سهم بورس از بودجه ۹۸

گروه بورس- جایگاه بازار سرمایه در اقتصاد ایران با همه تبلیغاتی که وجود دارد دارای مرتبه ویژه‌ای نیست و به محلی برای تامین مالی اندک و انتشار اوراق تبدیل شده و بر اساس آمارها همچنان اقتصاد کشور بر محور سیستم بانکی استوار است. در این ارتباط یعقوب مهدوی تحلیلگر بازارهای مالی در گفت و گویی با اشاره به تصویب بودجه سال ۹۸ در صحن مجلس در آینده‌ای نزدیک گفت: به‌ صورت سنتی در این فصل از سال یکی از مولفه‌های اثرگذار بر معاملات بازار سهام موارد مرتبط با بودجه است که از جمله این موارد می‌توان به مقدار و قیمت تعیین شده برای فروش نفت در سال آینده، قیمت حامل‌های انرژی، میزان پیش‌بینی درآمد مالیاتی، تامین مالی دولت از محل انتشار اسناد خزانه، افزایش هزینه‌های جاری دولت و میزان اعتبارات عمرانی اشاره کرد. این کارشناس بازار سرمایه افزود: در این میان اثرپذیری بازار سهام از مولفه‌ای به نام نفت از دو جنبه قابل بررسی است؛ نخست اینکه عدم تطابق مقدار و قیمت تعیین شده برای فروش نفت در بودجه با آنچه در واقعیت در سال آینده اتفاق می‌افتد به کسری بودجه منجر شده و اقتصاد کشور را به لحاظ درآمدهای نفتی تحت تاثیر قرار داده و در پی تاثیرپذیری اقتصاد از این رخداد، بازار سرمایه نیز تحت تاثیر قرار خواهد گرفت. وی اضافه کرد: از سوی دیگر کاهش قیمت جهانی نفت و نیز عدم تحقق پیش‌بینی‌ها در این زمینه نیز موضوعی است که بر نمادهای معاملاتی مرتبط با این موضوع اثر خواهد گذاشت.
تاثیر نوسان قیمت‌های جهانی
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: علاوه بر این، کاهش فروش نفت و عدم تحقق پیش‌بینی‌های درآمدی دولت مطابق با بودجه، کاهش اعتبارات عمرانی را به همراه خواهد داشت که این موضوع نیز خبر خوبی برای صنایع و شرکت‌های مرتبط با موضوعات عمرانی در کشور نخواهد بود. مهدوی همچنین با اشاره به این موضوع که کماکان اقتصاد کشور تکیه محکمی بر نفت و درآمدهای نفتی دارد، تصریح کرد: موضوعاتی همچون پایان فصل سرما، افزایش عرضه نفت توسط کشورهایی از جمله عربستان، روسیه و لیبی از جمله مواردی هستند که موجب می‌شود چشم‌انداز مثبت و رو به رشدی برای قیمت نفت در ماه‌های آینده پیش روی اقتصاد کشور نباشد. این کارشناس بازار سرمایه افزود: این در شرایطی است که سال‌هاست در کشور بر این موضوع تاکید می‌شود که باید اقتصاد کشور از نفت‌محوری به سمت سایر درآمدها مانند دریافت مالیات سوق داده شود که این موضوع نیز امکان‌پذیر نیست و بنا بر آمارها درصد قابل توجهی از فرار مالیاتی در کشور مشاهده می‌شود.
