نقشه سرمایه‌گذاری در سال جاری

بورس‌نیوز- سجاد بوربور کارشناس بازارهای مالی بیان کرد: هنوز اتفاق خاصی در اقتصاد کشور ما رخ نداده که بتوان نام یک جراحی اقتصادی را بر آن گذاشت. تا قبل از این، یارانه به صورت ارزی پرداخت می‌شد و حالا یارانه کالاهای اساسی به صورت ریالی در اختیار مردم قرار می‌گیرد.  اگر قرار باشد در اقتصاد کشور جراحی رخ دهد، در مرحله اول ‌باید نقدینگی به ثبات برسد. منطقی نیست که مدام از کسری بودجه و رشد نقدینگی و… صحبت کنیم، اما ولخرجی‌های دولت تداوم داشته باشد. بوربور در پیش‌بینی وضعیت بازار سرمایه در شش ماه آینده اظهار کرد: برای پیش‌بینی وضعیت بازار سرمایه باید به سه نکته توجه کرد؛ ورود جریان نقدینگی به بازار سرمایه، نرخ  ارز و قیمت‌های جهانی. البته مدتی است که گزینه چهارمی هم به متغیرهای تاثیرگذار بر بازار سرمایه تبدیل شده و آن هم، تصمیمات دولت در قبال بازار سرمایه است. دولت ما چند وقتی است که با کسری بودجه مواجه است و هرازچندگاهی اقدام به اتخاذ تصمیمی در مورد این بازار می‌کند. نمونه این تصمیمات را چندی قبل در زنجیره فولاد شاهد بودیم و در شرایطی که انتظار می‌رفت با توجه به جنگ روسیه و اوکراین، در بازارهای صادراتی جای روسیه را بگیریم، دولت با اتخاذ تصمیم ناگهانی، اقدام به سنگ‌اندازی در مسیر صادرات فولاد کرد. با این شرایط هیچ بعید نیست که دولت دوباره اقدام به وضع عوارض یا اخذ مالیات از شرکت‌های صادرات‌محور بازار کند. بوربور ادامه داد: نکته اینجاست که اگرچه نرخ ارز افزایش داشته و ورود نقدینگی به بازار سرمایه هم شدت گرفته و به نظر می‌رسد تا پایان سال ۱۴۰۱، جنگ روسیه و اوکراین خاتمه نیافته و قیمت‌های جهانی هم ریزش نداشته باشد و بازار سرمایه ما هم نسبت P بر E حدود ۵/۵ دارد و بعد از فصل مجامع، این نسبت می‌تواند به حدود ۵/۴ هم برسد، ولی بازار سرمایه با ریسک بزرگی به نام دولت مواجه است و همین ریسک است که به بازار سرمایه مجال رشد نمی‌دهد. بوربور در معرفی گزینه‌های مناسب برای سرمایه‌گذاری گفت: اگر قرار باشد بازارهای مالی مختلف را بر اساس ریسک و بازده طبقه‌بندی کنیم، به نظر می‌رسد مناسب‌ترین گزینه برای سرمایه‌گذاری، بازار طلا باشد. به رغم وجود حباب سکه، بازار طلا نسبت به سایر بازارهای مالی کم‌ریسک‌تر بوده و احتمالا در بازه زمانی شش ماهه بازده ۴۰ الی ۴۵ درصدی برای سرمایه‌گذاران به همراه خواهد داشت. فراموش نکنید که نمی‌توان از خارج از کشور، سکه طلا وارد کرد تا با افزایش عرضه‌ها، حباب سکه را از بین برده یا قیمت‌ها را تعدیل کرد. ضمن اینکه قیمت طلا از دو متغیر نرخ ارز و اونس جهانی تاثیر می‌پذیرند که هر دو متغیر، پتانسیل رشد دارند. علاوه بر این، معتقدم سیاست انقباضی دولت آمریکا در برابر تورم شهری، شانسی برای بُرد ندارد و در نهایت با افت بازارهای کالایی در آمریکا، ورود نقدینگی به بازار طلای جهانی و کریپتوکارنسی‌ها موجب پرواز این بازارها خواهد شد. دومین گزینه‌ای که به نظر می‌رسد شانس بیشتری برای رشد دارد، بازار خودرو در کشور ما است. بر خلاف آنکه انتظار می‌رود با واردات خودرو قیمت‌ها سرکوب شود، اما معتقدم واردات خودرو کمکی به ایجاد تعادل در عرضه و تقاضا در بازار خودرو نکرده و بازار خودرو کماکان شیب صعودی خواهد داشت. بازار سرمایه اگرچه نسبت به بازار خودرو به لحاظ تحلیلی پتانسیل بیشتری برای رشد دارد، اما با توجه به ریسک احتمال مداخله دولت در این بازار، بازار سرمایه در رتبه سوم جذاب‌ترین گزینه‌ها برای سرمایه‌گذاری در کشور ما قرار دارد. بازار کریپتوکارنسی‌ها، بازار ارز، بازار مسکن و در نهایت بانک‌ها هم گزینه‌های بعدی هستند که می‌توانند به ترتیب برای سرمایه‌گذاری جذاب باشند.