تقویت بورس در رکود بازارهای موازی

گروه بورس- با وجود آنکه بازار سرمایه همچنان در مسیر نزولی پیش می‌راند اما تحلیلگران بر این باورند که می‌توان با نگاه به متغیرهای اثرگذار بر عملکرد شرکت‌ها، نسبت به آینده بورس خوش‌بین بود. از ثبات نرخ ارز در کانال‌های میانه ۲۰ تا ۲۲ هزار تومان، گزارش‌های مثبت عملکرد شرکت‌ها و هموارتر شدن مسیر اصلاح نمادهای قفل‌شده به عنوان نشانه‌های مثبتی یاد می‌شود که می‌تواند در صورت پررنگ شدن تحلیلگری در بازار، بورس را به روند متعادل بازگرداند. به گفته ناظران بازار، هم‌اکنون عوامل تاثیرگذار مثبت بورس می‌توانند قدرتمند عمل کنند اما با این حال این روزها بازار تحت تاثیر تشکیل دولت آینده قرار گرفته و سهام ارزنده بورسی دیده نمی‌شوند. در همین حال شاخص‌های اقتصادی بیانگر تعمیق رکود در بازارهای رقیب هستند. به نحوی که چشم‌انداز مثبتی از رشد و تحرک در بازارهای مسکن، طلا و سکه، خودرو و حتی سپرده‌های بانکی دیده نمی‌شود. از همین رو به نظر می‌رسد در رکود بازارهای موازی شاهد رشد و تقویت بورس خواهیم بود.
تحرک بازار با رفع تحریم‌ها
در همین رابطه علیرضا تاجبر کارشناس بازار سرمایه گفت: در حال حاضر سهام ارزنده زیادی در بازار وجود دارد و کلیت بازار از حیث ارزندگی در بهترین حالت ممکن است. وی افزود: اصلاح قیمت سهام طی یک سال گذشته، فروش بی‌نظیر شرکت‌ها، صورت‌های مالی ارائه‌شده، قیمت‌های جهانی و دیگر پارامترها، حاکی از بهترین حالت ممکن برای سرمایه‌گذاری در این بازار است. با این حال، پارامترهای بنیادی به دلیل ابهام بی‌دلیل نسبت به رویکرد دولت آینده نتوانستند محرک لازم برای بازار باشند. این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه، بازار سهام نیازمند محرک‌های جدید است، افزود: کارآمدی اقتصادی دولت آینده با هر جهت‌گیری سیاسی، وابسته به بازار سرمایه است. بورس در جایگاهی قرار گرفته که عبور از آن دیگر برای دولت‌ها امکان‌پذیر نیست. شرایط با گذشته فرق کرده و دولت تنها تعیین‌کننده مسیر بازار سرمایه نیست و دو قوه دیگر نیز نظاره‌گر آن هستند. با این حال مواضع جدید دولت بعدی و مذاکرات برجام و رفع تحریم‌ها، می‌توانند محرک بازار باشند. تاجبر تصریح کرد: هم‌اکنون تا حدودی گشایش در وضعیت تحریم‌ها را شاهد هستیم و وضعیت شرکت‌ها هم نسبت به دو سال گذشته بهبود یافته است. اگر رفع تحریم‌ها کامل و این مساله به طور رسمی اعلام شود، بازار سرمایه از آن به منزله یک محرک مثبت استقبال می‌کند. وی با بیان اینکه حقیقی‌ها امروز با جمعیت ۵۰ میلیون نفری بازیگر اصلی بازار سرمایه هستند و روند بازار را تعیین می‌کنند، افزود: با توجه به روند بازار طی چند ماه اخیر، اعتماد سهامداران خرد نسبت به معاملات بورس کاهش یافت و عوامل بنیادی بسیار قوی فعلی بر تصمیم‌گیری آنها تاثیری ندارد. بنابراین محرک بعدی، اقداماتی است که اعتماد کمرنگ‌شده سهامداران حقیقی را بازگرداند.
