‌ها را در بازار بین‌بانکی جواب بدهد و بودجه‌ها هم باید به ارگان‌ها تخصیص داده شود. بحث این است که باید به یکسری تقاضاها پاسخ داده شود و بازارها این را احساس کرده‌اند و تحرکاتی را نشان می‌دهند که می‌خواهند از رکود خارج شوند.
بازار سرمایه هم در ماه گذشته درایور اصلی‌اش تجدید ارزیابی دارایی‌ها بود، ولی به نظر می‌رسد که بازار سرمایه هم به تبع بازارهای دیگر از رکود خارج خواهد شد. بعضی‌ها می‌گویند اثر تجدید ارزیابی دارایی‌ها تمام‌شده ولی به نظر من اثر آن همچنان ادامه‌دار خواهد بود و شرکت‌هایی که در زمینه پیشرو باشند، مورد اقبال بازار قرار می‌گیرند. منتها کمی تخصصی‌تر می‌شود.
این کارشناس بورس اضافه کرد: بحث خودرو را هم در روزهای اخیر داشتیم. البته بحث اصلاحیه قیمت به نظر مبهم است. شورای رقابت هنوز قرار نیست از قیمت‌گذاری خارج شود و گفته شده است کماکان حق وتو برای این شورا وجود دارد. اسم این خروج از قیمت‌گذاری نیست. مشخص نیست که الان آیا خودروساز باید قیمت تعیین کند یا سازمان حمایت یا نهادهای دیگر؟ اینها بحث‌های حاشیه‌ای است و تاثیری روی بازار نداشته. اگر شورای رقابت قرار است خارج شود باید به صراحت اعلام و واردات هم آزاد شود.