رشد بنیادی بورس

دلایل رشد اخیر شاخص و افزایش ارزش معاملات در بازار سرمایه را تشریح کرد. مدیرعامل تامین سرمایه نوین، در گفت‌وگو با سنا‌ با اشاره به اینکه بازار سهام طی هفته‌ها و روزهای اخیر روندی صعودی داشته است، گفت: اگر‌چه این رشد شاخص و ارزش معاملات عمدتا به افزایش قیمت‌های جهانی مواد خام و رشد نرخ ارز وابسته است اما همت دولت جهت کاهش نرخ سود سپرده‌ها را نیز می‌توان به عنوان یکی از اضلاع دلایل رشد شگفت‌آور بورس قلمداد کرد. وی اظهار داشت: با کاهش نرخ سود سپرده‌ها، شرایط برای کاهش نرخ تنزیل بازار سهام و نیز افزایش نرخ ارز فراهم شد. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: البته بسیاری از کارشناسان اقتصادی وضعیت بورس در نیمه دوم سال‌جاری را بهتر از نیمه اول سال برآورد می‌کردند‌ چراکه پیش‌بینی می‌شد در نیمه دوم سال‌جاری با استقرار مجدد دولت انضباط بیشتر حاکم شود و دیگر آنکه کاهش نرخ سود سپرده‌ها به تدریج اثر خود را بر دیگر متغیرهای اقتصاد نمایان کند. مدیرعامل تامین سرمایه نوین توضیح داد: هم‌اکنون سوال جدی که پیش روی فعالان بازار سرمایه قرار دارد، این است که تداوم رشد قیمت‌ها در بازار سهام امکان‌پذیر است یا اینکه در حال حاضر بازار سهام ریسکی شده است.
تثبیت قیمت‌های جهانی
نادی قمی گفت: فارغ از ریسک‌های سیاسی منطقه‌ای و بین‌المللی باید گفت، در صورت تثبیت قیمت‌های جهانی مواد خام روی قیمت‌های فعلی یا حتی افزایش قیمت‌های جهانی مواد خام (بسیاری از کارشناسان بین‌المللی چنین سناریویی را پیش‌بینی می‌کنند) می‌توان انتظار داشت که قیمت سهام شرکت‌هایی که به طور مستقیم یا غیر مستقیم وابسته به قیمت‌های جهانی مواد خام است، همچنان رشد کند. وی ادامه داد: از آنجا که نزدیک به ۵۰ درصد سهام بازار را سهام چنین شرکت‌هایی تشکیل می‌دهند، لذا می‌توان انتظار داشت که کل بازار سهام رشد مناسبی را تجربه کند. نادی‌قمی در عین حال تاکید کرد: آنچه مهم است و به نظر می‌رسد از ناحیه دولت باید مد نظر قرار گیرد، ارسال این پیام به سرمایه‌گذاران است که از بابت سرمایه‌گذاری در بازار سهام یا اقتصاد، ریسکی از سوی دولت به آنها تحمیل نخواهد شد. این کارشناس بازار سرمایه درخصوص برنامه‌های دولت برای کنترل ریسک‌های سرمایه‌گذاری هم گفت: دولت می‌تواند برنامه بلندمدت کمی تدوین و ارائه کند که بر اساس آن ریسک‌های سرمایه‌گذاری را کنترل کند‌ به عنوان مثال، برنامه‌های بلندمدت دولت در خصوص تعرفه‌ها مثل تعرفه فولاد، سیاست دولت برای نرخ سود بانکی و نرخ ارز و سیاست مالی دولت برای انتشار اوراق مشارکت، مشخص شود. نادی قمی همچنین اظهار داشت: اینکه نرخ خوراک پتروشیمی‌ها و نرخ بهره مالکانه معادن تابع فرمولی شوند که این فرمول حداقل برای چهار سال ثابت باشد، به سرمایه‌گذاران این پیام را می‌دهد که از ناحیه تصمیمات دولتی، ریسکی به آنها تحمیل نخواهد شد. وی در پایان این گفت‌وگو خاطرنشان کرد: باید در خصوص افزایش عمق بازار (نقدشوندگی)، جذب سرمایه‌گذاران خارجی، توسعه فرهنگ بازار سرمایه، استقرار نظام حاکمیت شرکتی، افزایش روحیه ریسک‌پذیری و کارآفرینی نیز برنامه‌های مدونی تهیه و ارائه شود تا در نهایت شاهد افزایش نقش بازار سرمایه در اقتصاد کشور باشیم.
