دستورالعمل جدید، بازار سهام را عمیق‌تر می‌کند

دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران، اقدام سازمان بورس و اوراق بهادار در حذف گزارش پیش‌بینی سود شرکت‌ها را همراستا با شیوه اطلاع‌رسانی بازارهای توسعه‌یافته ارزیابی کرد. به گزارش سنا، سعید اسلامی‌بیدگلی با بیان اینکه حذف انتشار پیش‌بینی سود شرکت‌ها تجربه‌ای است که بازارهای توسعه‌یافته جهانی هم داشته‌اند، افزود: از این منظر می‌توان این برداشت را کرد که به هرحال حرکت بورس به سمت شیوه اطلاع‌رسانی بازارهای توسعه‌یافته بوده است. اسلامی بیدگلی اظهار داشت: به هر حال همان طور که در مصاحبه‌ها و مقدمات این دستورالعمل گفته و نوشته شده، حرکت و جهت‌گیری کلی به قصد توسعه بازار و به سمتی بوده که برای آن تجربه جهانی هم وجود داشته است.
شفاف شدن بازار
دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران تصریح کرد: با صدور این دستورالعمل، دیگر جایی برای شائبه دستکاری در قیمت توسط مدیریت داخلی شرکت یا دارندگان اطلاعات نهانی نخواهد ماند. وی توضیح داد: طبیعتا به دلیل اینکه نوع بازار ما با بازارهای توسعه‌یافته کمی متفاوت است، اهمیت دارد که هم کارشناسان، هم مدیران سازمان بورس و اوراق بهادار و هم مدیرعامل نهادهای مالی اندیشه کنند و راهکار و چاره‌ای بیندیشند. این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: موضوع از این قرار است که بسیاری از شرکت‌های ما سهام شناور پایینی دارند و با تغییرات اندک سرمایه ممکن است قیمت‌های آنها جابه‌جا شود. اسلامی‌بیدگلی افزود: به دلیل اینکه شبکه تحلیل در کشور ما شبکه توسعه‌یافته‌ای نیست، تعداد تحلیل‌های عمیق در بازار سرمایه ما به ویژه راجع به سهامی که مقدار سهام شناور آزاد آنها کم است و سهام کوچکی هستند، پایین است و عملا اطلاعاتی که خود شرکت‌ها راجع به EPS و P/E داده‌اند، جزو معدود اطلاعاتی بوده که به بازار سرمایه کشور در مورد این شرکت‌ها ارائه می‌شده است.
چشم‌انداز دستور‌العمل جدید
وی در خصوص چشم‌انداز این دستور‌العمل گفت: ممکن است سهام کوچک یا سهامی که سهام شناور آزاد آنها پایین است، با ابهام اطلاعاتی روبه‌رو شوند و نوع سیاستگذاری آنها تحت تاثیر دارندگان جریان‌های سرمایه باشد. وی ادامه داد: برای حل این مشکل می‌توان تاثیر این دستورالعمل را که یکی از عوامل مهم توسعه بازار سرمایه است ابتدا روی شرکت‌های بزرگ و با سهام شناور زیاد سنجید و اثرات آن را بررسی کرد و سپس الزامات مورد نیاز برای افشای اطلاعات شرکت‌ها را مشخص کرد و سپس آن را برای شرکت‌های کوچک کانالیزه کرد. دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران یادآور شد: در مورد شرکت‌های بزرگ، این امکان هم وجود دارد آنها را مجاب کنیم تا از خدمات شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری یا پردازش اطلاعات مالی استفاده کنند و جریان اطلاعاتی در بازار وابسته به تعدادی سهامدار نباشد و اجازه دهیم که تحلیل‌های توسعه‌یافته برای شرکت‌ها آماده شود. اسلامی‌بیدگلی پیشنهاد داد: ضروری است سازمان بورس و اوراق بهادار دستورالعمل مثبت و کارآمد حذف گزارش پیش‌بینی سود را طی شش ماه آینده کنترل کند و سپس ریسک احتمالی آن بر روی شرکت‌های کوچک را کاهش دهد. بهنام بهزادفر درباره وضعیت بازار سرمایه و تحولات روزهای گذشته بورس، اظهار داشت: شاخص کل بورس اوراق بهادار برای سومین نوبت در هفته گذشته به شکل پی‌در‌پی مثبت بود و با ۵/۲ درصد رشد به رقم ۹۷ هزار و ۹۰۰ واحدی رسید درحالی که در ابتدای هفته جاری افت ۷/۰ درصدی را تجربه کرد.
