دورنمای تالار شیشه‌ای تا پایان سال

امروز اگر بشود بازاری را نام برد که با آن می‌توان جذب سرمایه کرد، بازار سرمایه است. محسن عباسی مدیرعامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری اماکو در گفت‌وگو با سنا، اظهار داشت: از آنجا که سود بانکی کاهش یافته و بازارهای موازی محدود شده‌اند، در نهایت با احتیاط تا پایان سال شاهد رشد بازار خواهیم بود. این کارشناس بازار سرمایه پیش‌بینی کرد که شاخص تا اردیبهشت‌ماه ۹۸، به ارقام جدید دست یابد. وی با اشاره به رونمایی از ابزار جدید قراردادهای آتی سبد سهام در بازار سرمایه، نفس این اقدام را ارزشمند دانست و گفت: البته باید مراقب بود تا این ابزار به سرنوشت اوراق اختیار تبعی و فیوچرز سهام گرفتار نشود. مدیرعامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری اماکو توضیح داد: متاسفانه در ابزارهای قبلی از جمله اوراق اختیار فروش، برخی اقتضائات آنچنان که باید و شاید دیده نشد و به فراموشی سپرده شد؛ به همین جهت، غیر از تعدادی از فعالان بازار، کسی ظرفیت‌ها و قابلیت‌های مهم این ابزار را درک نکرد. به گفته عباسی، مفهومی که از آتی شاخص در دنیا متداول بوده، بسیار گسترده است و گاهی این بازارها از بازار اصلی بزرگترند. وی با بیان اینکه در مقوله ابزارهای بازار سرمایه، صرف راه‌اندازی، کافی نیست اما به عنوان گام اول اقدامی بزرگ ارزیابی می‌شود، افزود: ایجاد ابزار، یک مرحله است و عمق دادن به بازار نیز فرآیند دیگری است که نیاز به کارهای ساختاری، فرهنگ‌سازی و مشوق دارد. از طرفی هر چه استفاده از ابزارهای جدید بیشتر و فراگیرتر باشد، در بحث پوشش ریسک و ایمن‌سازی پرتفوی مفیدتر خواهد بود. این کارشناس بازار سرمایه گفت: اگر بخواهیم آتی سبد سهام را با آتی سکه مقایسه کنیم باید راهنمای بازار نقدی باشد؛ مثلا وقتی نمی‌توانید سهمی را بخرید یا پیش‌بینی می‌کنید که وضعیت گروه خودرو یا بانک یا هر گروه دیگری خوب می‌شود، باید این مساله، خود را روی آتی نشان دهد. عباسی ادامه داد: در این صورت، قیمت سهام شرکت‌ها خود را از روی قراردادهای آتی سبد سهام به روز می‌کنند و در این حالت، کارکرد این ابزار درست است در غیر این صورت اگر با بازار کم‌عمقی مواجه باشیم که همه منتظر باشند چه اتفاقی در بازار نقدی می‌افتد و بعد از آن قیمت آتی را بالا ببرند، این ابزار عملا به باری اضافه برای بازار تبدیل خواهد شد. وی اظهار داشت: چنانچه مشوق‌هایی فراهم شود و سبدگردان‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری اجازه فعالیت در این عرصه پیدا کنند و قوانین دست و پاگیر اصلاح شوند، به خوبی می‌توان روی آتی شاخص کار کرد ولی اگر دنباله بحث رها شود، تبدیل به یک ویترین خاک خورده خواهد شد. مدیرعامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری اماکو، آتی شاخص را یکی از راهکارهای موثر برای جذب سرمایه افرادی دانست که نمی‌خواهند ریسک یک شرکت خاص را بپذیرند و خود را درگیر تجزیه و تحلیل و صورت‌های مالی کنند. وی ادامه داد: مخصوصا سرمایه‌گذارهای نهادی یا کسانی که به تک‌سهم‌ها اعتقادی ندارند و همچنین در سرمایه‌گذاری خارجی، کسانی که می‌دانند بازار ایران رو به رشد است ولی شناختی از شرکت‌ها ندارند و نمی‌خواهند خود را درگیر ریسک یک شرکت کنند، حتما از آتی سهام استقبال خواهند کرد. عباسی در ادامه توضیح داد: برای تحلیل شفاف‌تر بازار، باید نگاه کلان‌نگر داشته باشیم و علاوه بر مسائل داخلی، فاکتورهای بین‌المللی را هم دخالت دهیم. این کارشناس بازار سرمایه، وضعیت بازارهای جهانی را به ویژه در بخش نفت ناپایدار توصیف کرد و گفت: البته بازار فلزات به نسبت باثبات‌تر از محصولات نفتی و پتروشیمی و پالایشی پیش می‌رود. مدیرعامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری اماکو افزود: اثر بازارهای جهانی شاید تا حدی خنثی و رو به منفی باشد ولی نه در حدی که تصور کنیم بازار خواهد ریخت؛ در هر حال شرایط اقتصاد جهانی به اندازه سال ۲۰۰۸ نامطلوب نخواهد بود. وی با بیان اینکه بازارهای جهانی نوسانی هستند، افزود: در حال حاضر بازارهای جهانی عامل رشد بازار داخل نیستند ولی عامل ریزش هم نخواهند بود. عباسی سپس به برخی دیگر از تحولات بازارهای داخلی و صنایع مادر اشاره کرد و گفت: با وجود افزایش قیمت‌ها در بازار مسکن با رکود کامل روبه‌رو هستیم و معاملات، هر ماه در حال کاهش است.