تغییر بنیادی در کانال انتقال سیاست پولی با عملیات بازار باز

رییس کل بانک مرکزی در خصوص برنامه عملیات بازار باز که در آینده نزدیک اجرایی خواهد شد طی یادداشتی در صفحه شخصی خود در اینستاگرام چند نکته را توضیح داده است‌.
همتی در یادداشت خود تاکید ‌کرد: تا امروز‌ چون بانک مرکزی اجازه خرید اوراق دولتی را نداشت‌، نرخ این اوراق در معاملات بین کنشگران بازار تعیین می‌شد و بدیهی است که نرخ‌، شامل درجه‌ای از هزینه‌های ریسک و تنزیل بود‌. با ورود بانک مرکزی و عملیات بازار باز‌، این هزینه‌ها کاهش یافته و نرخ تنزیل بین بانک‌ها نیز در محدوده نرخ سیاستگذاری بانک مرکزی قرار می‌گیرد‌.
رییس کل بانک مرکزی ‌افزود: بدیهی است برای انجام عملیات بازار باز به حجمی از اوراق دولتی نیاز است‌، چون پس از اجرایی شدن این ابزار، بدون خرید اوراق‌، هیچ نقدینگی‌ای به بانک‌ها اعطا نخواهد شد‌. لذا وجود اوراق شرط لازم این عملیات است‌ ولی به معنای موظف کردن دولت برای انتشار اوراق نیست‌.
همتی تاکید ‌کرد: بنابراین دولت بر اساس نیازهای بودجه‌ای خود و با توجه به وضعیت چرخه اقتصاد و ضرورت پایداری مالی و بدهی خود باید به انتشار اوراق دست بزند‌. رییس کل بانک مرکزی اضافه ‌کرد: هدف اصلی و کلیدی چرخش سیاستی به عملیات بازار باز و کنترل نرخ سود کوتاه‌مدت، کنترل تورم است چرا که کنترل کل‌های پولی (ترازنامه بانک مرکزی) در دهه‌های اخیر نتوانسته به نحو پایدار تورم را کنترل کند‌. همتی تاکید ‌کرد: بدیهی است که هدف این عملیات، اعمال یک سیاست انبساطی پولی نبوده بلکه تغییر بنیادی در کانال انتقال سیاست پولی است و البته همزمان بانک مرکزی به دنبال اصلاح و سالم‌سازی ترازنامه بانک‌هاست‌. در واقع هدف اصلی، حفظ ثبات اقتصادی است که خود پیش‌نیاز افزایش رشد اقتصادی است‌. با این اوصاف یکی از مواردی که به‌طور حتم باید در دستورالعمل مربوط به مکانیسم عملیات بازار باز تعیین تکلیف شود این است که اگر بانکی نتوانست اوراق خزانه دولتی را جهت وثیقه‌گذاری تهیه کند، بانک مرکزی چه اقدامی خواهد کرد؟