5 - 01 - 2018
موج اصلاحات تالار شیشه‌ای را شفاف می‌کند
به طور کلی شش دستورالعمل ابلاغ شده از سوی سازمان بورس و اوراق بهادار مزایای بسیار مثبتی برای بازار سرمایه دارد و می‌تواند موج اصلاحی جدیدی را در بورس ایجاد کند. روح‌الله میرصانعی، دبیرکل کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادار در گفت‌وگو با سنا، با اشاره به موارد فوق ادامه داد: یکی از مهمترین مزایای این شش دستورالعمل، موضوع کاهش توقف نمادها و افزایش نقدشوندگی بازار است. وی در ادامه بیان کرد: در گذشته بسیاری از مشکلاتی که در بازار سهام وجود داشت به دلیل توقف طولانی‌مدت نمادها و به تبع آن، محدود شدن نقدشوندگی بود. با این وجود در دستورالعمل جدید با در نظر گرفتن مکانیسم‌های پیشرفته این زمان به حداقل رسیده که نوید افزایش هرچه بیشتر نقدشوندگی برای سهامداران است.
حذف اولین پیش‌بینی سود
میرصانعی با اشاره به اقدامات سازمان بورس در جهت حذف اولین پیش‌بینی سود از صورت‌های مالی شرکت‌ها بیان کرد: حذف پیش‌بینی سود شرکت‌ها در راستای رسیدن به استانداردهای جهانی مطرح شد. موضوعی که می‌تواند از لحاظ روانی نیز بورس را تحت تاثیر قرار داده و افزایش تحلیل محوری را میان سرمایه‌گذاران به همراه داشته باشد. وی در ادامه افزود: در سال‌های اخیر ارائه اولین سود پیش‌بینی شده تمام قدرت تغییرات قیمت سهم را به مدیر ناشر شرکت انتقال می‌داد. مدیران ناشر پیش‌بینی سود شرکت‌ها را در چند سطح مختلف ارائه می‌دادند که این گزارش‌ها می‌توانست در قالب‌های محافظه‌کارانه، نرمال یا سطح بالا باشد. بنابراین پیش‌بینی ارسال شده از سوی مدیر ناشر اثر جدی بر قیمت سهم در بازار داشت و سهامدار بر اساس همین ارقام تصمیم‌گیری می‌کرد. دبیرکل کانون کارگزاران در ادامه در خصوص لزوم تامین اطلاعات برای تحلیلگران بیان کرد: زمانی که ارائه اولین پیش‌بینی سود از سوی مدیران ناشر حذف شود، محاسبه این مولفه توسط تحلیلگران صورت می‌گیرد. برهمین اساس تحلیلگران برای ارائه اولین پیش‌بینی سود نیاز به اطلاعات کامل مالی شرکت‌ها دارند.
گزارش‌های تفسیری
میرصانعی همچنین بیان کرد: در این بین باید به این نکته توجه کرد، گزارش‌های تفسیری که از سوی شرکت‌ها منتشر می‌شود کیفیت لازم را داشته باشند. در غیر این صورت نهاد ناظر باید تاکید کند که این گزارش‌ها ارتقا پیدا کرده و اطلاعات دقیق‌تر و با اهمیت‌تری را ارائه کند تا تحلیلگران در فضای استانداردی سود شرکت‌ها را استخراج کنند. دبیر کل کانون کارگزاران در قسمت‌های دیگری از اظهارات خود اثرات مثبت حذف اولین پیش‌بینی سود را اینچنین بر‌شمرد: به طور کلی حذف EPS، اثرات مثبت قابل توجهی برای بازار سهام دارد. اولین و مهمترین مورد مربوط به قیمت‌سازی سهم‌هاست. به این ترتیب قیمت‌گذاری سهم دیگر بدون دخالت مدیر ناشران شرکت صورت می‌گیرد. وی ادامه داد: مورد دوم مربوط به زمان ارسال این گزارشات است. در گذشته عدم ارسال صورت‌های مالی در مدت زمان مقرر باعث توقف طولانی‌مدت نمادها می‌شد و نقدشوندگی را تا حد زیادی به خطر می‌انداخت اما در فرآیند جدید التزام به ارسال به موقع دوره توقف را کاهش می‌دهد. این کارشناس همچنین بیان کرد: در همین زمینه سازمان بورس به عنوان نهادناظر در نظر دارد EPS اعلامی بر سایت TSETMC را بر اساس روش TPM یا عملکرد ۱۲ ماهه گذشته شرکت‌ها اعمال کند. به این ترتیب با این تغییرات موضوع انتقادات در خصوص محاسبه رقم EPS که مربوط به سال‌های گذشته است از بین می‌رود.
فرآیند تعلیق
روح‌الله میرصانعی، به بررسی موضوع تعلیق نمادها و علامت‌گذاری آن در کدال پرداخت و گفت: در خصوص مساله تعلیق نمادها نیز موضوعاتی مطرح است. بازار باید به یک نکته مهم توجه کند، به حالت تعلیق درآمدن یک شرکت، نتیجه مشکلات بزرگ و خطرناک برای آنها نیست. سرمایه‌گذاران و سهامداران نباید از برچسب تعلیق بترسند، زیرا موارد نقصان در کمترین زمان از سوی ناشر بررسی می‌شود و تعلیق نمی‌تواند زمان زیادی به طول بینجامد. وی در ادامه پیشنهاداتی را در این زمینه ارائه داد و گفت: در این زمینه پیشنهاد می‌شود با اعمال تغییرات جزیی در ضوابط تعیین شده مسیر این دستورالعمل را تسهیل بخشید. به عنوان مثال عدم ارائه اطلاعاتی که از درجه اهمیت کمتری برخوردار هستند، منجر به تعلیق شرکت‌ها نشود. در این صورت شرکت‌ها بر اساس اطلاعات بسیار با اهمیت‌تر در دسته تعلیقی قرار می‌گیرند و آمار روزانه تعلیقی کاهش چشمگیری می‌یابد. وی در پایان بیان کرد: به طور کلی شش دستورالعمل اثرات مثبت بلند‌مدتی در بازار سرمایه دارد، با این وجود نهاد ناظر باید با تیزبینی در فرآیند اصلاحات ،چالش‌های پیش روی سهامداران را بررسی کند و تغییرات لازم را اعمال کند.
لطفاً براي ارسال دیدگاه، ابتدا وارد حساب كاربري خود بشويد