اثرگذاری مدیریت عملیات بازار باز بر بورس

باشگاه خبرنگاران جوان- یک کارشناس بازار سرمایه گفت: اگر عملیاتی از جانب بانک مرکزی در حوزه بازار باز صورت گیرد به گونه‌ای که نرخ بهره بین‌بانکی به یک تعادل برسد به طور حتم سبب خواهد شد تا سرمایه‌گذار ما در حوزه پولی یا مالی به یک ثبات در تصمیم‌گیری برسد. محمد خبری‌زاد اظهار کرد: بازار باز عملیاتی است که بانک‌های مرکزی در کشور‌های مختلف آن را به وسیله اوراق قرضه یا مشارکت انجام می‌دهند تا به وسیله آن کسری یا مازاد منابع را در بازار بین‌بانکی کنترل کنند؛ به طور قطع اگر این عملیات به درستی صورت گیرد به نفع بازار‌های پولی و مالی خواهد بود. او افزود: در اصل مکانیسم عملیات بازار باز به منظور مشخص شدن و کنترل نرخ بهره بین‌بانکی است، به سبب آنکه این نرخ طی یک سال گذشته نقش تعیین‌کننده‌ای بر نرخ بهره در سطح کشور داشته، به نحوی که می‌توان گفت نرخ بهره بین‌بانکی با نرخ بهره بانک‌ها رابطه متقابلی دارد، به گونه‌ای که هرگاه نرخ بهره بین‌بانکی افزایش پیدا کرده، نرخ بهره بانک‌ها نیز روند رو به رشدی را پیش‌گرفته حتی عکس این بحث نیز صحت دارد. این کارشناس بازار سرمایه گفت: به نظر می‌رسد نرخ بهره بین‌بانکی در کشور ما است که بسیار تلورانس دارد یعنی ممکن که اکنون بین ۱۹ تا ۲۰ درصد باشد، اما ناگهان بر اساس سیاست‌های اتخاذ‌شده به هشت درصد نیز برسد و اما بازهم به رقم قبل خود یعنی محدوده ۲۰ بازگردد، که چنین نوساناتی به ضرر اقتصاد کشور، بورس و بانک‌ها تمام خواهد شد. خبری‌زاد بیان کرد: وقتی نرخ بهره بین‌بانکی بالا می‌رود به تبع از آن نرخ بهره نیز در بازار افزایش می‌یابد و عاملی می‌شود تا P/E بازار کاهش یابد شاخص کل با اُفت مواجه شود، اما اگر برعکس این امر رخ دهد یعنی نرخ بهره بین‌بانکی کاهش یاید با رشد شاخص و P/E مواجه خواهیم شد. او تصریح کرد: اگر عملیاتی از جانب بانک مرکزی در حوزه بازار باز صورت گیرد به گونه‌ای که نرخ بهره بین‌بانکی به یک تعادل برسد به طور حتم سبب خواهد شد تا سرمایه‌گذار ما در حوزه پولی یا مالی به یک ثبات در تصمیم‌گیری برسد.