لزوم توجه به گذشته برای رشد در آینده

«جهان‌صنعت»- اردلان عزیززاده، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با روزنامه جهان‌صنعت به تحلیل شرایط کنونی بورس پرداخت و تاکید کرد که برای درک بهتر وضعیت فعلی بازار، باید نگاهی به گذشته داشت.
وی با اشاره به تاثیر ریسک‌های سیستماتیک بر بازار طی یک سال اخیر گفت: این ریسک‌ها آسیب‌هایی جدی به بورس وارد کردند که در نهایت به بدبینی سرمایه‌گذاران و جامعه منجر شد. با این حال، تحت‌تاثیر مذاکرات جاری، خوش‌بینی نسبت به بازار افزایش یافته و همین امر موجب شده که بورس در هفته‌ها و حتی ماه‌های اخیر روزهای مساعدتری را تجربه کند.
عزیززاده در ادامه افزود: نکته حائز اهمیت آن است که فضای فعلی، جامعه ما را در نوعی تونل خوش‌بینی قرار داده و این احتمال وجود دارد که آینده را بیش از حد مطلوب ارزیابی کنیم. همان‌طور که در ماه‌های گذشته شاهد بدبینی افراطی بودیم، اکنون نیز خوش‌بینی بیش‌ از اندازه می‌تواند مخاطراتی در پی داشته باشد. بنابراین لازم است با نگاهی منطقی‌تر به بازار و مذاکرات پیش‌رو بنگریم.
به گفته این کارشناس، رویکرد خوش‌بینانه فعلی در سطح کلان اقتصادی بیشتر بر نرخ بهره اثر می‌گذارد. او توضیح داد: طبق قانون بودجه سال جاری، دولت موظف است حدود ۷۰۰‌هزار‌میلیارد تومان از طریق بازار بدهی تامین مالی کند و حتی احتمال افزایش این رقم نیز وجود دارد. پیشتر برآورد بازار این بود که نرخ بهره در سطوح بالای ۳۰‌درصد- حدود ۳۵ تا ۳۶‌درصد- باقی بماند اما اگر سناریوی توافق احتمالی محقق شود که منجر به افزایش فروش نفت و تسهیل در عرضه پول شود، فشار بر بازار بدهی کاهش خواهد یافت و نرخ بهره می‌تواند در بازه‌ای محدودتر، یعنی بین ۳۰ تا ۳۳‌درصد قرار گیرد. چنین تغییری قطعا به سود بورس خواهد بود و چشم‌انداز بازار را روشن‌تر خواهد کرد.
عزیززاده درباره عملکرد صنایع مختلف نیز گفت: در هفته‌های گذشته، گروه‌هایی که به‌نوعی از توافق احتمالی منتفع می‌شوند- مانند بانک‌ها و خودروسازان- با استقبال چشمگیری از سوی بازار روبه‌رو شده‌اند. همچنین گروه‌های دلاری، نظیر حمل‌ونقل که در صورت توافق می‌توانند عملکرد عملیاتی بهتری داشته باشند، مورد توجه قرار گرفته‌اند. پس از اینها، صنایع فرآورده‌های کالایی نیز با تحرکات جدید بازار، شرایط بهتری را تجربه کرده‌اند.
وی همچنین به ظرفیت‌های نهفته در بازار اشاره کرد و گفت: سهام کوچک‌تری که تاکنون رشد چندانی نداشته‌اند، در صورت تحقق سناریوهای خوش‌بینانه، می‌توانند فرصت‌های مناسبی را برای سرمایه‌گذاران فراهم کنند.
این کارشناس بازار سرمایه در پایان بیان داشت: مسیر دستیابی به توافق ساده و سریع نخواهد بود و انتشار اخبار متناقض می‌تواند در کوتاه‌مدت بر بازار تاثیرگذار باشد. از این رو، در افق زمانی کوتاه، مدیریت ریسک اهمیت بالایی دارد؛ با این حال، سرمایه‌گذارانی که با دید در بلندمدت وارد بازار می‌شوند، می‌توانند با اطمینان خاطر بیشتری عمل کنند.