بورس سبز شد

گروه بورس- همان‌گونه که پیش‌بینی می‌شد در اولین روز برچیده شدن ضوابط محدود‌کننده در معاملات بورس، رونق به این بازار برگشت و باعث صعود ۶۰۷ واحدی شاخص کل شد. این رویداد بیشتر از آنکه قابل تحلیل باشد بیشتر امیداور‌‌کننده است، از آن جهت که بورس و سهامداران آن در چهار روز‌ کاری باقیمانده از سال جاری می‌توانند با آرامش بیشتری نسبت به معاملات خود در سال ۹۳ برنامه‌ریزی کنند. به هر حال به نظر می‌رسد بازار سرمایه با توجه به لغو مقررات مربوط به فروش سهام در ۲۴ اسفندماه سال ۹۲ بتواند متعادل شود و شاهد فعالیت حقوقی‌ها در عملکرد بازار باشیم. در همین راستا، ملایی، مدیر سرمایه‌گذاری صندوق یکم سامان در گفت‌وگو با بورس‌نیوز اظهار داشت: به نظر می‌رسد بازار سرمایه طی روزهای آتی افت زیادی نکند و احتمال روند صعودی شاخص بیش از شرایط افت است اگرچه حرکت صعودی شاخص با شیب ملایمی خواهد بود. ملایی تصریح کرد: سهامداران بازار سرمایه ممکن است با توجه به لغو مقررات مربوط به حجم سفارشات فروش، طی یکی دو روز پس از آن به طور هیجانی عمل کنند اما پس از مدت یادشده، آرامش به بازار برخواهد گشت و بازار سرمایه به روند عادی خود بازمی‌گردد. مدیر سرمایه‌گذاری صندوق یکم سامان بیان کرد: روند کلی شاخص بورس در سال ۹۳ صعودی با شیب ملایم خواهد بود و همچنان بازار سرمایه در مقایسه با سایر بازارهای موازی از نظر سودآوری ارجح‌ترین بازار است. وی در خاتمه یادآور شد: صنایع پتروشیمی، معدنی‌ها و خودرویی‌ها در سال آینده به عنوان صنایع پیشتاز از نظر سودآوری خواهند بود. صنعت خودرو‌ با توجه به رفع تحریم‌ها، حل مشکلات نقدینگی، افزایش تیراژ تولید و مراودات بین‌المللی که در سال آینده خواهند داشت چشم‌انداز مثبتی را برای خود ترسیم کرده‌اند. همچنین پتروشیمی‌ها و معدنی‌ها با توجه به رفع تحریم‌ها، گشایش روابط بین‌المللی و صادرات‌محور بودن آنها، از حیث فروش و سودآوری وضعیت مطلوبی خواهند داشت. توصیه بنده به سهامداران این است که به هیچ وجه هیجانی رفتار نکنند‌ زیرا بازار سرمایه افت اصلی خود را کرده است و پیشنهاد بنده به سهامداران صبر و تغییر استراتژی خرید سهام است همچنین توصیه می‌کنم سهامداران در معیارهای خرید سهام خود در شرکت‌هایی که الگوی بنیادی قوی دارند، نسبت P/E کمتری دارند و پتانسیل رشد قوی‌تر دارند، سرمایه‌گذاری کنند.
تقویت نقدشوندگی سهام
افزون بر این، عضو هیات‌مدیره بورس انرژی با تشریح دلایل رشد روز گذشته شاخص‌های بورس پس از حذف مقررات جدید گفت: یکی از مهم‌ترین مسایلی که در بازار باید مورد توجه قرار گیرد، نقدشوندگی سهام است. محمد چراغی در گفت‌وگو با فارس ضمن اشاره به اتفاقات اخیر بازار سهام و رشد ۶۰۷ واحدی شاخص بورس اظهار داشت: پیش از این بورس با توجه به تصمیمات اخیر مجلس و برخی محدودیت‌ها دچار ریزش شد و این امر مقطعی بود. وی ادامه داد: بورس تهران نسبت به وقایع اخیر از خود واکنش نشان داد که اگر غیر از این بود قطعا بورس زنده‌ای نداشتیم و واکنش سرمایه‌گذاران به قوانین و مقررات نشان‌دهنده عملکرد درست مکانیسم‌های اقتصادی در یک بورس است. چراغی با بیان اینکه باید در زمان افزایش شدید شاخص، طرف عرضه تقویت شود، گفت: این امر باید در زمان افت شدید قیمت‌ها توسط سهامداران عمده مدیریت و کنترل شود و تا نقدینگی بازار تحت‌تاثیر قرار نگیرد. عضو هیات‌مدیره بورس انرژی از توقف نمادها تا برداشتن محدودیت‌ها را سه گام سازمان بورس برای کنترل رفتارهای هیجانی بازار به شمار می‌رود، گفت: این امر باعث شد تا بسیاری از سرمایه‌گذاران تازه‌وارد از بازار خارج شوند و کسانی در بازار مانده‌اند که به ارزش واقعی سهام اعتقاد دارند. وی افزود: خوشبختانه با برداشتن مقررات محدودیت فروش سهام از میانه معاملات روز چهارشنبه هفته گذشته، سرمایه‌گذاران با اطمینان خاطر بیشتری در بازار نقش‌آفرینی می‌کنند. این کارشناس بازار سرمایه گفت: پیش از این نیز انتظار داشتیم که با برداشتن محدودیت معاملاتی رونق به بازار سهام بازگردد و حجم معاملات نیز بیشتر شود. وی تاکید کرد: یکی از مسایل بسیار مهم نقدشوندگی و روان بودن معاملات در بازار است که باید همواره توسط متولیان بازار مورد توجه قرار گیرد. چراغی با اشاره به تصمیم اخیر سازمان بورس برای ایجاد محدودیت در فروش سهام و جدا کردن زمین حقوقی‌ها و حقیقی‌های بازار گفت: گرچه نهاد ناظر می‌تواند در مقاطعی برای کنترل رفتارهای هیجانی مقرراتی وضع کند اما این مقررات باید کاملا مقطعی و کوتاه‌مدت باشد. وی ادامه داد: سال ۹۲ برای بازار ثانویه بورس، سال بسیار خوبی بود اما برای بازار اولیه و بر تامین مالی بنگاه‌های بورسی بیش از توجه به بازار ثانویه باید، تاکید می‌شد. این کارشناس بازار سرمایه درباره چشم‌انداز بورس در سال آینده تاکید کرد: با توجه به دیدگاه دولت برای توسعه بورس و امکان ورود منابع بسیار سنگین و کانالیزه کردن آن به سمت بازار سهام، امکان تامین مالی بیشتر بازار اولیه وجود دارد.
