راهکارهایی برای جلوگیری از خروج نقدینگی بازار سرمایه

علیرضا قدرتی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز در خصوص وضعیت بازار سرمایه بیان کرد: نمی‌توان گفت شرایط فعلی بازار سرمایه، عادی است یا نه. از طرفی شاید در چند سال اخیر این حجم از اقبال به بازار سرمایه و ورود نقدینگی به این بازار کم‌سابقه و بی‌سابقه بوده و اگر بخواهیم روند ورود نقدینگی به بازار سرمایه را طی این چند سال مقایسه کنیم این روند طبیعی نبوده و غیرطبیعی است و شاهد اقبال بسیار زیاد عامه مردم به سمت بازار سرمایه هستیم. اما از سوی دیگر، با توجه به تورمی که امسال اتفاق افتاده و انتظارات تورمی در سال آینده و همچنین رکود در بازار‌های موازی مثل بازار ملک، طلا و ارز، به نظر می‌رسد که مردم و دارندگان پول به منظور حفظ ارزش پول خود به دنبال محلی برای سرمایه‌گذاری می‌گردند. این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: بازار سرمایه را می‌توان به دو گروه سهم تقسیم کرد؛ گروه اول سهم‌هایی هستند که همراه با رشد قیمت سهم، سودآوری آنها هم افزایش پیدا کرده و ظرفیت شرکت بیشتر شده است. این سهم‌ها عموما رشدشان همراه با شاخص نبوده و حتی کمتر هم بوده است. کماکان در این صنایع و شرکت‌ها پتانسیل رشد وجود دارد. گروه دوم، سهم شرکت‌هایی است که دلیل کافی و منطقی برای رشد قیمت سهم‌ها وجود ندارد. رشد سودآوری این سهم‌ها نمی‌تواند افزایش قیمت سهم‌ها را توجیه کند.
بهتر است سرمایه‌گذاری‌‌ها به صورت غیرمستقیم و از طریق کارشناسان، تحلیلگران و نهاد‌های رسمی انجام شود. عرضه‌های اولیه‌ می‌تواند راهی برای هدایت نقدینگی به مسیر مناسب باشد. از آبان‌ماه تاکنون هیچ عرضه اولیه‌ای صورت نگرفته و بازار عطش زیادی برای عرضه اولیه دارد. شرکت‌های بزرگی در کشور هستند که در صف پذیرش هستند و پتانسیل ورود به بازار سرمایه را دارند. تسریع در روند ورود این شرکت‌ها به بورس و فرابورس اهمیت بسیار دارد. افزایش سرمایه از محل آورده نقدی هم باید بیشتر مورد توجه شرکت‌ها قرار بگیرد تا بخشی از این سرمایه‌ها، جذب و ساماندهی شود. فرآیند اعطای مجوز نهاد‌هایی همچون شرکت‌های سبدگردان و شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری نیز باید تسریع شود.
قدرتی در خاتمه در رابطه با راهکارهای جلوگیری از ریزش بازار سرمایه اظهار کرد: فرهنگسازی صحیح می‌تواند به واکنش منطقی‌تر سرمایه‌گذاران در زمان تنش‌های لحظه‌ای و گذرای بازار سرمایه کمک کند. بازار سرمایه بازاری است که هم روز‌های منفی و هم مثبت دارد و قرار نیست که روند همیشه رو به رشد باشد. اگر فرهنگ‌سازی صورت گیرد سهامداران می‌توانند با تامل و نگاه میان‌مدت‌تر به بازار سرمایه نگاه کنند. کما اینکه با نگاه بلندمدت بازار سرمایه در چند سال اخیر بیشترین بازدهی را نصیب سرمایه‌گذاران کرده است. علاوه بر این بهتر است کانال‌های هدایت نقدینگی به سمت بازار سرمایه را هم تبدیل به کانال‌های غیرمستقیم کنیم. همچنین این بازار نیازمند قوانین و مقررات باثبات‌تری است. فکر می‌کنم لایحه حمایت از سهامداران خرد که اخیرا توسط دولت به مجلس ارسال شده قدم خوبی بوده که به حمایت بلندمدت از بازار سرمایه و جلوگیری از خروج سهامدار از این بازار کمک خواهد کرد.