تحلیل روز

استقبال بورس‌های جهانی از کاهش نرخ بهره

در آمریکا

با تایید کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا، شاخص‌های بورسی مهم جهان صعودی شدند‌.

جروم پاول، رییس بانک مرکزی آمریکا با ارسال نامه‌ای به کنگره این کشور اعلام کرد که تا پایان ماه جاری میلادی نرخ بهره کاهش خواهد یافت‌. این تصمیم که پس از ماه‌ها مقاومت پاول در برابر خواست ترامپ در خصوص کاهش نرخ بهره صورت خواهد گرفت، کاملا معاملات روز پنجشنبه بازارهای بورس در جهان را تحت تاثیر قرار داد و باعث شد تا شاخص‌ها در مسیر صعودی قرار گیرند‌.

شاخص «ام اس سی آی» بورس‌های منطقه آسیا- اقیانوسیه به جز ژاپن ۸/۰ درصد صعود کرد و شاخص «نیک کی ۲۲۵» بورس توکیو ژاپن با ۴/۰ درصد افزایش نسبت به روز قبل بسته شد‌. در چین شاخص «شانگهای کامپوزیت» ۸/۰ درصد افزایش یافت‌. روند صعودی در کره‌جنوبی مشهودتر بود، به گونه‌ای که شاخص «کسپی» بورس سئول بیش از ۱ درصد جهش کرد و شاخص بورس استرالیا ۳/۰ درصد بالا رفت‌. در اروپا و آمریکا نیز واکنش‌ها به نامه پاول کاملا مثبت بود به گونه‌ای که در آمریکا شاخص ‌«اس‌اندپی ۵۰۰» برای نخستین بار در طول دو هفته اخیر از سطح ۳۰۰۰ واحد عبور کرد‌. شاخص‌ها در لندن، پاریس، میلان و فرانکفورت نیز صعودی بودند‌. سامومیتو میتسویی، مدیر دارایی در موسسه «دی اس» گفت: بازار امیدوار است پاول کاری را انجام دهد که معامله‌گران می‌خواهند‌. به نظر می‌رسد این شانس وجود دارد که نرخ بهره آمریکا تا ۵/۰ درصد کاهش یابد‌. در بازار اوراق، بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله وزارت خزانه داری آمریکا به ۰۳۸/۲ درصد کاهش یافت اما کماکان توانست در محدوده مهم ۲ درصدی باقی بماند‌. در بازار کالا، بهای هر بشکه نفت خام آمریکا با رسیدن به ۶۷/۶۰دلار به بالاترین سطح خود از ماه می‌رسید‌. نفت برنت نیز با رسیدن به سطح ۱۵/۶۷ دلار در هر بشکه در بالاترین سطح شش هفته اخیر خود ایستاد‌. طلا نیز برای تحویل فوری به ۱۴۲۶ دلار در هر اونس افزایش یافت‌.

چرا تغییر نرخ بهره آمریکا برای بازارهای جهانی مهم است؟

اما اینکه چرا تا این ‌اندازه تغییر نرخ بهره آمریکا برای بازارهای جهانی مورد توجه بوده و آنها را تحت تاثیر قرار می‌دهد موضوعی است که کارشناسان درباره آن بر وسعت و اهمیت اقتصاد آمریکا برای بازارهای عمده تاکید دارند‌.

آیت تجلی کارشناس امور بانکی دلیل این تاثیر‌گذاری را اهمیت و گستردگی اقتصاد آمریکا دانسته و معتقد است که در نهایت هر تغییری در وضعیت آن می‌تواند تمام مراودات اقتصادی دنیا را تحت تاثیر قرار دهد‌. وی می‌گوید که اقتصاد آمریکا باز است و تغییرات نرخ بهره موجب انتقال سرمایه میان این کشور و سایر کشورها خواهد شد و تراز سرمایه طرف مقابل را متاثر می‌کند‌. تجلی، البته به جایگاه دلار در مبادلات اقتصادی دنیا اشاره داشته و عنوان می‌کند که دلار آمریکا رایج‌ترین ارزها در سطح دنیاست در نتیجه بهره ‌متعلق به آن بسیاری از کشورها را متاثر می‌کند‌. این کارشناس امور بانکی، همچنین به چرایی تغییر نرخ بهره هم اشاره کرد و این‌گونه توضیح داد که بالا رفتن نرخ دلار باعث جذب سرمایه بیشتر به سمت بازارهای آمریکا و به تبع آن خروج سرمایه از سایر کشورهاست در عین حال که این افزایش موجب تقویت قیمت دلار در مقابل سایر ارزها خواهد شد که در مجموع باعث تغییر تراز تجاری میان آمریکا و شرکای تجاری آن است‌. این در حالی است که بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را پایین نگه می‌دارد یعنی جریان نقد بیشتری در اقتصاد وجود داشته و احتمالا می‌تواند فعالیت اقتصادی و شغل بیشتری را ایجاد کند، اما وقتی برای مدتی نرخ بهره پایین نگه داشته می‌شود ممکن است به ایجاد تورم بالا بینجامد و سایر شاخص‌های اقتصادی را تحت‌ تاثیر قرار دهد که در این حالت بانک مرکزی تغییر جهت داده و برای افزایش نرخ بهره اقدام می‌کند‌.