آتی سبد اسناد خزانه اسلامی در بازار سرمایه اجرایی می‌شود

آتی سبد اسناد خزانه اسلامی یک گام به اجرایی شدن نزدیک شد و به تصویب کمیته فقهی سازمان بورس رسید. علی بیگ‌زاده فعال بازار سرمایه در گفت‌وگو با پایگاه خبری بازار سرمایه ایران(سنا)، بیان کرد: آتی سبد اسناد خزانه اسلامی ابزاری کارآمد در پوشش ریسک نرخ بهره است که با ایجاد امکان پوشش ریسک نرخ بهره، موجب کاهش ریسک و در پی آن کاهش هزینه‌های تامین مالی می‌شود. وی در ادامه با اشاره به اینکه در حال حاضر پنج نوع شاخص صکوک در فرابورس محاسبه و منتشر می‌شوند، گفت: شاخص اسناد خزانه اسلامی به دلیل عاری بودن از ریسک اعتباری، نقدشوندگی مناسب نسبت به سایر اوراق با درآمد ثابت و دیرش (duration) مناسب این اوراق به دلیل عدم پرداخت کوپن، مناسب‌ترین گزینه برای ابزار آتی شاخص اوراق با درآمد ثابت است. با توجه به الزامات فقهی، آتی شاخص اسناد خزانه در قالب آتی سبد اسناد خزانه عملیاتی خواهد شد.
ابزاری کارآمد برای پوشش ریسک نرخ بهره
بیگ‌زاده افزود: دیرش مناسب و نقدشوندگی اسناد خزانه موجب می‌شود آتی این شاخص به خوبی به تغییرات نرخ بازده تا سررسید واکنش نشان دهد و ابزاری کارآمد برای پوشش ریسک نرخ بهره باشد. وی با اشاره به اینکه گستره اوراق درون شاخص ریسک دستکاری قیمت و نوسانات بزرگ را کاهش می‌دهد، گفت: این ابزار با استفاده از بتای بازده تا سررسید (Yield beta) نسبت به نرخ مبنا، می‌تواند جهت پوشش ریسک انواع نرخ‌ها از جمله نرخ بهره بین‌بانکی مورد استفاده قرار گیرد.
بیگ‌زاده در ادامه گفت: معامله ابزار آتی بر خلاف اختیار خرید و فروش، بدون پرداخت مبلغ قیمت (premium) انجام می‌گیرد، دارای حجم معاملات بیشتر و فاقد پیچیدگی مولفه‌های اختیار (Option greeks) است و به نحوی کاراتر امکان بستن موقعیت‌ها را فراهم می‌کند. از این جهت به عنوان ابزار پوشش ریسک در بازار اوراق با درآمد ثابت بر اختیارها رجحان دارد، کما‌اینکه در بازارهای جهانی هم حجم معاملات اختیار اوراق با درآمد ثابت نسبت به آتی، بسیار ناچیز است.
عملیاتی شدaن در آینده نزدیک
علی بیگ‌زاده تصریح کرد: تامین سرمایه تمدن با همکاری مرکز پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس و اوراق بهادار و برخی ارکان بازار سرمایه برای اجرایی شدن این ابزار در بازار توانست مصوبه کمیته فقهی سازمان بورس را اخذ کند که در آینده نزدیک با تصویب دستورالعمل و ایجاد زیر‌ساخت‌های عملیاتی مورد نیاز، این ابزار کارآمد در بازار سرمایه و پول عملیاتی خواهد شد. وی در پایان افزود: تامین سرمایه تمدن برای اجرایی شدن این ابزار، در زمینه‌های فنی و کسب‌وکاری از قبیل قوانین و دستورالعمل‌ها و فرآیند اجرایی و فنی، مطالعات لازم را به انجام رسانده و آمادگی دارد، همکاری‌های فنی و اجرایی لازم تا عملیاتی شدن این ابزار را ایفا کند.