بورس پیشتاز بازارها
تاجبر سپس به مقایسه بازار سرمایه با بازارهای موازی پرداخت و گفت: رکود فعلی بازار مسکن و افزایش بی‌سابقه ریسک بازار طلا و ارز می‌تواند محرک جدیدی برای بازار سرمایه باشد. بازارهای موازی، قطعا بازدهی بازار سرمایه را ندارند. در بلندمدت (تا پایان سال جاری) بورس از همه آنها پیشی خواهد گرفت و بازدهی قابل قبولی را عاید سرمایه‌گذاران می‌کند. این کارشناس بازار سرمایه همچنین به نگرانی سرمایه‌گذاران از افت قیمت دلار اشاره کرد و در گفت و گو با پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا) افزود: افت نرخ دلار یک افت روانی ناشی از عرضه دلارهای خانگی در بازار است و قیمت واقعی دلار رقمی بین ۲۲ تا ۲۵ هزار تومان است و نمی‌شود کمتر از این ارقام را محقق کرد. کشوری که چند سال در رکود بوده، دشوار است که طی چند ماه به روال طبیعی برگردد و به نظر نمی‌رسد امسال قیمت دلار کاهش محسوسی داشته باشد. وی اضافه کرد: طی چند سال گذشته تقاضای بسیاری از کالاها کنترل شد و کالاهای نیمه‌اساسی که وارد کشور می‌شد در گمرک‌ها باقی ماند. لذا در حال حاضر با کوهی از تقاضاها در صنایع مختلف اعم از لوازم خانگی، قطعات خودرو، دارو و… مواجه هستیم که اگر گشایشی حاصل شود باید ابتدا به این تقاضا پاسخ داده شود؛ یعنی در کوتاه‌مدت قیمت دلار کاهش نمی‌یابد و اگر مقداری کم شود اثرات روانی ناشی از نتیجه برجام خواهد بود.
ریسک تقویت بازار رمزارزها
علیرضا تاجبر همچنین جریان جدید خروج پول از کشور را تهدید اقتصاد ملی دانست و گفت: هم‌اکنون با سرمایه‌گذاری در بازار رمزارزها و املاک خارج از کشور، شاهد خروج نقدینگی از کشور هستیم. تنها راهکار برای مواجهه با این موضوع حمایت بیشتر از بورس است؛ حمایتی که در حد صحبت و برگزاری جلسه نباشد و واقعا اجرایی شود. البته نهاد ناظر بازار سرمایه طی دو ماه گذشته اقدامات جدی و اثرگذاری انجام داده و اگر مردم شاهد حمایت‌های عملی از بورس باشند قطعا دوباره به بازار اعتماد می‌کنند و روند طبیعی و صعودی به جریان خواهد افتاد.
پایان بازی در بازارهای موازی
اکبر ادهم دیگر کارشناس بازار سرمایه هم در این ارتباط گفت: با توجه به عواملی همچون تورم، افت قیمت سهام و ورود نقدینگی به بورس، ارزندگی بر بازار سرمایه حاکم است. وی اظهار کرد: بازار رمزارز‌ها اولین بازار موازی بازار سرمایه است که مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته و در چند ماه اخیر نوسانات غیرعادی داشته است. بسیاری از افراد نیز به سمت این بازار سوق داده شدند ولی در حال حاضر سیر نزولی به خود گرفته است. او بیان کرد: بازار رمزارز‌ها را باید از لحاظ تهدید داخلی و تهدید جهانی بررسی کرد. تهدید‌های داخلی یعنی امکان دارد سرمایه سرمایه‌گذاران بلوکه شود و حتی ممکن است هیچ‌گاه سرمایه آنها قابل بازگشت نباشد. هنوز برای افراد حقیقی قانونی تصویب نشده و افراد حقوقی که مصوبه قانونی از سازمان‌های مرتبط دارند، می‌توانند استقراض کنند. از همین رو پولی که از بازار رمزارز‌ها به دست آمده، از لحاظ آیین‌نامه‌های پولشویی مورد توجه و قابل بررسی است. وی افزود: با توجه به عدم آشنایی و پیچیدگی‌هایی که در بنیه رمزارز‌ها وجود دارد، ممکن است سرمایه‌گذاران متضرر شوند. پیشنهاد می‌کنم حتما در کنار نوسانات غیرعادی که در بازار رمزارز‌ها مشاهده می‌کنند، تهدیدات این بازار را نیز هم مورد توجه و بررسی