وابستگی بورس به متغیرهای گوناگون

ایبنا- معاون سابق نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس می‌گوید: اینکه بگوییم بازاری که از چندین عامل متاثر است، یک عامل در آن خیلی دخیل باشد، اظهارنظر دقیق و منطقی نیست. مانند اینکه بگوییم کاهش نرخ بهره باعث ریزش بورس شد. محمدرضا معتمد معتقد است بازار سرمایه مشکلی ندارد و وضعیت خوبی دارد، اما در حال حاضر فقط حجم معاملات کم شده است.
وی با بیان اینکه در همه دوره‌ها فراز و فرود داشتیم، تصریح کرد: در ارزندگی شرکت‌ها و شناسایی فرصت‌های سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه هیچ تغییری ایجاد نشده و کماکان سهام شرکت‌هایی با پتانسیل‌ها و قیمت‌های بسیار خوب قابل دسترسی هستند. اما در این شرایط نمی‌توان به سرمایه‌گذار توصیه‌ای برای امروز داشت چراکه نمی‌توان مانند گذشته در کوتاه‌مدت انتظار نتیجه مثبت را داشت. معتمد تصریح کرد: آنچه که امروز در بازار سرمایه مشاهده می‌کنیم این است که برخی سرمایه‌گذاران می‌خواهند سهام خود را به هر قیمتی بفروشند، اما این مورد چیزی از ارزندگی شرکت‌ها کم نمی‌کند. معاون سابق نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس افزود: فکر می‌کنم بازار سرمایه بازاری است که دارای فرصت‌های سرمایه‌گذاری خوبی است و این اطمینان‌بخشی که ساختار شرکت‌ها به گونه‌ای است که از محل سودآوری و پتانسیل‌های درونی قیمت‌هایشان را توجیه کنند وجود دارد. معتمد با بیان اینکه جای نگرانی برای سرمایه‌گذار در بورس وجود ندارد، در واکنش به اینکه برخی معتقدند نرخ سود سپرده باید کاهش یابد تا وضعیت بورس بهتر شود، اظهار کرد: اینکه بگوییم بازاری که از چندین عامل متاثر است، یک عامل در آن خیلی دخیل باشد، اظهارنظر دقیق و منطقی نیست. مانند اینکه بگوییم قیمت‌گذاری دستوری عامل افت شاخص بازار سرمایه است یا اینکه کاهش نرخ بهره باعث ریزش بورس شد. این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: برآیند کلی این است که بازار سرمایه شرکت‌های ارزنده و پتانسیلی دارد و توصیه ما به سرمایه‌گذاران این است که برای فروش دارایی‌های خود در بازار سرمایه از مشاوران و افراد خبره در این موضوع کمک بگیرند که ضرر نکنند. وی همچنین یکی از راهکارهای بهبود وضعیت بازار سرمایه را کاهش نقدینگی در حوزه‌های مختلف دانست و گفت: در بازار سرمایه و بازار پول باید منابع داشته باشیم که نرخ منابع هم مشخص است و تابعی از تقاضای نقدینگی است که در جامعه وجود دارد. یک نرخ تعادلی برای بهره یا سود پرداختی به سپرده‌ها در اقتصاد، تابع عرضه و تقاضا در بازار است. به گفته معتمد، تقاضا برای پول حجم مشخصی دارد و میزان منابعی که آزاد و ممکن است این منابع در اختیار استفاده‌کنندگان قرار بگیرد نیز مشخص است در نتیجه این دو عامل باعث می‌شود نرخ تعادلی اوراق به دست بیاید. آن چیزی که در بازار سرمایه نرخ تعادلی داریم، نرخ اوراقی است که در بازار دادوستد می‌شود و نرخ موثری که نقد می‌شود. دیگر نرخ‌ها احتمالا نرخ‌هایی است که برای سایر عقود استفاده شود. اما در بازار بهای پول مشخص است که این بهای پول از طریق مکانیسم‌های بازار سرمایه وجود دارد. آنچه در این بازار قابل احراز است این است که بازار سرمایه ناشی از سودآوری شرکت‌هاست و ارتباط مشخص یا موثری با بازار بدهی ندارد.