چرخش بورس در ۳ ماهه پایانی ۱۴۰۲

«جهان‌صنعت»- شرایط بازار سرمایه در روزهای اخیر به شکل نسبتا مطلوب و خوش‌بینانه‌ای تداوم یافته است، به طوری که شاخص کل توانست مرز مهم و مقاومتی ۲ میلیون و ۲۰۰ هزار واحدی را بشکند. اتفاقی که باعث شد امیدها برای تداوم رشد و مثبت‌های بازار در شروع زمستان قوت بگیرد. بعد از موضوع تجدید ارزیابی دارایی‌های شرکت‌ها و کاهش زمان این تجدید ارزیابی، حالا فعالان بازار منتظر یک عامل بنیادی بلندمدت هستند که بتواند حرکت بازار را سرعت ببخشد، چراکه موضوع تجدید ارزیابی دارایی‌ها نمی‌تواند برای بلندمدت چندان موثر واقع شود. در مجموع بررسی پارامترهای اصلی تاثیرگذار بر فعالیت شرکت‌های بورسی از جمله قیمت‌های جهانی کالاها، نرخ ارز نیمایی و تورم نشان می‌دهد پتانسیل رشد همچنان در بازار وجود داشته و پس از گذر از دوره فعلی و دست به دست شدن سهام و تجدید قوا، بازار می‌تواند دوباره در مسیر رو به رشد خود که پیش از اردیبهشت ماه هم تجربه شده بود، قرار گیرد. کارشناسان معتقدند با توجه به مختصاتی که در حال حاضر بورس با آن دست‌و‌پنجه نرم می‌کند، بازار به محض اینکه کمی بالا می‌آید فروشنده دارد و به محض اینکه پایین می‌آید خریدار دارد. این اتفاق شرایط تعادلی بازار را نشان می‌دهد و به نظر می‌رسد این روند ادامه‌دار خواهد بود، مگر اینکه اتفاق مثبتی برای متغیر‌های کلان بیفتد که آن هم شرایطش در حال حاضر فراهم نیست. برخی از ارزیابی‌ها و تحلیل‌ها حاکی از آن است که در حال حاضر بازار سرمایه امیدوار به افزایش نرخ دلار نیمایی است و از بابت نرخ اوراق بدهی هم تحت فشار است، چون میل به افزایش نرخ اوراق بدهی بیشتر از میل به کاهش آن است. این نرخ هم به نظرم رقیب سختی برای بازار سرمایه شده است و پول‌های پارک‌شده به سختی سهام رو به بالا را خریداری می‌کنند. علاوه بر این با توجه به اینکه دلار آزاد هم توانسته در کانال ۵۰ هزار تومان تثبیت شود انتظار تورمی هم فروکش کرده و از بازار‌های موازی هم آنچنان پولی متوجه بازار‌ سرمایه نمی‌شود. اگر هم پولی از بازار‌ها خارج شده به نظر می‌رسد به سمت سپرده‌گذاری بانکی، اوراق بدهی یا صندوق‌های با درآمد ثابت رفته است. تا زمانی که این مختصات وجود دارد به نظر می‌رسد، سطح ۲ میلیون و ۲۰۰ هزار واحدی حفظ شود. «جهان‌صنعت» در گفت‌و‌گو با یک کارشناس ارشد بازار سرمایه به بررسی سناریوهای احتمالی پیش روی بورس پرداخته است که در ادامه می‌خوانید.
تغییر انتظار سرمایه‌گذاران در زمستان
مریم محبی کارشناس ارشد بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با «جهان‌صنعت» اظهار کرد: بعد از روند نزولی که از تاریخ ۱۷ اردیبهشت ماه سال جاری شکل گرفت حالا شاهد روزهای متداوم مثبت هستیم. سرانه خرید حقیقی‌ها افزایش یافته و ورود پول حقیقی بیشتر شده و بازدهی شاخص کل بازدهی بالاتری به نسبت شاخص هم‌وزن است. او ادامه داد: این اتفاق‌ها بعد از گمانه‌زنی درخصوص کاهش زمان الزام تجدید ارزیابی دارایی‌های ثابت شرکت‌های بورسی از ۵ سال به ۳ سال بود که به نظر می‌رسید یکی از محرک‌های اصلی برای بازار سرمایه بود. صنایع بزرگ را می‌بینیم که این روزها خیلی خوب معامله می‌شوند. صنایع کوچک بعضا همچنان منفی هستند و ارزش معاملات به بالاتر از ۵ همت رسیده است. سرانه پول حقیقی‌ها هم افزایش پیدا کرده است. محبی تصریح کرد: همه اینها در مقایسه با اتفاق‌هایی که ماه‌های قبل در تیر و مرداد ماه شاهد بودیم، نشان‌دهنده این است بازار سرمایه در حال ورود به نقطه چرخش است و می‌توان انتظار داشت که روند پیش‌رو مثبت باشد. اگر این اتفاقات تا زمانی که گزارش‌های ۹ ماهه شرکت‌ها در کدال ثبت شود و این گزارش‌ها مطلوب باشد ادامه‌دار باشد، می‌توان انتظار داشت که روند مثبت را همچنان شاهد باشیم. فراموش نکنیم که یکی از اتفاقات مثبت برای بورس بحث تنش در دریای سرخ بود که این تنش در فصل سرما اتفاق افتاد، فصلی که نیاز به انرژی زیاد است و شاهد بودیم که قیمت نفت جهانی هم افزایش پیدا کرد و این توانست قیمت شرکت‌های پالایشی را مثبت کند و تقاضای زیادی را برای این صنعت مشاهده کردیم. این کارشناس ارشد بازار سرمایه گفت: بنابراین این روال می‌تواند ادامه‌دار باشد، با توجه به اینکه از نظر بنیادی بحث تجدید ارزیابی‌ها نمی‌تواند عامل بنیادی اثری‌گذاری باشد، اما ادامه‌دار بودن روند پول حقیقی‌ها و سایر عوامل می‌توانند به عنوان عوامل بنیادی اثر‌گذار بر بازار سرمایه شناسایی شوند. چنانچه عامل منفی به بازار سرمایه وارد نشود و مداخله‌های تعمدی را در بازار مشاهده نکنیم، می‌توانیم انتظار داشته باشیم تا پایان سال روند آرام و شیب مثبت نرمی را در بورس مشاهده کنیم.