بررسی مکانیسم ابزار اختیار معامله در بازار سرمایه

گروه بورس- مکانیسم اختیار معامله در بورس با برگزاری یک پنل تخصصی توسط مرکز مالی ایران با حضور مدیران ارکان بازار سرمایه تشریح شد‌. پنل تخصصی «مسیر اختیار معامله در ایران» با حضور علی صحرایی، معاون بازار شرکت بورس اوراق بهادار تهران، علیرضا ناصرپور، مدیر توسعه بازار مشتقه بورس کالا، علی فروش باستانی، عضو کمیته پژوهشی سازمان بورس و اوراق بهادار، مسلم پیمانی، رییس سابق اداره نظارت بازار سازمان بورس و اوراق بهادار با محوریت بررسی دستاوردها، تجربیات و چالش‌های توسعه معاملات اختیارمعامله در بازار سرمایه ایران برگزار شد‌.
آموزش صحیح
در این نشست علی نقوی، مدیرعامل مرکز مالی ایران در ابتدای جلسه به فعالیت‌های انجام شده مرکز مالی ایران در حوزه مشتقه اشاره کرد و گفت: پس از یک سال از راه‌اندازی قراردادهای اختیارمعامله در بازار سرمایه ایران حال زمان آن رسیده تا عملکرد آن را مورد بررسی قرار دهیم‌. مدیرعامل مرکز مالی ایران در ادامه گفت:‌ با آموزش صحیح در این حوزه می‌توان در افزایش دانش و آگاهی بازار سرمایه ایران موثر واقع شد تا تمامی ذینفعان نیز از آن استفاده ببرند‌.
آمار معاملات مشتقات
بر اساس این گزارش، علی صحرایی، معاون بازار شرکت بورس تهران در این جلسه ضمن تشکر از نقش موثر مرکز مالی ایران در فرهنگ‌سازی و شکل‌گیری ابزارهای مشتقه در بازار ایران، سخنان خود را با موضوع «قراردادهای اختیارمعامله در بورس اوراق بهادار تهران» آغاز کرد و با ارائه آمار معاملات مشتقات در سال ۲۰۱۵ و ۲۰۱۶، گستردگی مشتقات در بورس‌های مختلف جهان، تنوع ابزارهای مشتقه در بین بورس‌های جهان به نقش و اهمیت این ابزارها در بازارهای مالی پرداخت‌. وی با اشاره به صحبت‌های رییس سازمان بورس و اوراق بهادار، هدف از راه‌اندازی قراردادهای اختیارمعامله را قبل از استفاده این ابزار، فرهنگ‌سازی آن خواند‌.
چالش‌های پیش‌رو
همچنین در ادامه علیرضا ناصرپور در این نشست به تشریح قراردادهای اختیار معامله سکه طلا در بورس کالا پرداخت و گفت: حجم معاملات انجام‌شده از تاریخ راه‌اندازی اختیار معامله در ایران (۲۴ آذرماه سال ۱۳۹۵) را ۸۲ هزار و ۵۲۰ قرارداد معادل ۸۲۵۲۰ سکه عنوان کرد‌. مدیر توسعه بازار مشتقه بورس کالا چالش‌های پیش روی ابزارهای اختیارمعامله در ایران را در نبود بازارگردان فعال، عدم مشارکت فعالانه شرکت‌های نرم‌افزاری ارائه‌دهنده خدمات برخط به مشتریان و محدودیت در اعمال قراردادهای اختیار معامله خواند‌.
بزرگ‌ترین محدودیت
افزون بر این علی فروش‌باستانی سومین سخنران این پنل به بررسی چالش‌ها و فرصت‌های اوراق اختیار معامله در ایران پرداخت‌. وی برخی از کاربردهای اختیار معامله را پوشش ریسک، متنوع‌‌سازی سبد سرمایه، تولید درآمد، افزایش نقدشوندگی و عمق‌بخشی به بازار برشمرد‌. فروش‌باستانی اذعان کرد: اختیارمعامله دارای پیچیدگی‌های بسیاری از جمله تاثیرپذیری بالای قیمت اختیار از تغییرات قیمت دارایی پایه‌ای، سخت بودن فرآیند قیمت‌گذاری عادلانه اختیار در شرایط واقعی بازار، لزوم داشتن دانش کافی در مورد این ابزار و حساسیت بالای سرمایه‌گذاری و‌.‌.‌. است‌. وی بزرگ‌ترین محدودیت قراردادهای اختیارمعامله در ایران را محدودیت‌های مربوط به قوانین نظارتی به خصوص در زمینه حفاظت از منافع سرمایه‌گذاران دانست‌.
نقشه راه اختیار معامله
این گزارش می‌افزاید مسلم پیمانی آخرین سخنران این پنل بود که به نقشه راه اختیار معامله در ایران و مرور آن در یک سال گذشته پرداخت و مشکلات و پیچیدگی‌های آن را در هر مقطع زمانی برشمرد‌. رییس سابق اداره نظارت بازار سازمان بورس و اوراق بهادار آپشن را به‌طور ذاتی پیچیده دانست محدودیت‌های آن باعث ایجاد ابهام‌های تازه‌تری شده است‌.