حکمفرمایی ترس در بازار، اما «بیت‌کوین» آماده صعود

«جهان‌صنعت»- قیمت بیت‌کوین اواسط مارس به بالاترین سطح تاریخی خود، یعنی ۷۳‌هزار ‌دلار رسید اما تلاش‌های متعدد برای بازیابی این اوج موفق نبوده‌اند. در کنار آخرین اصلاح بیت‌کوین، فشار فروش‌ در بازارهای جهانی سهام، از بین رفتن بیش از یک تریلیون‌ دلار از بازار سهام و ثبت بدترین افت‌های شاخص‌های S&P و NASDAQ از سال ۲۰۲۲ تاکنون نیز، فعالان بازار را ترسانده است. با این حال، نمودار‌ها نشان می‌دهند با وجود حس ترس‌ موجود در بازار و فاصله گرفتن بیت‌کوین از اوج سال ۲۰۲۴، روند صعودی این ارز دیجیتال ممکن است هنوز به پایان نرسیده باشد.
شاخص MVRV (نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته)، پایداری، قدرت و جهت یک روند را ارزیابی می‌کند. تا زمانی که این شاخص (نارنجی) بالاتر از میانگین متحرک ۳۶۵روزه خود (آبی) باقی بماند، روند صعودی قیمت ادامه خواهد داشت اما اگر MVRV به زیر میانگین ۳۶۵روزه خود برسد، به معنای این است که دارندگان دچار زیان‌های تحقق‌نیافته هستند و ممکن است برای جلوگیری از زیان بیشتر، تصمیم به خروج از موقعیت‌های خود بگیرند. به گفته تحلیلگران، در اوایل جولای، نسبت MVRV به عقب برگشت و در نزدیکی میانگین متحرک ۳۶۵روزه خود حمایت شد. این اتفاق نزدیک به پایین‌ترین نقاط اصلاح رخ داد و نشان می‌دهد که روند صعودی همچنان برقرار است. یکی دیگر از دلایل، تقاضا برای ETFهای اسپات بیت‌کوین است. پس از تصمیم کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) برای تایید این ابزار مالی، سرمایه‌گذاران سازمانی به همراه سرمایه‌گذاران خرد وارد بازار بیت‌کوین شدند. فشار تقاضایی که به دنبال آن ایجاد شد، همچنان از قیمت بیت‌کوین حمایت می‌کند. براساس داده‌های موجود، مجموع جریان ورودی خالص به این صندوق‌ها از ۱۱ژانویه تاکنون، 50/17‌میلیارد ‌دلار بوده است.
عملکرد قیمت بیت‌کوین از زمان چهارمین ‌هاوینگ آن نیز از تداوم روند صعودی حمایت می‌کند و نشان می‌دهد که هنوز زمان برای رشد باقی است. در گذشته، بیت‌کوین بلافاصله پس از هر چرخه‌ هاوینگ به طور افقی حرکت کرده و سپس به طور قابل‌ توجهی در طول سال رشد کرده است. به عنوان مثال پس از اولین ‌هاوینگ بیت‌کوین در ۱۲ماه اول بیش از ۱۰۰۰‌درصد رشد کرد، بنابراین اگر تاریخ تکرار شود، بیت‌کوین ممکن است در ادامه حرکت قابل ‌توجهی به سمت بالا داشته باشد؛ با تقریبا ۹ماه باقی‌مانده برای کشف قیمت. از طرفی تاریخچه عملکرد بیت‌کوین از پتانسیل روند صعودی آن حمایت می‌کند. با نگاهی به گذشته، بیت‌کوین در هشت سال از 11سال گذشته بهترین عملکرد را داشته و تنها در سال‌های ۲۰۱۴، ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ با افت‌های قابل ‌توجهی مواجه شده است. در این میان، نوامبر اغلب بهترین ماه برای بیت‌کوین بوده و این رمزارز در سه ‌ماهه چهارم تمایل به نشان دادن قدرت داشته است. از سال ۲۰۱۳ تا ۲۰۲۲، بازدهی ماهانه متوسط بیت‌کوین در سه ‌ماهه اول 91/5‌درصد، در سه‌ ماهه دوم 83/32‌درصد، در سه ‌ماهه سوم 21/4‌درصد و در سه ‌ماهه چهارم 38/93‌درصد بوده است. در حالی که بیت‌کوین می‌تواند به ارتفاعات جدیدی برسد، ممکن است با چالش‌هایی نیز روبه‌رو شود. تحولات نظارتی، رویدادهای کلان اقتصادی، پیشرفت‌های فناوری و احساسات بازار، از جمله عواملی هستند که مسیر آن را تحت تاثیر قرار می‌دهند.