رشد بدون توقف؟

«جهان‌صنعت»- بازار سرمایه طی روزهای گذشته رشد قابل توجهی داشته است؛ موضوعی که می‌تواند در ادامه سرمایه‌گذاران را امیدوار به جبران عقب‌ماندگی از سایر بازارها کند و همچنان به رشد خود ادامه دهد هر چند در مسیر ممکن است اصلاح‌های منطقی نیز داشته باشد.
بازار سرمایه در روزهایی که مقاومت‌ها توان مقابله با روند صعودی بورس را ندارند، با ورود پول حقیقی همراه شده است. در چهار روز گذشته جریان ورود پول حقیقی به بورس به میزان قابل توجهی رشد داشته و همین مساله نشان می‌دهد شاخص به زودی وارد کانال ۷/۱ میلیون واحدی خواهد شد.
به عبارت دیگر، فعلا معاملات بازار سهام این طور نشان می‌دهد که شاخص قصد عبور از محدوده مقاومتی ۶/۱ الی ۷/۱ میلیون واحدی را دارد و دیر یا زود این اتفاق رخ می‌دهد. امروز نیز جدی‌ترین مقاومت بورس در کانال فعلی یعنی یک میلیون و ۶۴۰ هزار واحدی نیز شکسته شد.
قدرت بیشتر خریداران در مقابل فروشندگان حقیقی شاخص قدرت خریداران حقیقی نیز دیروز به عدد ۳۸/۱ رسید که نشان‌دهنده قدرت بیشتر خریداران حقیقی است. این مساله نشان می‌دهد پول‌های درشت‌تر در حال خرید و پول‌های کوچک‌تر در حال فروش هستند.
بسیاری از کارشناسان بر این باورند که افزایش قیمت دلار طی هفته‌های اخیر و به ویژه بازگشت دوباره این ارز به روند صعودی طی روزهای نخست هفته جاری، یکی از مهم‌ترین عوامل رشد بازار سهام بوده است.
در صورتی که این پارامتر را در روند بازار موثر بدانیم باید به این نکته هم توجه داشته باشیم که قیمت دلار بازار آزاد دیروز اندکی کاهش یافت. بررسی‌ها نشان می‌دهد قیمت دلار امروز هم کاهشی است و به کانال ۴۰ هزار تومان برسد.
به این ترتیب متغیر مهم دلار، دیروز رفتار متناقضی نسبت به روزهای گذشته از خود نشان داد؛ حالا باید پرسید آیا تغییر مسیر دلار، بازار سهام را در روزهای آینده تحت تاثیر قرار خواهد داد؟
آنچه باید به آن توجه کرد، رفتار این روزهای معامله‌گران است. اگرچه رشد دلار بازار آزاد توانسته است به صورت روانی، معاملات بازار سهام را شارژ کند، اما از سوی دیگر بررسی بازار نشان می‌دهد طی روزهای اخیر، سهام ریالی هم مورد توجه سرمایه‌گذاران بوده و حتی ورود پول حقیقی را هم تجربه کرده‌ است.بر همین اساس می‌توان پیش‌بینی کرد در صورتی که بازار دچار هیجان و رفتار توده‌واری نشود، بازار سهام بتواند بر پایه ارزندگی شرکت‌ها و تورم انتظاری، رشد متناسبی را تجربه کند.
شاخص ملاک، ارزندگی بازار نیست
یک فعال و کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با «جهان‌صنعت» می‌گوید: بازار عقب است و حباب منفی دارد و حتی بازار با دلار ۳۰ هزار تومانی هم حباب منفی دارد. این عقب‌افتادگی محصول سیاست‌های غلط دولت و برخی بانک‌ها بوده است.
محمود امیری می‌افزاید: همچنین در خصوص شاخص باید گفت که امروز شاخص بورس نمایشگر واقعیت بازار سهام نیست و می‌تواند گمراه‌کننده باشد مثلا کلیت بازار منفی باشد اما شاخص مثبت باشد یا بالعکس.
وی تاکید می‌کند: باید گفت که تحلیل وضعیت شاخص با دو سال پیش متفاوت است.
یک سری از شرکت‌ها سودهای انباشته دارند و با محاسبه وزن برخی شرکت‌های بورسی، عدد شاخص قاعدتا پایین‌تر از چیزی است که الان می‌بینیم.
