مدیریت نقدینگی

پرویز خلیلی* – جریان نقدینگی در صندوق‌ها روی معاملات بورس تاثیر می‌گذارد. مجوز صندوق‌های درآمد ثابت وابسته به بانک‌ها باید ابطال شود یا صندوق‌های درآمد ثابت که به صورت غیرمستقیم با بانک‌ها در ارتباط هستند باید فعالیت آنها متوقف شود. این موضوع می‌تواند در مدیریت نقدینگی بازار سهام موثر باشد. افت سود شدید اخزا و رشد قیمت آنها مانع خروج پول از بورس می‌شود. در روزهای گذشته این اتفاق تا حدودی رخ داد و به نظر می‌رسد با زمزمه مداخله به شکل کنترل نرخ سود اخزا و همچنین تقویت طرف خریدار، شدت افت نرخ سود اخزا سرعت بیشتری به خودش گرفته است. می‌توان ادعا کرد که بانک مرکزی در حال حاضر سیاست‌های موثری را برای مهار تورم و همچنین مدیریت نقدینگی اجرا کرده است. به طور قطع این موضوع بازار سرمایه را نیز تحت تاثیر قرار داده است. از این رو کمیته مشترک بانک مرکزی با ارکان بازار سرمایه برای مدیریت نقدینگی و کاهش اثر منفی آن بر بازار سرمایه تشکیل شده است. در همین راستا در هفته‌ اخیر شاهد افت سود اخزا به محدوده ۳۰‌درصد بودیم اما اینکه نرخ ۳۰‌درصدی اخزا چقدر می‌تواند از جذابیت آن بکاهد به وضعیت بازار سهام بستگی دارد.
* کارشناس بازار سرمایه