تخلیه هیجان
این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: بازدهی بورس تهران از ابتدای امسال تا روز شنبه هفته جاری به ۲۷ درصد رسید که این رقم نشان می‌دهد بورس نسبت به همه بازارهای موازی، بازدهی بیشتری داشته است. وی اضافه کرد: این بازدهی با مجموع بازدهی سال ۹۴ برابری می‌کند و نشانه آن است که برخلاف تصورات اولیه، رشد بورس خارج از هیجانات بوده، به ویژه در سال‌های گذشته نیز بورس عموما رشدهای خود را در مقطع زمانی کوتاهی داشته است. این استاد دانشگاه خاطرنشان ساخت: دلایل زیادی برای رشد شاخص بورس وجود دارد و نخستین و مهم‌ترین دلیل رشد بورس، تغییر حرکت نقدینگی از بازار پولی و بانکی به بازارهای موازی است. این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه میزان نقدینگی در جامعه به یک میلیون و ۴۰۰ میلیارد تومان رسیده است، خاطر‌نشان کرد: با توجه به کاهش سود بانکی و سخت‌گیری که در این حوزه می‌شود، پرداخت سود بانکی بالای ۱۵ درصد، غیر‌ممکن می‌شود. بهزادفر یادآور شد: انتشار شایعات مربوط به اخذ مالیات از سپرده‌های بانکی نیز به این خروج نقدینگی از بانک، سرعت بیشتری داده است. این استاد دانشگاه درباره مسیرهای حرکت این نقدینگی، گفت: بخشی از این نقدینگی به سراغ بازار سرمایه آمده و بخشی دیگر نیز وارد بازار دلار، سکه و طلا شده است.
مقصد اصلی نقدینگی
به گفته این کارشناس بازار سرمایه، پیش‌بینی می‌شود که مقصد اصلی این بخش از نقدینگی، بازار مسکن باشد که آمار بانک مرکزی نیز نشان‌دهنده این حرکت است. وی افزود‌: براساس آمار، تعداد و میانگین ارزش معاملات مسکن در تهران افزایش یافته به طوری که از نظر تعداد، حدود ۵۰ درصد و از نظر قیمت حدود ۱۵ درصد رشد داشته است. این استاد دانشگاه افزود: عامل دیگر رشد بازار سرمایه، رشد نرخ ارز است که برخلاف انتظارات تحلیلگران، قیمت‌ها کاهش نیافته بلکه تثبیت شده است. وی اضافه کرد: پایداری و رشد نرخ‌های جهانی نفت و فلزات اساسی نیز باعث شده است شرکت‌های کامودیتی‌محور (مرتبط با مواد پایه و معدنی) که ۶۰ درصد بورس کشور را تشکیل می‌دهند، محصولات خود را گران‌تر فروخته و در نتیجه تعدیل‌های مثبت بدهند. بهزادفر گفت: کاهش ریسک‌های سیستماتیک سیاسی خارجی نیز زمینه رشد بازار را فراهم کرده و ادامه داد، برخی شرکت‌های فلزی، سیمانی و فرآورده‌های نفتی در گزارش‌های ۹ ماهه که منتشر شده به خوبی ظاهر شدند. این کارشناس بازار سرمایه با بیان این که انتظار داریم که گروه‌های شاخص‌ساز بورس به تعدیل‌ها و گزارش‌های مثبت خود ادامه دهند، گفت: می‌توان پیش‌بینی کرد که رشد بازار سرمایه ادامه‌دار باشد.