قرار دهند، زیرا در صورتی که افراد سرمایه خود را در این بازار از دست بدهند با توجه به اینکه بازار جهانی است، امکان بازگشت سرمایه وجود ندارد. این کارشناس بازار سرمایه در خصوص نرخ سود بانکی نیز به عنوان متغیر اثرگذار بر بورس اظهار کرد: بر اساس اطلاعات منتشر شده از سایت بانک مرکزی، مشاهده می‌کنیم که نرخ بهره‌های بین بانکی به ۵۶/۱۹ درصد کاهش یافته و یک کاهش تدریجی دیده می‌شود. ادهم همچنین در خصوص وضعیت دلار گفت: در رابطه با دلار، یکی از مهم‌ترین عوامل تاثیرگذار روی آن، ابهامات برجام، مذاکرات وین و آزادسازی پول‌های بلوکه شده است که بالغ بر ۱۲ میلیارد دلار خواهد بود. اگر پول‌های بلوکه شده آزاد شوند، شوک قیمتی برای دلار خواهیم داشت، اما برخی کارشناسان، در برآیند تحلیل خود، قیمت دلار را ۱۵ – ۱۴ هزار تومان پیش‌بینی می‌کنند که از نظر من تحلیل درستی نیست. وی افزود: پیش‌بینی می‌کنم تا پایان سال ۱۴۰۰، قیمت دلار در محدوده قیمتی ۲۶ – ۲۱ هزار تومان خواهد بود. این کارشناس بازار سرمایه در خصوص بازار سکه نیز تشریح کرد: بازار سکه همبستگی نزدیکی با نرخ دلار دارد و اتفاقات تاثیرگذار روی نرخ دلار روی سکه نیز اثرگذار است؛ برای قیمت سکه تا پایان سال ۱۴۰۰، محدوده قیمتی ۱۰ تا ۱۴ میلیون تومان پیش‌بینی می‌شود. ادهم در خصوص وضعیت بازار خودرو نیز بیان کرد: متاسفانه برخی افراد به بازار خودرو به عنوان یک کالای سرمایه‌گذاری نگاه می‌کنند در صورتی که باید به عنوان یک کالای مصرفی بر اساس نیاز‌هایی که دارند، نگاه کنند. وی افزود: در اوایل سال ۱۴۰۰ افزایش ۹ درصدی قیمت محصولات دو خودروساز را دیدیم که در واقع به رغم اینکه افزایش قیمت محصولات خودرویی داشتند، اما کاهش تقاضا را نسبت به این محصولات مشاهده کردیم؛ مدیران خودروسازی، هر سال که اقدام به تولید محصول پرتیراژ می‌کنند با تغییر روند صورت می‌دهند مثلا در تولید پژو ۲۰۷ که قیمت خودرو در کارخانه با بازار آزاد نزدیک بود، اقدام به تولید بیشتر این نوع از محصولات کم تقاضا کردند. در کل باید اشاره کنم که در بازار خودرو یک رکود سنگین حاکم شده و تا پایان سال ۱۴۰۰ هم همین روند ادامه خواهد داشت.
ارزندگی بازار سهام
این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: به نظر من در بررسی بازار‌های موازی، ارزنده‌ترین بازار برای سرمایه‌گذاری، بازار سرمایه است. در روز‌های گذشته رفتار بازیگران سهام و سهامداران خرد باعث افزایش صف‌های فروش شده است. او بیان کرد: امیدواریم در روز‌های آینده طبق برآوردها، شاهد ورود نقدینگی به بازار سرمایه باشیم که ورود نقدینگی می‌تواند روند بازار سرمایه را تغییر دهد.
ادهم افزود: به لحاظ کاهش قیمت سهام که در برخی سهم‌ها بیش از ۸۰ درصد است، ارزندگی حاکم بر بازار سرمایه، تورم ۵۰ درصدی غالب بر کشور، سیاستگذاری‌ها از جمله ورود نقدینگی ۲۰۰ میلیون دلاری از سوی بانک مرکزی و رایزنی‌هایی که با حقوقی‌های بزرگ انجام شده، خوشبین هستم که در ماه‌های آینده رتبه اول را از لحاظ سرمایه‌گذاری، بازار سرمایه کسب می‌کند و جذابیت لازم برای سرمایه‌گذاران دارد.
این کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با باشگاه خبرنگاران جوان توصیه کرد: سرمایه‌گذاران بر اساس هیجان سرمایه‌گذاری نکنند، بلکه بر اساس تحلیل، سودآوری شرکت‌ها، افزایش سرمایه شرکت‌ها و تزریق نقدینگی به داخل شرکت‌ها اقدام به سرمایه‌گذاری کنند.