دو چهره بورس
در سویی دیگر یک کارشناس ارشد بازار سرمایه با تشریح دو چهره متفاوت بازار سرمایه در سال جاری، دلایل ریزش غیرقابل تصور بازار در ماه‌های اخیر را اعلام کرد و گفت: اما با پایین آمدن قیمت‌ها و کاهش نسبت قیمت به عایدی هر سهم به تازگی علایمی از بازگشت رونق به بازار سرمایه نمایان شده است. حامد ستاک در گفت‌وگو با مهر در مورد تحلیل وضعیت بازار سرمایه در آخرین روزهای پایانی سال گفت: بازار سرمایه امسال دو چهره متفاوت از خود نشان داد. بیشترین رویدادها نیز پس از روی کار آمدن دولت تدبیر و امید اتفاق افتاد. در چهره اول بازار، با پایین آمدن ریسک سیستماتیک بازار و احتمال کاهش تحریم‌ها با روی کار آمدن دولت جدید، حس اعتماد به سرمایه‌گذاران القا و همین حس اعتماد باعث ورود تعداد زیادی سرمایه‌گذاران جدید به بازار شد. کارشناس ارشد بازار سرمایه افزود: این سرمایه‌گذاران جدید نه‌تنها کاملا غیرحرفه‌ای بودند‌ بلکه از دانش مالی کافی نیز برخوردار نبودند، همین اتفاقات خرید و فروش‌های هیجانی را در بازار رقم زد، در چهره دوم نیز همین عامل هیجانی باعث برخی از تصمیم‌گیری‌ها از سوی نهاد ناظر و همچنین فروش‌هایی (سهام بنیادی و پرمخاطب مانند گروه بانکی‌ها) بعضا غیرکارشناسی و تخریبگر از سوی سازمان خصوصی‌سازی شد که موجبات ناامیدی و القا‌ غیرقابل اعتماد بودن بورس را ایجاد کرد. وی ادامه داد: این حس عدم اعتماد باعث ترسیدن سهامداران غیرحرفه‌ای و عجول تازه‌وارد شد که شروع به خروج از بازار سرمایه کردند و همین خروج باعث نزول بازار شد، بلندمدت شدن نزول بازار باعث رنجش و بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران نسبتا حرفه‌ای‌تر شد و آنها نیز شروع به خروج و فروش دارایی‌های خود کردند که تمامی این عوامل باعث ریزش غیرقابل تصور در بازار در ماه‌های اخیر شد‌ اما با پایین آمدن قیمت‌ها و کاهش نسبت قیمت به عایدی هر سهم به تازگی علایمی از بازگشت رونق به بازار سرمایه نمایان شده است. ستاک در مورد افت شاخص بورس طی ماه‌های اخیر نیز عنوان کرد: ریزش ارزش دارایی‌های قریب به اتفاق سهامداران، بیش از میزان ریزش شاخص بازار بوده و این امر به دلیل ماهیت شاخص بازار سرمایه است که به شدت وابسته به تعدادی از نمادهای بزرگ بازار است و در عین حال تعداد زیادی از سهامداران در آن نمادها سرمایه‌گذاری نکردند. با حرکت مثبت و منفی این نمادهای بزرگ، رنگ شاخص تغییر می‌کند در صورتی که بسیاری از سرمایه‌گذاران در آن نمادها سهامدار نیستند. کارشناس ارشد بازار سرمایه در مورد عرضه سهام برخی از شرکت‌های بزرگ در روزهای پایانی سال اظهار داشت: معمولا عرضه‌های اولیه‌ای که نیازمند حجم بالایی از نقدینگی است، باید در دوران رونق بازار انجام شود و این عرضه‌ها در دوران رکود باعث تشدید میزان رکود خواهد شد. وی اضافه کرد: یکی از سیاست‌های درست هنگام هیجانی شدن بازار رو به صعود عرضه اولیه سهم‌هایی با حجم نقدینگی بالاست که متاسفانه در دوران هیجانی و صعودی روزهای ابتدایی دولت جدید این اتفاق محقق نشد.