فرمول رشد بورس

امین بیگانی*- بازار بورس تهران در هفته منتهی به ۶ دی‌ماه ۹۸ باز هم به روند صعودی خود ادامه داد و کام سهامداران خود را شیرین نگه داشت. شاخص کل بورس تهران در هفته‌ای که گذشت با رشد ۱۰۷۶۵ واحدی روی ۳۶۱۰۸۸ واحد به کار خود پایان داد. شاخص کل جمعا در هفته گذشته چهار روز مثبت و یک روز منفی را گذراند. شاخص هم‌وزن نیز با رشد ۳۳۹۱ واحدی روی ۱۱۴۲۹۸ واحد به کار خود پایان داد. شاخص هم‌وزن از پنج روز کاری سه روز کاری را مثبت و دو روز را منفی به اتمام رسانده بود. در تایم هفتگی روند رشدی شاخص‌ها مناسب ارزیابی می‌شود اما در تایم روزانه احتمال شکل‌گیری نوسانات کوتاه‌مدت امکان‌پذیر است.
ادامه ورود نقدینگی
ارزش معاملات طی هفته گذشته باز هم رشد مناسبی را نشان داد و ورود نقدینگی‌های جدید به بازار ادامه یافت. میانگین ارزش معاملات روزانه بازار سرمایه (بورس و فرابورس) طی هفته گذشته به بالای ۳۸۷۰ میلیارد تومان رسید که نسبت به هفته گذشته با رشد ۷۰ میلیارد تومانی مواجه شد. رکوردشکنی نیز ادامه داشت به صورتی که ارزش معاملات خرد در روز دوم دی‌ماه یعنی دوشنبه، به بالای ۵۲۰۰ میلیارد تومان رسید. حالا بازار بورس تهران به عنوان یکی از نقدشونده‌ترین بازارهای ایران شناخته می‌شود. اتفاقی عالی که می‌تواند به اقتصاد مریض این روزهای کشور کمک کند. ادامه ورود نقدینگی به بازار و توجه صنوف مختلف به این بازار نشان می‌دهد که ارزش معاملات می‌تواند روند صعودی خود را حفظ کند و احتمال ثبت رکوردهای جدید در ارزش معاملات روزانه، هفتگی و ماهانه بازار وجود دارد.
Tsetmc در رتبه ۳۰‌ام کشوری
با افزایش ضریب نفوذ بورس در جامعه شاهد رشد رنکینگ سایت‌های بورسی هستیم. طبق آخرین آمار سایت tsetmc (شرکت مدیریت فناوری بورس تهران) با رشد ۴۰ پله‌ای نسبت به سال گذشته در رده سی‌ام سایت‌های پربیننده در ایران قرار گرفته است. سایت کارگزاری‌های فعال در بازار و تالارهای گفت‌وگوی مربوط به بورس نیز با شتاب خوبی در حال رشد در این رتبه‌بندی هستند. بیشترین کلماتی که منجر به ورود به سایت تی‌اس‌ای شده است شامل کلمات tsetmc، فارس، بورس، ‌های‌وب و همراه اول بوده است. از جمله سایت‌های دیگر بورسی که مورد توجه است می‌توان به سامانه کدال، سهام‌یاب، رهاورد، کارگزاری مفید و آگاه اشاره کرد. همه این موارد نشان می‌دهد ضریب نفوذ کلمه بورس در حال افزایش است و دست‌اندرکاران و مسوولان باید به فکر ارتقای آگاهی و آموزش در این زمینه باشند. شرکت‌ها و نهادهای مالی وابسته و مربوط به بازار سرمایه می‌توانند یکی از راه‌های افزایش آگاهی در این مورد باشند.
نفت در مسیر تحلیل
نفت برنت طی هفته گذشته با رشد حدودا دو دلاری وارد کانال ۶۸ دلار شد. در هفته‌های گذشته بارها به گارد صعودی نفت و شروع روند کوتاه‌مدت صعودی آن اشاره شد. حالا در صورتی که نفت بتواند خود را در محدوده ۶۸ دلار تثبیت کند به سمت اهداف ۷۲ و ۷۵ دلار حرکت خواهد کرد. با توجه به تعطیلات سال نو میلادی بازارهای جهانی در هفته گذشته روزهای محدود معاملاتی را داشتند و اکثر بازارها تعطیل بودند. اما در اواخر هفته شاهد افزایش تقاضا در کامودیتی‌ها بودیم. چشم‌انداز مثبت بازار نسبت به تحولات پیش روی جهانی و کاهش تنش‌های تجاری چین و آمریکا می‌تواند به بهبود تقاضا کمک کند. چین در سال ۲۰۱۹ با همه هجمه‌ها و بحث جنگ تجاری، رشد اقتصادی عالی شش درصدی خود را حفظ کرد. چین برای سال ۲۰۲۰ اعلام کرده در حوزه زیرساخت‌های حمل‌و‌نقل بیش از ۳۸۴ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری خواهد کرد. همین مورد می‌تواند باعث افزایش تقاضا در محصولات معدنی و صنایع مربوطه شود. دوستان همراه توجه داشته باشند که اگرچه صادرات نفت ایران کاهش شدیدی یافته است اما صادرات محصولات جانبی نفت، پالایشی و پتروشیمی ادامه دارد و قیمت نفت تاثیر مستقیم بر قیمت این محصولات جانبی دارد و پیگیری این مورد می‌تواند چشم‌انداز ما را نسبت به آینده صادرات و تراز تجاری کشور روشن‌تر کند.
