فضای شوک و تردید در بورس

«جهان‌صنعت»‌- بنیامین نجفی‌-بازار سرمایه هفته جاری را متفاوت از هفته گذشته آغاز کرد. به نظر می‌رسد بازار از شوک منفی روزهای قبل تا حدودی فاصله گرفته، اما آنچه واضح به نظر می‌رسد حاکم شدن فضای تردید و ابهام در بازار سرمایه است، به ‌طوری که سهامداران تصویر روشنی حتی از آینده نزدیک بازار هم در دست ندارند که بتوانند براساس آن تصمیم‌گیری کنند. افزایش قیمت دلار و فتح کانال‌های جدید هنوز محرکی برای بورس نشده و مشخص نیست که روند افزایشی قیمت دلار تا پایان سال چه تاثیری بر بورس خواهد داشت. آیا به دلیل ریشه‌های سیاسی این افزایش اثر منفی بر بازار می‌گذارد یا درنهایت بورس را به حرکت درمی‌آورد؟ به غیر از این موارد باید دید که چه زمانی ثبات در سیاستگذاری‌ها در داخل حاکم می‌شود. بخشنامه‌هایی که یک‌شبه صادر می‌شوند هنوز بزرگ‌ترین آسیب برای بازار هستند. نمونه آخر آن تغییر نرخ خوراک پالایشی‌ها بود که خیلی زود اثرش را بر سودآوری شرکت‌های این بخش گذاشت. برآوردها نشان می‌دهد این دستورالعمل باعث کاهش سود ۵ تا ۳۰ درصدی شرکت‌های بورسی در این گروه خواهد شد. در سال ۱۴۰۲ از این دست بخشنامه‌ها کم نبوده است. کارشناسان معتقدند که بخش بزرگی از ابهام فعلی بازار ناشی از این دست دستورالعمل‌هایی است که باعث فراری دادن سرمایه و پول‌های حقیقی از بازار شده است. به نظر می‌رسد تا پایان سال امکان اصلاح جدی در بازار وجود نداشته باشد و شرایط کم و بیش در فضای ابهام‌آلود فعلی ادامه پیدا کند. اگر سیاستگذار به دنبال بازگشت آرامش به بازار است دست‌کم باید متغیرهای داخلی را کنترل و مهار کند، چرا‌که در غیر این صورت تکرار شوک هفته قبل که منفی‌های کم‌سابقه‌ای را رقم زد، دور از انتظار نیست. مهم‌ترین وظیفه سیاستگذار و بازار‌ساز در شرایط فعلی بازگرداندن اعتماد ازدست‌رفته به سهامداران بوده که به دلیل تصمیمات غلط و خلق‌الساعه در ماه‌های اخیر از بین رفته است. «جهان‌صنعت» در گفت‌و‌گو با یک کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه به بررسی فضای پرابهام بورس در روزهای اخیر پرداخته است.
بازگشت بورس به مرز تعادلی
ندا عباسی کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با «جهان‌صنعت» اظهار کرد: بعد از چند هفته درگیری نظامی در منطقه که سهامداران را به تردید ماندن یا فرار از بورس سوق می‌داد در هفته‌ای هم که گذشت، مجددا بورس با شوکی از سمت گروه پالایشگاهی‌ها مواجه شد و مزید بر علت برای کاهش قیمت سهام شد.او بیان کرد: پیرو دستورالعمل جدید منتشر‌شده از سوی پالایش و پخش فرآورده‌های نفتی به پالایشگاه‌ها، بازار تحت تاثیر فضای منفی گروه پالایشی به دلیل کاهش قیمت بنزین خریداری‌شده از آنها
(‌بنزین معمولی با اکتان ۸۷) به شدت منفی شد. در این دستورالعمل عنوان شده است که بنزین با اکتان ۸۷ تقریبا به قیمت نفت از پالایشگاه‌ها خریداری خواهد شد، یعنی هرچه پالایشگاهی بنزینی با اکتان پایین تولید کند بیشتر از این قضیه تاثیر منفی می‌پذیرد.
عباسی اضافه کرد: این دستورالعمل باعث کاهش سود ۵ الی ۳۰ درصدی شرکت‌های بورسی این گروه خواهد شد. در سال‌های اخیر این قبیل دستورالعمل‌ها که از سمت دولت صادر شده است را زیاد شاهد بودیم؛ دستورالعمل‌هایی که باعث کاهش سودآوری صنایع شد. هر زمان که دستورالعمل‌های اینچنینی از سمت دولت در هر حوزه‌ای صادر می‌شود چنین نتایجی را به دنبال دارد. سهامداران بدون تردید می‌دانند که این دستورالعمل‌ها به ضرر آنها تمام خواهد شد و لاجرم اقدام به فروش می‌کنند.
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: در ابتدای این هفته بازار کمی متعادل‌تر روند خود را آغاز کرد، به ‌طوری که تحرکات مثبت در سهم‌های کوچک بازار به چشم می‌خورد. در حال حاضر بازار میل به مثبت شدن دارد و می‌تواند ارزش معاملات بالاتری را ثبت کند. در دو روز اخیر ارزش معاملات بلوکی به بالای ۱۴۱۸ میلیارد تومان رسیده که به نظر می‌رسد بسیاری از حقوقی‌ها هم انتظار رشد قیمت در هفته‌های آتی را دارند. معمولا محدوده‌های قیمتی‌ای که معاملات بلوکی زیادی در آنها انجام می‌شود، باعث شکل‌گیری کف قیمتی می‌شوند، از این ‌رو می‌توان این موضوع را به فال نیک گرفت .
عباسی افزود: دلار و طلا در پی توافق پتروشیمی‌ها با بانک ‌مرکزی برای تنظیم بازار ارز و افزایش سهم عرضه ارزهای غیر‌دلاری در بازار نیما، به نظر می‌رسد افت قیمت را تجربه کنند‌. امید است با ثابت ماندن نرخ بهره‌های بانکی و جو آرام و بدون تنش در منطقه شاهد ورود نقدینگی به بازار و جهش قیمت‌ها در ماه‌های پیش روی بازار سرمایه باشیم.