رشد بورس پس از کف‌سازی جدید

«جهان‌صنعت»‌- بنیامین نجفی‌- بازار سرمایه در شرایطی نخستین ماه زمستان را پشت سر گذاشت که شرایط کلی بازار تحت تاثیر ریسک‌های سیاسی در منطقه بود. اگرچه در حوزه داخلی برخی خبرهای مثبت از جمله در حوزه خودرو مخابره شد، اما تشدید ریسک‌های سیاسی و نظامی خبرهای مثبت را خنثی کرد. حالا با شروع دومین ماه زمستان به نظر می‌رسد که بازار سرمایه سمت و سوی متفاوتی را طی کند. در کوتاه‌مدت و میان‌مدت بازار در انتظار وضعیت جدید قیمت دلار خواهد بود؛ دلاری که بعید به نظر می‌رسد که در بهترین حالت تا پایان سال هم دیگر بتواند کانال کمتر از ۵۲ هزار تومانی را به خود ببیند. حالا بر این اساس بازار سرمایه هم با یک کف‌سازی جدید به سمت یک رشد احتمالی در اسفند‌ماه پیش خواهد رفت. «جهان‌صنعت» در گفت‌وگو با یک تحلیلگر و صاحب‌نظر بورسی به بررسی وضعیت بورس در دی‌ماه و ریسک‌های آتی اثر‌گذار بر بازار سرمایه در کوتاه‌مدت و میان‌‌مدت پرداخته است.
بازار سرمایه و دلار ۶۰ هزار تومانی

بهراد موسوی کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با «جهان‌صنعت» اظهار کرد: چیزی که نمی‌توان از آن چشم‌پوشی کرد این است که بازار از نظر فاندامتنالی و ارزش به کف‌ترین حالت خود در یک ماه اخیر رسیده است. با توجه به مفروضاتی که وجود دارد و گزارشاتی که از شرکت‌ها منتشر شده، می‌توان ارزندگی را در صورت‌های مالی شرکت‌ها مشاهده کرد و نسبت به آن اقدام به سرمایه‌گذاری کرد. او ادامه داد: همان‌طور که بازار در همه دوران با ریسک‌های مختلفی در معاملات خود مواجه می‌شود، الان هم به همین شکل است؛ یعنی مواقعی که اثرات سیاسی می‌تواند روی معاملات بورس تاثیر بگذارد، القای ترس به معامله‌گران وارد می‌شود. به نظر می‌رسد در مقطع فعلی این دیدگاه قوی است که بازار ارزنده است که البته ریسک سیاسی که بازار تحمل می‌کند را هم نباید نادیده بگیریم.
این یکی از مهم‌ترین عواملی است که به نوعی معامله‌گران را به این تشویق می‌کند که دارایی‌های‌شان را بفروشند. موسوی تصریح کرد: از نظر فاندامنتالی این پیش‌بینی را داریم که دلار نیما هم به سمت بالا حرکت کند. دلار در بازار آزاد طی دو هفته اخیر کف ۵۲ هزار تومانی را تثبیت کرده است و به واسطه آن هم سامانه نیما با یک تاخیر زمانی باید اعداد بالاتری از اعداد فعلی را ثبت کند. این اتفاق از نظر فاندامنتالی تاثیر مستقیمی روی بازار سرمایه می‌گذارد و کلیت بازار را ارزنده‌تر می‌کند، اما یکی از مهم‌ترین ریسک‌هایی که بازار با آن مواجه بوده ریسک‌های سیاسی است.
بعد از ریسک‌های سیاسی هم قیمت‌گذاری دستوری مهم‌ترین ریسک است. ما شاهد بودیم که در دوره‌های زمانی مختلف خبری از قیمت‌گذاری یک صنعتی منتشر می‌شد. به عنوان مثال برای خودرو یا نرخ گاز پتروشیمی‌ها. قیمت‌گذاری یکی از ریسک‌هایی است که نمی‌توان گفت درجه اهمیت آن مثل ریسک سیاسی است، اما کمتر از آن هم نیست. موسوی در بخش دیگری از صحبت‌هایش گفت: در مورد اینکه بازار در این چند وقت اخیر چگونه عمل کرده است، باید گفت: بازار با توجه به همه ریسک‌های موجود از آن چیزی که پیش‌بینی می‌شد بهتر عمل کرده است. با توجه به اینکه در یک هفته اخیر ریسک‌های سیاسی زیادی رخ داد، بازار منطقی معامله کرد و روز شنبه هفته جاری هم به همین شکل بود و بر خلاف این انتظار که خیلی‌ها داشتند که بدنه بازار صف فروش شکل بدهد، ولی این‌گونه نشد و بازار عقلانیت خود را حفظ کرد. البته این به معنی این نیست که شرایط بازار خوب است. درست است که روز شنبه صف فروش نبود، اما اکثر سهم‌ها در رنج‌های منفی معامله شدند. همچنین اگر بخواهم به صورت خلاصه روند بازار تا پایان سال را پیش‌بینی کنم، باید بگویم که به نظر می‌رسد دلار دیگر زیر ۵۲ هزار تومان را نخواهد دید، حتی اگر خبرهای خیلی خوب هم مخابره شود. پیش‌بینی این است که دلار در بازار آزاد با یک استراحت چندروزه‌- وقتی سطح تاثیر خبرهای سیاسی که در این هفته و هفته آینده منتشر می‌شود- مجددا یک رشد آرامی را تا انتخابات مجلس داشته باشد و تا پایان سال هم می‌توان گفت به محدوده ۶۰ هزار تومان برسد. شاید قله ۶۰ هزار تومان را نبیند، اما به همان حدود خواهد رسید و بازار با تاخیری در اسفند ماه شرایط بهتری پیدا می‌کند.
در مجموع انتظار عجیب و غریبی از بازار تا پایان سال وجود ندارد؛ یعنی یک رشد متوسط ۱۰ درصدی را می‌توان تا پایان سال برای بازار سرمایه از کف جدیدی که می‌سازد را شاهد باشیم. بعد از شروع سال جدید هم تحت تاثیر قیمت دلار که احتمالا بالای ۶۰ هزار تومان خواهد بود، بازار سرمایه خودش را به آن خواهد رساند.