اصلاح قوانین بازار گامی به نفع سهامداران خرد

نگاهی به شاخص کل نشان می‌دهد که این متغیر ابتدای سال در محدوده ۷۷ هزار و ۲۳۰ واحد بوده و امروز ۹۵ هزار و ۴۷۰ را رد کرده است. به این ترتیب، سرمایه‌گذاران در بورس بازدهی مناسب ۲۳ درصدی داشتند که نسبت به بازارهای دیگر قابل تامل است. به گزارش سنا، همایون دارابی، کارشناس بازار در خصوص روند بازار اظهار داشت: اگر به آمار نگاه کنیم از هر سه شرکت، دو شرکت بازدهی مثبتی از ابتدای سال داشتند و نشان می‌دهد که تقریبا بازار روند مثبتی را تا این زمان داشته است. وی به فاکتورهای تاثیرگذار در بازار سرمایه اشاره کرد و گفت: چند فاکتور اساسی بازار را به حرکت درآورده‌اند، دولت تلاش زیادی را برای کاهش نرخ بهره داشته است و این امر تاثیر زیادی بر بازار گذاشت. نرخ اوراق سپرده‌ها کم شد و پول‌های ریسک گریز در بانک‌ها به حرکت در آمدند. دارابی ادامه داد: قیمت نفت در ابتدای سال ۴۰ دلار بود و هم‌اکنون در حدود ۶۳ دلار است که این مساله کمک شایانی به بازار کرد. از طرف دیگر ارزش دلار در برابر ریال تقویت شد و به شرکت‌های صادرات‌محور که واقع ستون فقرات بورس ما هستند کمک زیادی شد چون بورس ما در طبقه بورس‌های مواد خام در دنیا قرار می‌گیرد به همین خاطر هم شاهد آن هستیم که فروش شرکت‌های صادرات‌محور افزایش پیدا می‌کند. این کارشناس بازار در خصوص صنایع بورسی اذعان داشت: به همین خاطر شرکت‌های بزرگ بازار مثل شرکت‌های فولادی، پالایشگاهی، سنگ‌آهن که در بازارهای جهانی حضور دارند حرکتی را شروع کردند و امروز شاهد آن هستیم که این شرکت بازدهی خوبی را به ارمغان آورده‌اند. با توجه به انتهای سال و گزارش‌های شرکت‌ها انتظار داریم بازار روند مثبت را حفظ کند. به این دلیل که ابتدای سال با قیمت‌های پایین‌تر شروع شده اما هم‌اکنون رشد قیمت‌ها را شاهد هستیم که سال آینده نیز، شروع بازار با این قیمت‌های بالا خواهد بود که روند سودآوری شرکت‌ها را بیشتر خواهد کرد.
وضعیت نقدینگی
وی در خصوص ظرفیت‌های ورود نقدینگی به بازار سرمایه عنوان داشت: وقتی نقدینگی وارد بازار می‌شود چند فاکتور اهمیت پیدا می‌کند. ورود شرکت‌های جدید و عرضه سهام توسط سهامداران عمده و شرکت‌های هلدینگ که شرکت‌های زیرمجموعه در بازار دارند، باعث می‌شود که بازار رشد کند و افزایش سرمایه‌ها صورت بگیرد. شرکت‌ها باید بتوانند از جریان نقدینگی تازه به نحو مطلوبی برای توسعه استفاده کنند. البته تاکیداتی از دولت نیز صورت گرفته که سازمان‌هایی که شرکت‌هایی را در اختیار دارند از جمله بیمه‌ها و صندوق‌های بازنشستگی، این شرکت‌ها را عرضه کنند تا با ورود نقدینگی‌های جدید رشد بازار نیز محقق شود. دارابی در خصوص جاری شدن اصل ۴۴ قانون اساسی در بازار سرمایه گفت: اقتصاد ما یک اقتصاد بانک‌محور است و همچنان سهم عمده‌ای از تامین مالی شرکت‌ها و بنگاه‌ها را بانک بر‌عهده دارند. البته این امیدواری همچنان وجود دارد که با جاری شدن اصل ۴۴ قانون اساسی، شرکت‌های بیشتری وارد بازار شوند. به همین ترتیب ابزارهای جدید معاملاتی وارد بازار می‌شوند که تامین مالی و سرمایه را انجام دهند. وی در خصوص ابزارهای معاملاتی در بازار سرمایه اشاره داشت: هم‌اکنون اوراق مشارکت و صکوک در بازار سرمایه فعال است و همه اینها برای تامین مالی شرکت‌ها ابزارهای مناسبی تلقی می‌شوند و می‌توانند کسری اقتصادی از طریق بازار بدهی جبران کند.
کمبودهای‌ قوانین بازار سرمایه
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص اصلاح قانون بورس اوراق بهادار اشاره داشت: کمبودهایی در قوانین بازار سرمایه وجود دارد که به نظر می‌رسد سازمان بورس در حال بررسی و رفع و رجوع آن است تا بدین‌ترتیب بازار سرمایه و به خصوص سهامداران خرد به دلیل اینکه شرکت‌ها اطلاعات نمی‌دهند یا دیر اطلاعات خود را به سازمان ارسال می‌کنند دچار ضرر و زیان نشود. وی به بحث حاکمیت شرکتی اشاره داشت و گفت: بحث حاکمیت شرکتی در ایران دچار ضعف‌هایی است که باید در جهت رفع آن اقدام کنیم. با وجود این ضعف‌ها یک سهامدار عمده می‌تواند نظرخود را به سهامداران جز تحمیل کند و به این ترتیب سهامداران جز را وارد ضرر و زیان کند. در بحث حاکمیت شرکتی نیازمند تغییراتی هستیم که به سهامداران خرد و سازمان بورس این امکان را بدهد که در برابر سهامداران عمده و مدیرانی که در چارچوب قانونی رفتار نمی‌کنند عکس‌العمل نشان دهد و حقوق سهامداران خرد را با اقدامات حقوقی رعایت کنند. دارابی در پایان خاطرنشان ساخت: بزرگ‌ترین گام برای شفاف‌سازی در بازار سرمایه برداشته شده و نهادهای عمومی دولتی که صورت‌های مالی خود را ارائه ندادند بر اساس قانون، ملزم می‌شوند که اطلاعات خود را در کدال منتشر کنند. بدین ترتیب سهامداران با صورت‌های مالی شرکت‌ها قبل از ورود به بازار سرمایه آشنا می‌شوند و با جمع‌بندی کلی اقتصادی به نتیجه مطلوب می‌رسند تا قبل از ورود به بازار سرمایه سابقه‌ای از آنها در دسترس باشد.