بورس در مسیر رشد چند ساله (فرمول دلار و بهره بانکی)
وضعیت کلی بازار سرمایه صعودی است و این تا زمانی که پارامترهای مختلف نقدینگی، تجاری، سیاسی و… تغییر خاصی نکند می‌تواند ادامه‌دار باشد. سیاست شناور نگه داشتن قیمت دلار توسط بانک مرکزی و رشد آرام دلار با توجه به تورم سالانه خود یکی از دلایل مهم ادامه‌دار بودن رشد بازار بورس در میان‌مدت خواهد بود. از دیگر سیاست‌های تیم اقتصادی دولت کاهش آرام و بدون سر و صدای سود بانکی است. سودهای بانکی بالا یکی از موارد شکست رونق تولید ملی است. این دو عامل، یعنی سود بانکی بالا و سرکوب قیمت دلار طی دو دهه گذشته باعث ایجاد رکود و زمین خوردن تولید ملی شده است.
حال اگر این سیاست جدید شناور ماندن قیمت دلار و کاهش سود بانکی بتواند ادامه‌دار باشد، می‌توانیم شاهد یک دوره رشد بلندمدت در بازار بورس کشور باشیم. البته در این مسیر نوسانات منفی هم خواهیم داشت اما برآیند صعودی خواهد ماند. پس دوستان توجه داشته باشند که پیگیری وضعیت قیمت دلار و سود‌های بانکی و در کل سیاست‌های اقتصادی دولت و بانک مرکزی می‌تواند فرمول شناخت روند و چشم‌انداز آینده بازار سرمایه باشد.
رکوردشکنی در فروش‌ها
گزارشات تولید و فروش آذر‌ماه شرکت‌ها یکی پس از دیگری در حال نشستن روی کدال است. تا به حال بسیاری از گزارش‌ها فراتر از انتظار بوده‌اند که خود این می‌تواند گزارشات ۹ ماهه را دستخوش تغییرات مثبت کند. بسیاری از شرکت‌ها رکورد فروش امسال و سال گذشته خود در یک‌ماه را شکسته‌اند که خود عوامل مختلفی می‌تواند داشته باشد که یکی از عوامل رشد قیمت دلار نیمایی و افزایش نرخ فروش‌ها در بورس کالا و البته افزایش قیمت تسعیر دلار صادراتی است. به عنوان مثال شرکت ملی صنایع مس ایران، سومین شرکت بزرگ ‌بورس ایران، طی‌ماه آذر ۹۸ معادل ۲۱۹۰ میلیارد تومان فروش داشته که نسبت به دوره یک‌ماهه مشابه سال قبل ۲۳۳ درصد افزایش یافته است. عملکرد ۹ ماهه نیز مبلغ ۱۵۵۰۰ میلیارد تومان بوده و رشد ۱۳۸ درصد سالانه دارد. وضعیت صادرات فملی مطلوب است و این شرکت ۴۷ درصد فروش خود طی آذرماه را از طریق صادرات و آن هم با LME با پرمیوم مثبت محقق کرده است.
در هفته پیش‌رو
بازار در هفته پیش‌رو کار خود را با احتیاط آغاز خواهد کرد. بازار در روز کاری آخر هفته گذشته کار خود را منفی به پایان رساند و بازار در کلیت شاخص و بعضی سهم‌ها انتظار شروع اصلاح را دارد اما حجم ورود نقدینگی به بازار چنان بالاست که اجازه هر گونه نوسان و اصلاح را از شاخص و کلیت بازار گرفته است. گزارشات آذرماه مثبت ارزیابی می‌شود و می‌تواند وضعیت گروه‌ها و سهم‌ها را مثبت‌تر کند. شاخص کل در ادامه مسیر خود اهداف ۳۹۰ و ۴۲۰ هزار را در پیش دارد ولی احتمال رنج شدن بازار بین ۳۵۰ تا ۳۷۰ هزار در کوتاه‌مدت وجود دارد. پس احتمال هفته‌ای نوسانی در بازار دور از انتظار نیست. از نیمه دوم دی‌ماه بازار به استقبال گزارشات ۹ ماهه خواهد رفت و سهم‌های سودساز و بزرگ بازار می‌توانند بیشتر مورد توجه قرار گیرند. گزارشات ۹‌ماهه خود می‌تواند باعث تعدیل و کاهش P/E تی‌تی‌ام و P/S بازار شود که این مهم می‌تواند به ادامه رشد بازار کمک کند. تک‌سهم‌ها و تک‌گروه‌ها در بازار راه خود را خواهند رفت. شنیده شده که بحث افزایش قیمت برق تا ۲۵۰ تومان جدی است؛ اتفاقی که می‌تواند گروه نیروگاهی (این گروه از مرداد‌ماه در این صفحه تحلیل ادامه‌دار شده‌اند) را با تعدیل‌های مثبت سود و توجه بازار همراه کند.
یادمان باشد که یک ذهن آشفته، خود مشکل‌آفرین است. یکی از بهترین راه‌ها برای درست کردن ذهن، انجام تمرین «مدیتیشن» است. معامله‌گران موفق به صورت روزانه مدیتیشن انجام می‌دهند. مدیتیشن ذهن شما را کالیبره می‌کند.
* تحلیلگر بازار سرمایه