این فعال بازار سرمایه تصریح می‌کند: در معادله قیمت سهام بسیاری از شرکت‌ها و شاخص بورس، باید گفت که عدد واقعی حدود ۹۰۰ هزار واحد است. برخی شرکت‌ها سودهای خود را طی این سال‌ها تقسیم کردند و بخشی از سود در دل شرکت مانده است که آن سود در فرمول شاخص نمود نیافته است.
وی خاطرنشان می‌کند: به لحاظ عددی شاخص از یک مقاومت عبور کرده است ولی اگر نگاه کنید برخی سهام شرکت‌ها قیمت‌شان با شاخص زیر یک میلیون واحد در حال معامله هستند که این قیمت‌ها پتانسیل رشد چند برابری را دارند.
امیری با بیان اینکه در حال حاضر برخی سهام شرکت‌ها با قیمت سال ۹۸ معامله می‌شوند، اظهار می‌کند: خاصیت بازار چنین است که هیجان خرید یا فروش در آن رخ می‌دهد قیمت‌ها غیرمنطقی می‌شوند.
وی می‌افزاید: در حال حاضر مارکت برخی شرکت‌ها حدود ۳۰۰ تا ۴۰۰ میلیارد تومان است که قیمت یک واحد مسکونی کلنگی در منطقه یک تهران است و این به معنای آن است که سهام این شرکت‌ها قابلیت رشد دارند.
این کارشناس بازار سرمایه یادآور می‌شود: متاسفانه بازار مورد بی‌مهری دولت قرار گرفته بود که امیدواریم این روند تغییر کرده باشد.
در حال حاضر عقب‌ماندگی نسبت به سایر بازارها بسیار است که قاعدتا می‌توان امیدوار بود این رشد محقق خواهد شد.
شاخص می‌تواند حتی به
۲ میلیون واحد برسد اما سهام بسیاری از شرکت‌ها همچنان قیمت ارزنده داشته باشند. بنابراین شاخص را نمی‌توان ملاک قطعی برای همه شرکت‌ها در نظر گرفت.
بورس دوباره مورد توجه سهامداران قرار گرفته است
همچنین در این‌باره، یک کارشناس بازار سرمایه در گفت‌‌‌و‌گو با فارس، گفت: ورود پول حقیقی به بازار که طی یکی، دو هفته گذشته رخ داده، نشان از پایان روزهای بی‌اعتمادی به بورس دارد.
رضا گلستانی ادامه داد: بسیاری از افرادی که با بورس قهر کرده بودند یا به دلیل زیان فراوان در دو سال گذشته صفحه کارگزاری خود را باز نکرده بودند، در حال بازگشت به بازار سرمایه هستند.
این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: همه این‌ها نشان از آن دارد که دوباره بورس مورد توجه قرار گرفته و سرمایه‌گذاران حقیقی که با گلایه‌های فراوان از این بازار رفته بودند، دوباره در حال بازگشت هستند.
گلستانی افزود: در یک هفته گذشته روند معاملات خرد رشد داشته و بیش از ۸ هزار میلیارد تومان بوده است. همین یک نکته، بزرگ‌ترین امیدواری برای ادامه رشد بورس است. هرچه ارزش معاملات خرد بالا برود، جای امیدواری بیشتری دارد و شاخص برای شکستن محدوده مقاومتی نیازمند معاملات با حجم و ارزش بالاست.
همچنین وحید جعفری، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با فارس گفت: اگر شاخص بتواند به رشد ادامه دهد و وارد کانال ۷/۱ میلیون واحدی شود، انرژی لازم برای صعود بیشتر را تامین می‌کند و می‌تواند تا دو کانال بالاتر جهش کند.
وی ادامه داد: در صورتی که شاخص بورس نتواند از پس این مقاومت برآید شاخص با یک اصلاح روبه‌رو خواهد شد و بازهم روند تکراری روزهای ابتدایی سال و فصل تابستان را خواهیم داشت.
این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: البته عوامل بنیادی بازار سرمایه همگی نشان‌دهنده عقب‌ماندگی این بازار از سایر بازارها هستند. همین مساله می‌تواند عاملی برای رشد بازار سرمایه در ماه‌های آینده باشد.