نگاه تحلیل‌محور
بورس تهران در شرایط فعلی با رفتار منطقی و تحلیل‌محور سهامداران می‌تواند مسیر صعودی خود را ادامه دهد و عنوان جذاب‌ترین بازار مالی ایران را تثبیت کند. مهدی طحانی، مدیرعامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری آوای آگاه با اشاره به عوامل رشد شاخص بازار سهام از ابتدای سال گفت: رشد قیمت کامودیتی‌ها در بازارهای جهانی اولین و مهم‌ترین عامل است و این موضوع صنایع کالا محور بورسی را تحت تاثیر قرار داد. وی در ادامه بیان کرد: به تبع رشد قیمت کامودیتی‌ها در بازارهای جهانی، شرکت‌های فلزی توانستند کارنامه موفقی در بورس کالا داشته باشند. بر همین اساس در گزارش‌های مالی شرکت‌های مزبور شاهد افزایش نرخ فروش بودیم. طحانی دومین عامل را رشد قیمت نفت از ابتدای سال دانست و گفت: دومین آیتم در خصوص رشد شاخص بورس، نوسانات قیمت نفت است. نفت از ابتدای سال توانست روند صعودی قابل قبولی داشته باشد، برهمین اساس شرکت‌های پالایشی و پتروشیمی بورس تهران مورد استقبال سهامداران قرار گرفتند. این کارشناس سومین عامل را افزایش نرخ دلار مبادلاتی و نرخ آزاد دانست و گفت: نرخ رشد دلار و افزایش ارزش این ارز مهم در برابر ریال باعث بهبود عملکرد شرکت‌های صادرات‌محور شد. وی آخرین عامل اثر‌گذار بر رشد شاخص را سیاست‌های جدید بانکی کشور دانست و گفت: طی چندماه اخیر شاهد این موضوع بودیم که نرخ سود بانکی در رقم ۱۵ درصد تثبیت شد. با توجه به اینکه این بازار بزرگ‌ترین رقیب بازار سرمایه بود، این تحرکات موج مثبتی را به بورس تزریق کرد. مدیرعامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری آوای آگاه در ادامه و در خصوص اظهارات منفی برخی افراد در خصوص رشد بورس بیان کرد: رشد شاخص از ابتدای سال ۹۶، بر اساس متغیرهای سیاسی و اقتصادی داخلی و بین‌المللی بوده و صعود بازار بر اساس عوامل بنیادی صورت گرفته است. وی با بیان اینکه شرکت‌ها طی این مدت عملکرد خوبی داشته‌اند، گفت: انتشار اولین پیش‌بینی سود شرکت‌ها نیز این نکته را تایید می‌کند که بسیاری از آنها توانستند سود‌های مطلوبی را برای پایان سال پیش‌بینی کنند. وی در مورد رشد ارزش و حجم معاملات نیز بیان کرد: ارزش معاملات بورس تهران نسبت به ماه‌های گذشته رشد قابل توجهی داشته است. این موضوع می‌تواند نوید این را بدهد که با ورود شاخص کل به کانال جدید می‌توانیم شاهد آغاز مسیر جدیدی برای ورود نقدینگی باشیم. طحانی در تشریح رفتار سهامداران در شرایط فعلی بازار بیان کرد: سهامداران باید در شرایط فعلی به قیمت سهم‌ها توجه ویژه‌ای داشته باشند. همچنین به دلیل جذابیتی که بازار سهام به دست آورده است سهامداران باید مشاوره درستی از مشاوره‌های سرمایه‌گذاری بگیرند. وی در پایان بیان کرد: سهامداران باید از ظرفیت‌هایی که سازمان بورس در خصوص افزایش دانش مالی ایجاد کرده است استفاده کنند. نهاد ناظر نیز باید فرهنگ‌سازی‌های لازم را انجام دهد تا بورس روند منطقی را در شرایط رشد ادامه دهد و رفتاری به دور از هیجان داشته باشد.