کاهش محدودیت‌های بازار سرمایه

موضوع حجم مبنا، دامنه نوسان و پیش‌بینی سود شرکت‌ها از دغدغه‌های اصلی فعالان بازار سرمایه است و سازمان بورس همواره در خصوص نحوه اجرا و اصلاح آنها، مطالعات کارشناسی و اقدامات اجرایی انجام داده است. صابر جعفروند آذر، رییس اداره نظارت بر ناشران فرابورسی در گفت‌وگو با سنا‌ با تاکید بر اینکه سازمان بورس در دوره‌های مختلف و طی فرآیند مداوم، اقدامات اجرایی گسترده‌ای برای رفع محدودیت‌های بازار سرمایه از جمله حجم مبنا، دامنه نوسان و تسهیل روند داد‌و‌ستد انجام داده است، عنوان کرد: در همه دنیا بازار‌های سرمایه از قوانین خاصی پیروی می‌کنند و محدودیت‌هایی برای آنها تعریف شده است اما با توجه به ماهیت معاملات، فرآیند داد‌و‌ستد باید آزاد و به صورت حراج کامل صورت پذیرد؛ بر همین اساس تا حد ممکن برای تسهیل روند داد‌و‌ستد محدودیت‌هایی که به مرور ایجاد شده حذف می‌شود و بازار سرمایه ما نیز از این امر مستثنی نیست. رییس اداره نظارت بر ناشران فرابورسی با بیان اینکه باید قوانین و محدودیت‌های بازار سرمایه بر اساس زمان و شرایط تعیین شود، ادامه داد: حجم مبنا و دامنه نوسان نیز از جمله مواردی است که باید بر اساس شرایط اصلاح شوند. وی ادامه داد: برای رفع این محدودیت‌ها در مقاطع مختلف فعالیت‌های متعددی انجام شده اما در مقطع فعلی اراده جدی وجود دارد و امیدواریم هرچه زود‌تر فرآیند اصلاح حجم مبنا و دامنه نوسان عملیاتی شود.
اجرایی شدن اصلاحات
جعفروند با بیان اینکه به نظر می‌رسد بخشی از این فرآیند به زودی عملیاتی شود، اظهار داشت: در رابطه با اصلاح حجم مبنا و دامنه نوسان مواردی وجود دارد که مشمول اصلاح، تدوین و تغییر مقررات است، لذا زمان‌بر خواهد بود. رییس اداره نظارت بر ناشران فرابورسی رفع محدودیت‌های بازار سرمایه، از جمله دامنه نوسان و حجم مبنا را اقدام مثبت و مهمی قلمداد کرد که در نهایت به تسهیل فرآیند داد‌و‌ستد، شفافیت بیشتر و کشف قیمت منطقی منجر می‌شود. وی با بیان اینکه هر اقدامی با مزایا و معایبی روبه‌رو است، ادامه داد: رفع محدودیت‌های بازار سرمایه همانند یک جراحی، درمان به همراه جراحت است. طبیعتا ممکن است در ابتدای اجرا، با مشکلاتی روبه‌رو شویم که البته می‌توان با کنترل دقیق، ریسک آن را به حداقل کاهش داد. جعفروند افزود: ممکن است رفع محدودیت‌های بازار سرمایه با ضعف‌هایی روبه‌رو شود که البته ساختاری نخواهد بود و طبیعتا اگر قرار بود اصلاح دامنه نوسان و حجم مبنا با مشکلات ساختاری روبه‌رو باشد بحث رفع محدودیت‌ها از سوی سازمان بورس مطرح نمی‌شد.
کشف منصفانه قیمت‌ها
رییس اداره نظارت بر ناشران فرابورسی تاکید کرد: افزایش شفافیت، کشف منصفانه قیمت‌ها و تسهیل فرآیند داد‌و‌ستد رسالت سازمان بورس است و رفع محدودیت‌های بازار سرمایه از دید ما و بازار، همسو با آن است. وی ادامه داد: اصلاح حجم مبنا و دامنه نوسان، بازاری شفاف، با نقدشوندگی بالا و منصفانه را رقم خواهد زد و در واقع این فاکتورها شاخص‌های اصلی بازار سرمایه محسوب می‌شود. جعفروند در ادامه به موضوع پیش‌بینی درآمد هر سهم اشاره کرد و گفت: یکی دیگر از موضوعات مهم بازار سرمایه نحوه انتشار صورت‌های مالی شرکت‌ها و پیش‌بینی درآمد هر سهم است. وی با بیان اینکه از اوایل دهه ۷۰ اعلام EPS مطرح شد و تا پیش از آن تاکید بر انتشار اطلاعات واقعی بود، اظهار داشت: شرایط فعلی بازار سرمایه ایجاب می‌کند مجددا به سمت انتشار واقعی اطلاعات حرکت کنیم. البته این به معنی بازگشت به گذشته نیست و با دید وسیع‌تر و تخصصی‌تر به آن سمت حرکت خواهیم کرد. در پایان رییس اداره نظارت بر ناشران فرابورسی، عنوان کرد: مهم‌ترین تاثیر اصلاح نحوه انتشار صورت‌های مالی و EPS کاهش زمان توقف نمادهاست. همچنین حذف آن امکان دستکاری خواسته یا ناخواسته اطلاعات را کاهش می‌دهد.