انتشار اوراق ‌صکوک
در همین حال‌ یک تحلیلگر دیگر بازارهای مالی معتقد است که در اقتصادهای توسعه‌یافته، بازار سرمایه به دلیل جایگاه منحصر به فرد در تامین مالی بلندمدت و با حجم انبوه، نقش مهمی در پشتیبانی از رشد و توسعه اقتصادی ایفا می‌کند. مدیرعامل کارگزاری رضوی در گفت‌وگو با سنا، گفت: بازار سرمایه به دلیل اتکا بر حجم وسیعی از منابع مالی خرد، می‌تواند کمک شایانی به اجرای پروژه‌های بزرگ داشته باشد. همچنین این بازار می‌تواند از طریق توسعه مشارکت عمومی مردم و با اتکا به ابزارهای مالی از جمله بسترسازی توسعه انتشار اوراق‌صکوک و انواع صندوق‌های پروژه‌ و سهام‌، توان تامین مالی را در کشور تا حد زیادی افزایش دهد. وی در ادامه افزود: در شرایط کنونی دوران اتکا به منابع بانکی در تامین مالی پروژه‌های بزرگ که اغلب از نوع بلندمدت هستند پایان یافته است. از این رو واجب است به بازار سرمایه به عنوان منبع تامین قابل‌ اتکاتری نگاه کرد. این کارشناس بازار سرمایه در خصوص تاکید رییس جمهور بر توسعه بازار سرمایه و ورود شرکت‌های بزرگ به این بازار گفت: تاکید ریاست جمهوری بر استفاده از ظرفیت‌های بازار سرمایه نشانه بسیار خوبی به شمار می‌رود. بی‌شک استفاده از ابزارهای این بازار در تامین مالی پروژه‌های اقتصادی متاثر از واقعیت‌های برآمده از رشد بازار سرمایه در سال‌های اخیر به شمار می‌رود.
تامین مالی در بازار سرمایه
وی افزود: امروزه تامین مالی پروژه‌های بزرگ نفتی، صنعتی، شهری و سایر پروژه‌ها در قالب ابزارهای بورس از قبیل اوراق مشارکت، انواع صکوک و صندوق‌های پروژه در حال انجام است‌. در این زمینه نیز ظرفیت‌های مناسبی در لایحه بودجه سال ۱۳۹۸ پیش‌بینی شده است‌ به گونه‌ای که در لایحه بودجه سال ۱۳۹۸ دولت به مجلس، انتشار ۸۹ هزار میلیارد تومان انواع اوراق مالی اسلامی در دستور کار قرار داده شده که از این میزان، ۷۲ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان مربوط به تسویه بدهی‌ها و اجرای طرح‌ها و پروژه‌ها و سه میلیارد دلار مربوط به اوراق ارزی مالی اسلامی است. پاشانژاد در پاسخ به اینکه چرا با وجود پتانسیل‌های زیاد بازار سرمایه، حجم تامین مالی این کانال محدود است، گفت: در نگاه اول، بخش عمده این کمرنگ بودن، به فرهنگ تامین مالی برمی‌گردد. در اقتصاد تامین مالی به دو دسته بانک‌محور و بازار‌محور تقسیم می‌شود. با توجه به اینکه اقتصاد ما از دیرباز، اقتصادی متکی بر بانک و سیستم بانکی بوده‌، توجه به تامین مالی بازار‌محور رشد چندانی نداشته است. وی در بخش دیگری از اظهاراتش به لزوم فرهنگ‌سازی در زمینه جذب منابع سرگردان از طریق بورس اشاره کرد و گفت: در این زمینه نیز باید اقدامات موثری جهت فرهنگ سرمایه‌گذاری و شناسایی ظرفیت‌های بازار سرمایه به عموم مردم انجام شود. این مدیر بورسی در بخش دیگری از اظهاراتش به نقش تامین مالی از طریق بازار سرمایه و تحقق اهداف اقتصاد مقاومتی اشاره کرد و گفت: تامین مالی پروژه‌های بزرگ و زیربنایی با اتکا به منابع داخلی و نیز طراحی و ارائه ابزارهای سرمایه‌گذاری براساس سلایق مختلف سرمایه‌گذاران از عوامل اصلی تحقق چنین امری به شمار می‌رود. وی افزود: حمایت از شرکت‌ها و کارآفرینان از طریق پیاده‌سازی اصول تامین مالی شرکت‌های دانش‌بنیان و استارت‌آپ‌ها تاثیر مهمی در ایجاد اشتغال و توسعه اقتصادی کشور در فضای اقتصاد مقاومتی دارد. از سوی دیگر‌، بورس اوراق بهادار به دلیل وجود دانش انباشته و اعتبار بین‌المللی می‌تواند زمینه‌ساز انتشار اوراق مشارکت ارزی و تامین مالی از محل منابع بین‌المللی نیز باشد.