رشد شاخص کل در سایه تثبیت نرخ دلار

بورس‌نیوز- بازار سرمایه این روزها بر سر یک دوراهی جدی قرار گرفته است؛ دو راهی کاهش یا افزایش نرخ ارز در ماه‌های آتی. عده‌ای معتقدند در صورت توافق که خوش‌بینی‌های زیادی هم نسبت به آن وجود دارد، نرخ ارز پتانسیل افت چشمگیری خواهد داشت و بازار سرمایه تحت‌تاثیر این کاهش نرخ ارز اصلاح خواهد کرد. برخی دیگر نیز معتقدند با توجه به حجم نقدینگی، نرخ تورم و سایر شرایط موجود در اقتصاد کشور، نرخ ارز پتانسیل کاهش محسوسی ندارد و در خوش‌بینانه‌ترین حالت و با فرض توافق چندماهی در همین محدوده تثبیت خواهد شد و بعد دوباره به سمت بالا حرکت خواهد کرد. احمد جانجان کارشناس بازار سرمایه اما در این‌باره عنوان کرد: معتقدم کف نرخ ارز، همان محدوده دلار ۲۰ تا ۲۲ هزارتومانی است و تحت هیچ شرایطی بازار ارز نرخ‌های پایین‌تر از این را لمس نخواهد کرد؛ ضمن اینکه معتقدم توافق اتفاقی نیست که در کوتاه‌مدت رخ دهد و نیازمند زمان است. وی ادامه داد: به‌هرحال کشور ما در مورد توافق با آمریکا تجربه ناموفقی داشت و بعدعهدی آمریکا را در توافق قبلی مشاهده کرده و از سوی دیگر طرف مقابل این توافق هم انتظارات و خواسته‌های زیادی دارد؛ بنابراین به سناریوی توافق باید با تامل بیشتری نگاه کرد و انتظار توافق در کوتاه‌مدت نباید داشت.
این کارشناس بازار سرمایه افزود: علاوه بر این باید در نظر داشت که دولت قبل بخش عمده ذخایر ارزی کشور را مصرف کرده و نمی‌توان تنگنای ارزی را نادیده گرفت. با توجه به کسری بودجه دولت و افزایش پایه پولی کشور، می‌توان انتظار داشت در حالت خوش‌بینانه دلار مجددا تا محدوده ۳۰ تا ۳۲ هزار تومان رشد کند. وی تصریح کرد: البته در حالت بدبینانه شاید دلار امسال نرخ ۳۵ هزارتومانی را هم ببیند؛ به ‌هر حال وقتی منابع ارزی کشور را بدون برنامه‌ریزی صحیح و با تخصیص دلار ۴۲۰۰ حراج کنیم، باید منتظر افزایش نرخ ارز هم باشیم. جانجان در رابطه با تاثیر احتمالی افزایش نرخ ارز در بازار سرمایه گفت: فارغ از اصلاحاتی که پیش‌روی بازار سرمایه خواهد بود، شاخص کل بورس قطعا امسال محدوده یک میلیون و ۸۰۰ هزار واحدی را خواهد دید. برای شکست سقف قبلی شاخص کل حتما نیازی نیست دلار محدوده بالای ۳۰ هزار تومان را لمس کند. کافی است دلار دو سه ماه در کانال ۲۷ هزارتومانی تثبیت شود و کاهش نداشته باشد تا شاخص کل بورس از سقف قبلی هم عبور کند. این کارشناس بازار سرمایه تنها ریسک پیش‌روی بازار سرمایه را همزمانی دو اتفاق احتمالی یعنی کاهش قیمت‌های جهانی کامودیتی‌ها و احیای برجام معرفی و اضافه کرد: فقط اگر این دو اتفاق احتمالی، هم‌زمان رخ دهد، احتمال اصلاح و مدتی رکود بازار سرمایه وجود دارد. جانجان در معرفی صنایع برتر برای سرمایه‌گذاری در نیمه دوم سال اظهار کرد: صنایع بنیادی که در شش ماه گذشته نسبت P بر E فوروارد آنها توسط تحلیلگران جذاب ارزیابی‌شده و همچنین سهم‌های کوچک بنیادی با ارزش بازار پایین که از نسبت‌های P بر E پایین و جذابی برخوردار بوده و شناوری پایین‌تری داشته باشند؛ پتانسیل رشد خواهند داشت. غذایی‌ها، داروها و قندی‌ها هم احتمالا در نیمه دوم سال رشدهای خوبی خواهند کرد. پالایشی‌ها هم گزارش‌های خوبی منتشر خواهند کرد و احتمالا جذاب شوند. پتروشیمی‌ها هم در صورت افزایش نرخ ارز، سودآوری بیشتری محقق خواهند کرد.