نگاهی به روندهای اخیر بورس

احمد اشتیاقی* – در دو روز ابتدایی هفته اخبار مختلف از نامزدهای ریاست‌جمهوری، تغییرات نرخ سود و ادامه کاهش دامنه نوسان در بازار سهام سمت و سوی بورس را تغییر دادند اما در صورتی ‌که وضعیت ریسک‌های حاکم تغییر نکند، صعود قدرتمند شاخص را نمی‌توان انتظار داشت. تا زمانی ‌که تغییر در برخی سیاستگذاری‌های اقتصادی ایجاد نشود، بازگشت به مدار صعود و فتح قله‌های گذشته واقع‌‌بینانه نخواهد بود. با توجه به ابلاغیه اخیر بانک ‌مرکزی به بانک‌ها مبنی‌بر رعایت سود سپرده حداکثر 5/22درصدی این اقدام می‌تواند بازارها را از حالت رکودی خارج کند و روند نرخ تامین مالی بنگاه‌های اقتصادی و به‌هم‌ریختگی بازارهای مالی را کاهش دهد. با توجه به هدف‌گذاری 20‌‌درصدی نرخ تورم در سال‌ جاری توسط سیاستگذاران، می‌توان نرخ 25‌درصدی را برای نرخ سود سپرده‌ها در نظر داشت. در صورتی‌ که هدف اصلی سیاستگذار نرخ فوق باشد با عقب‌نشینی نرخ بهره بدون‌ ریسک از نرخ‌های فعلی بازارهای مالی به ویژه بازار سرمایه از چنین اقدامی منتفع می‌شود. با توجه به اینکه کمتر از یک ماه تا انتخابات ریاست‌جمهوری زمان باقی‌مانده به ‌نظر نمی‌رسد بانک ‌مرکزی تصمیم مشخصی برای افزایش دلار نیما به محدوده‌های فراتر از 45‌‌هزار‌ تومان را در کوتاه‌مدت داشته‌ باشد، با این ‌وجود افزایش قیمت دلار نیما از محدوده‌های کنونی به ‌عنوان مسکنی اثربخش عمل می‌کند و بازار را از باتلاق رکود بیرون می‌کشد. تجدید ارزیابی دارایی شرکت‌های خودروسازی نیز می‌تواند وضعیت ناخوشایند صنعت خودروسازی را بهبود ببخشد و لیدرمحور‌ بودن این بخش می‌تواند کلیت بازار را به ساحل آرامش برساند. پیش‌بینی می‌شود بازار در روزهای آینده روند تعادلی را حفظ کند و در محدوده‌های فعلی نوسان‌های محدودی را به ‌ثبت برساند.
* کارشناس بازار سرمایه