بورس روی بند احتیاط

«جهان‌صنعت»- هفته پرفراز و نشیب بازار سهام به پایان رسید و شاخص کل بورس با اصلاح ۴/۹ درصدی تا سطح دو میلیون و ۲۷۷ هزار واحد کاهش ارتفاع داد.
در این بین شاخص هم‌وزن با شتاب بیشتری در مسیر نزولی راند و با افت ۷/۱۰ درصدی تا سطح ۷۶۴ هزار واحد عقب‌نشینی کرد.
با این وضعیت پیچیده و البته نابسامان بازار، هفته جاری شاید همچنان باید منتظر عرضه‌ها باشیم، هرچند که بازار بورس طی ماه‌های اخیر نشان داده که همه چیز هم نمی‌تواند به راحتی قابل پیش‌بینی باشد. حالا هم دو دسته تحلیل وجود دارد: عده‌ای معتقدند بازار به لحاظ بنیادی وضعیت خوبی دارد و این اصلاح دستوری و عمق کمی دارد. پس باید منتظر یک رالی صعودی دیگر در شاخص بورس بود. از سوی دیگر برخی دیگر از تحلیلگران معتقدند سایه ترس بر بازار سبب شد تا بسیاری از سرمایه‌گذاران برای جلوگیری از اتفاقات سال ۹۹ برای مدت طولانی‌تری کنار بایستند. هرچند برخی دیگر نیز معتقدند پول‌ها نه خارج بلکه پارک شده تا از این بازار صیدهای قابل توجهی را نصیب خود کند.
میزان اصلاح برخی سهم‌ها نیز در هفته سوم اردیبهشت‌ماه به ۲۵ تا ۳۰ درصد رسید. این روند نزولی نگرانی‌ها نسبت به تکرار رخدادهای سال ۹۹ را تشدید کرد. برخی بر این باورند که کاهش ارتفاع شاخص‌های بازار سهام در هفته گذشته را نمی‌توان اصلاح دانست، بلکه افت ۱۵/۵ درصدی شاخص کل تنها در یک روز مصداق بارز سقوط بازار سهام است.
با این حال دیدگاه دیگری بر این باور است که افت هفته گذشته تنها یک اصلاح اما از نوع سنگین آن بوده و بازار سهام به تدریج راه خود را دوباره خواهد یافت.
صاحب‌نظران بازار سهام عنوان می‌کنند که هر صعود سنگین اصلاحی عمیق را به دنبال دارد و بر همین اساس طبیعی بود که با عبور از رشد پیوسته بازار طی سه ماه گذشته، اکنون فصل اصلاح و تعدیل قیمت‌ها فرا رسد.
به این ترتیب اکنون دیدگاه غالب صاحب‌نظران قائل بر آن است که مسیر بازار در هفته گذشته را نمی‌توان سقوط یا آغاز یک روند نزولی پیوسته دانست، بلکه این افت، به معنای تعدیل قیمت سهام پس از یک روند صعودی بی‌وقفه بوده است.
بررسی تکنیکالی شاخص بورس تهران
در جریان معاملات هفته پیش در بورس اوراق بهادار شاخص بورس تهران افت بیش از ۲۶۳ هزار واحدی را تجربه کرد و شاخص بورس تهران از محدوده دو میلیون و ۵۳۸ هزار واحدی تا محدوده دو میلیون و ۲۷۵ هزار واحدی افت کرد.
اهالی تکنیکالیست بازار سرمایه معتقدند که هفته‌های پیش اندیکاتور RSI در شاخص بورس تهران در محدوده‌های بیش‌خرید (هیجان خرید) قرار داشت و عدد ۹۵ واحدی را نشان می‌داد، اما با افت هفته گذشته این اندیکاتور با افت ۴۰ واحدی به محدوده‌های ۵۰ واحدی و میان‌های خود رسید.
نکته مهمی که برای اهالی تکنیکالیست بازار سرمایه حائز اهمیت است خط روند اندیکاتور RSI است؛ خط روندی که در صورت عدم حمایت در هفته جاری ممکن است بازار سرمایه را به هیجان فروش منتقل کند و اعداد و ارقام کمتر از ۳۰ واحدی را برای این اندیکاتور به ارمغان بیاورد.
از یک سو خیلی از اهالی بازار بر این عقیده هستند که شاخص می‌تواند تا محدوده‌های ۲۳ درصدی فیبوناچی افت داشته باشد، از سویی هم مقاومت دو میلیون و ۱۶۰ هزار واحدی شاخص بورس تهران که به عنوان مقاومت تاریخی مردادماه سال ۱۳۹۹ شناخته می‌شد می‌تواند به عنوان یکی دیگر از سطوح حمایتی تکنیکال بازار باشد.
