تب و تاب بازار به کدام سو می‌رود؟

حسن کاظم‌زاده*
پس از چند روز پرتنش و آکنده از ناملایمات برای سهامداران، به‌ نظر می‌رسد که خریداران به سمت خرید سهام مال التماسی روی آورده‌اند. این تغییرات در بازار به‌گونه‌ای رقم خورده که بخش عمده‌ای از تقاضای خرید سهام روز گذشته نتوانسته به هدف خود دست یابد و به ‌نظر می‌رسد که زمان برای جبران فرصت‌ها به‌سرعت در حال سپری شدن است. حتی نمادی همچون خودرو که معمولا همواره عرضه‌کننده‌ای دارد، روز گذشته نتوانست به اندازه حجم مبنا معامله شود. این وضعیت، نشان‌دهنده عدم تعادل در بازار و چالش‌های موجود برای خریداران است.
در حال حاضر، با وجود اینکه 82‌درصد از نمادها در بازار با رشد مثبت بسته شدند، ارزش معاملات خرد سهام و صندوق‌ها به حدود 6200‌میلیارد تومان رسید. با این حال، حدود 4000‌میلیارد تومان تقاضا نیز در پایان معاملات روی تابلو باقی ماند و نتوانست به خرید سهام موردنظر خود بپردازد. این وضعیت به‌ روشنی نشان‌دهنده یک ناپایداری در بازار است که به ‌نظر می‌رسد ناشی از عدم تطابق میان عرضه و تقاضا باشد. بسیاری از تحلیلگران پیش‌بینی کرده بودند که با عبور از فصل خاموشی‌ها که شامل قطعی‌های گاز و برق می‌شود و آغاز فعالیت واحدهای تولیدی با ظرفیت کامل، تقاضا برای کالاها در بورس کالا به‌طور چشمگیری افزایش خواهد یافت. در این روزها، نرخ انواع محصولات شامل فولاد، فلزات رنگی و محصولات پتروشیمی و پالایشی در بورس کالا در حال افزایش بوده و رقابت برای خرید این کالاها به شدت بالا رفته است. افزون بر این، افزایش نرخ دلار در بازار آزاد نیز به این رقابت‌ها تاثیر مثبت گذاشته و فضای بازار را دگرگون کرده است.
با توجه به شرایط جدید در زنجیره پتروشیمی و پالایشی و همچنین بازار فلزات، انتظار می‌رود که حاشیه سودها در فصل زمستان و بهار افزایش یابد.
این امر می‌تواند به نفع تولیدکنندگان و سرمایه‌گذاران باشد و به رونق بیشتر بازار کمک کند.
در عین حال، تب خرید طلا به‌ تدریج کاهش یافته است اما قیمت دلار و طلا هنوز از سقف‌های جدید خود فاصله معناداری نگرفته‌اند. به‌ عبارتی دیگر می‌توان گفت طلا و دلار همچنان خریداران خاص خود را دارند، به‌ ویژه خریدارانی که به دنبال پوشش دادن به چشم‌اندازهای تاریک پیش‌رو هستند و به خرید ادامه می‌دهند. با این حال، در حال حاضر خریداران عجول و هیجان‌زده‌ای که به سمت خرید طلا روی آورند، در بازار دیده نمی‌شوند. به‌ عبارتی دیگر هیجان خرید مثبت در بازار به وضوح کاهش یافته و این موضوع نشان‌دهنده تغییر در رفتار خریداران و سرمایه‌گذاران است.
در مجموع بازار سهام و کالا در حال حاضر با چالش‌هایی مواجه است که ناشی از عدم تعادل میان عرضه و تقاضا، تغییرات نرخ ارز و تغییرات در رفتار خریداران است. این وضعیت نیازمند توجه و تحلیل دقیق از سوی سرمایه‌گذاران و فعالان بازار است تا بتوانند با اتخاذ تصمیمات مناسب، از فرصت‌های موجود بهره‌برداری و در عین حال از ریسک‌های احتمالی نیز دوری کنند. در این فضای پیچیده و متغیر، هوشمندی و دقت در تصمیم‌گیری می‌تواند کلید موفقیت در مواجهه با چالش‌های پیش‌رو باشد.
* رییس هیا‌ت‌مدیره شرکت مدیریت دارایی گندم