مکث بورس در برابر ابهامات

مهر- علی شهیدی، کارشناس بازار سرمایه گفت: بورس از چند جهت همچنان دارای ابهاماتی است؛ چنانچه از مسائل بیرونی و خارج از اقتصاد داخلی به این موضوع نگاه کنیم، برجام و عدم تعیین تکلیف برخی ابعاد مذاکرات روی بازار اثرگذار بوده و این ابهام را به وجود آورده است که ممکن است برجام به سرانجام برسد یا اینکه همچنان محل مناقشه قرار گیرد؛ اما از سوی دیگر، افرادی در داخل می‌گویند که تحریم برداشته می‌شود اما مقامات آمریکایی گفته‌اند که همچنان فرآیند طولانی در پیش است که این روی بازار اثر می‌گذارد. وی افزود: البته به دلیل اینکه مشخص نیست برای ارتباطات بین‌المللی ایران چه اتفاقی می‌افتد، بازار با اندکی مکث مواجه است؛ ضمن اینکه قیمت دلار نیز بر این تحلیل‌ها اثرگذار بوده و سرمایه‌گذاران در بازار سرمایه را به سمت ورود یا خروج از بازار هدایت می‌کند. شهیدی معتقد است که میزان رفع تحریم‌ها بر امکان صادرات شرکت‌ها اثرگذار است و اگر تحریم‌ها به خصوص برای پتروشیمی‌ها و فولادی‌ها برداشته شود، حتما بر شرکت‌های موجود در بازار اثرگذار خواهد بود؛ اما در کنار این، یک عامل داخلی نیز که در حرکت معامله‌گران بازار اثرگذار است، موضوع انتخابات است که احتمالا بعید است تا انتخابات، روی شاخص اتفاق خاصی بیفتد؛ چراکه سهامداران منتظر هستند ببینند که نتیجه انتخابات چه شده و رویکرد دولت مستقر برای بازار چه خواهد بود و چه نوع حمایتی از بازار صورت می‌دهد؛ پس این هم منجر به آن می‌شود که بازار در ابهام باقی بماند. وی اظهار کرد: به غیر از عوامل خارجی، عوامل داخلی درون بازار را هم باید در نظر گرفت؛ به این معنا که شاخص‌ها نشان می‌دهد بخش عمده حباب بازار تخلیه شده ولی هنوز ۵ تا ۱۰ درصد آن باقی مانده است.
به گفته این تحلیلگر بازار سرمایه، عامل دیگر، نسبت ارزش بازار به نقدینگی کشور است؛ به این معنا که ارزش بازار هم‌اکنون حدود ۳۰۰/۴ هزار میلیارد تومان است و نقدینگی کشور حدود ۲۰۰/۳ هزار میلیارد تومان است که این نسبت به حدود ۱۱۰ درصد می‌رسد؛ در حالی که تقریبا این نسبت در کشورهای دیگر که بازار سرمایه نرمالی دارند و بازار با ثبات است، حدود ۱۰۰ درصد است و ارزش بازار سرمایه با نقدینگی تقریباً برابر است. وی اظهار کرد: نسبت دیگر اثرگذار بر بازار، ارزش بازار سهام تقسیم بر تولید ناخالص داخلی است که معمولا در کشورهای دنیا بین ۹۰ تا ۱۲۰ درصد است؛ ولی این نسبت در ایران بالای ۱۴۰ تا ۱۵۰ درصد است و این نشان می‌دهد که هر چند بازار سقوط جدی کرده و از حبابی بودن قیمت‌ها کم شده است، اما باز هم بازار حباب دارد و افراد حقوقی و سهامداران بزرگ ورود جدی ندارند؛ علاوه بر اینکه بحث نرخ بهره را هم باید به این عوامل اضافه کرد.