اما اهالی بنیادی کار بازار سرمایه معتقد هستند که بازار همچنان ارزنده است و این قیمت‌ها فرصت‌های خوبی برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت و بلندمدت در بازار بورس اوراق بهادار است.
حالا باید دید که آیا شاخص بورس تهران همچنان رخ منفی به نقشه بازار خود می‌دهند و یا در هفته جاری شاهد بازگشت شاخص بورس تهران به اعداد و ارقام مثبت خواهیم بود.
اوضاع در شاخص هم‌وزن هم چندان چنگی به دل نمی‌زند و شاخص هم‌وزن با شکست مقاومت مردادماه سال ۱۳۹۹ خود از محدوده‌های ۵۴۰ هزار واحدی رشد بیش از ۶۳ درصدی را تجربه کرد و خود را تا محدوده‌های ۸۸۰ هزار واحد رساند؛ محدوده‌ای که به عنوان سطح ۲۶۱ درصدی فیبوناچی موج قبلی شناخته می‌شد.
شاخص هم‌وزن در جریان معاملات هفته پیش بیش از ۱۲ درصد از ارزش خود را از دست داد و در حال حاضر در محدوده‌های ۷۶۴ هزار واحدی در حال معامله است. باید دید آیا هم‌وزنی‌ها به پایان راه رسیده‌اند و بازار تمایل به خرید سهم‌های بزرگ دارد و اوضاع ‌و احوال در نمادهای کوچک بازار همچنان با رونق همراه خواهد بود یا رویه اهالی بازار سرمایه تغییر کرده است؟
دلیل واقعی ریزش بورس چه بود؟
دلایل مختلفی از سوی کارشناسان بازار سرمایه برای اتفاقات هفته اخیر بورس بیان شده است. برخی عرضه آبشاری شرکت‌های حقوقی و بازارگردانان را علت این موضوع دانسته و عده‌ای نیز نیاز بورس به اصلاح از نظر زمانی را دلیل ریزش بورس عنوان می‌کنند. مقاومت روانی بورس در عدد ۵/۲ میلیون واحدی نیز یکی از موضوعاتی است که به عنوان دلیل ریزش بیان می‌شود. البته نباید از ترس و هیجان سهامداران به عنوان یکی از اصلی‌ترین دلایل افت شدید بورس گذشت. سهامدارانی که تجربه ریزش سال ۹۹ را داشتند، با اولین نشانه‌های ریزش بورس، در صف فروش نشسته‌اند تا بتوانند نقد شوند و از ضرر بیشتر جلوگیری کنند.
برخی نیز معتقدند که این ریزش‌ها دستوری بود تا جلوی اتفاقات سال ۹۹ گرفته شود، هرچند که موضوع بیشتر از انتظار رخ داد و از فاز اصلاح به ریزش رفت؛ موضوعی که پیش از این رییس سازمان بورس آن را تکذیب کرد.
در همین زمینه رییس سازمان بورس می‌گوید: یکی از دلایلی که سبب اُفت سنگین بازار در روز دوشنبه شد، به بحث دامنه نوسان بازمی‌گردد، زیرا با افزایش دامنه نوسان هیجانات بازار با سرعت بیشتری تخلیه می‌شود.
وی ادامه داد: نمی‌توان معامله‌گران را کنترل کرد و همیشه توقع داشت رو به بالا خرید کنند، این موضوع باعث شد عرضه‌ها در دو روز گذشته افزایش یابد.
پیش‌بینی بورس در هفته جاری
معامله‌گران در هفته آینده باید این گزینه را در نظر داشته باشند که اگرچه بازار همچنان در فاز احتیاط به سر می‌برد و سمت عرضه نسبتا قوی عمل خواهد کرد اما با این حال، بسیاری از سهم‌ها طی هفته گذشته به خوبی تعدیل و برای ورود جذاب شده‌اند.
به این ترتیب پس از اصلاح سنگین این هفته می‌توان از روز شنبه به دنبال شناسایی سهم‌هایی بود که هم در مجمع امسال سود خوبی تقسیم خواهند کرد و هم طی روزهای معاملاتی آینده، با رشد مناسب روبه‌رو خواهند شد و از هیجان به دور هستند.
برای شناسایی این دست از سهام، تحلیل صورت‌های مالی و گزارش‌های ماهانه و سالانه شرکت‌ها، راهگشا خواهد بود. ضمن آنکه خواب بازارهای موازی در حالی که رشد نرخ تورم همچنان ادامه دارد، بازار سهام را در صدر بازارهای جذاب سرمایه‌گذاری نگاه داشته است.